白银小幅回落，仍有回落的空间

昨日回顾：

现货白银3月份受到黄金的下跌影响，出现了明显的回落走势。建议保持良好的短期空头的思路，重点留意10月线的附近的支撑。这个支撑的价格可能促使白银的有短期的支撑，继续可以考虑放空。昨日上涨0.70%，报收26.740。白银的下跌使得技术面出现了一定的回落，这种回落性的行情，我们建议保持良好的走势，不要轻易短期多单。

基本面：

白银之前的行情的受到的通胀预期的走高推升白银走出了高点之后，出现了明显的回落的走势。这种行情的走势迫使的白银的表现进入3月份，受到短期通胀预期的走低，价格还是会出现明显的回落，建议保持良好的空头预期。尽管去年美国新冠疫情较为严重，经济下行幅度也很大，但美国实体部门的资产负债表并没有受到明显损伤，居民部门的资产负债表反而还明显受益，美国没有陷入债务通缩的模式，反而将债务负担快速、大量的转移到政府部门。这是和以往的经济衰退周期最不一样的地方。一旦疫情缓解，本轮美国通胀上行速度和幅度可能会非常快。尽管美联储提高了对于通胀的容忍度，但整体3%以上的通胀水平或许仍会形成很大的影响。而且这一轮通胀上行本身就会带动更快的就业修复，改变美联储对于经济前景的预判。从历史上来看，美联储不会等到失业率降到最低才会去紧缩。所以这一轮美联储宽松政策的退出时间也会比金融危机时快很多。尽管今年内美联储采取行动的可能性很小，但影响市场并不需要采取实际行动。

上述的情况说明美联储继续宽松货币的概率是很小，因为通胀的走高可能促使美联储今早的退出宽松的货币政策。一旦美联储担心通胀率走高，进行加息或者收紧货币政策的预期。无疑对于黄金白银来说利空的层面更大，市场一旦再次出现问题，经济问题的显现将会再次使得黄金白银的走势重回跌势之后，因为问题的出现美联储不得不再次进行宽松的货币刺激，那就走向最后一波通胀走高的预期。今年3-4季度，可能是美联储对经济前瞻指引发生转变的关键时点，需要重点关注。所以我们认为，美债利率或保持上行方向，美元指数也有反弹的动力，对全球金融市场产生较大的影响。由此预期2季度可能呈现黄金白银的一个中期的反弹，这种中期的反弹将完成黄金调整的最后一步，最后走出价格的高点，白银意识如此。

技术面：

技术面现货白银继续回落为主，这波回落的目标先看24-25附近，也就是价格可能有继续回落的预期，这种反复的情况促使白银再回落低点后出现反弹。大方向来说，白银如果根据黄金出现了反弹，我们考虑在前高附近继续放空，因为那个时间将是这波调整的最重要的开始位置。见下图：

现货白银仍需要保持高空的思路，等待压力进行操作。压力27.50，支撑先看26.00。

今日交易策略：

日内轻仓高空低多。

伦敦银： 空单27.20短空，止损27.40，目标26.00。

               多单26.20低多，止损26.00，目标27.00。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

08：30 澳大利亚第四季度 GDP季率

             澳大利亚第四季度 GDP年率

09：45 中国 2月财新服务业PMI

17：30 英国 2月Markit服务业PM

21：15 美国 2月ADP就业人数

23：00 美国 2月 ISM非制造业PMI