2021年美国2月非农报告专题

2021年美国2月非农报告专题

美国2月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（3月5日）21:30公布，市场预期本次就业人口料增加13.3万人，前值为增加4.9万人；失业率预期值为6.4%，前值为6.3%。

（随着针对新冠肺炎限制措施放松及疫苗推广，市场普遍预期美劳动力市场将继续维持复苏步伐，同时就业数据落地对金价的影响仍然较低。近期乐观情绪持续改善对金价造成较大幅度走低，后市美就业数据表现或逐步对美联储货币政策产生影响，带来对价格较大波动。）

最新ADP前瞻经济数据：

美国2月ADP就业人数录得11.7，低于市场预期17.7，前值为17.4.

评论称，就业市场继续全面缓慢复苏，我们看到大型企业越来越感受到新冠疫情的影响，商品生产行业的就业增长正停滞。在疫情仍占主导地位的情况下，服务业仍远低于疫情前水平；然而，随着开业时间的临近和消费者信心的增强，这个行业可能会是最大的受益者。

（本次ADP就业数据前期，金价形成短线自1735较为强劲单边下行延续，数据落地进一步加剧短线下行，维持短线跌势。低于市场预期的就业数据表现，并未改变短线走低，仍显示出阶段性经济数据仍未形成对价格主导影响。）

2021年1月非农报告回顾：

美国1月季调后非农就业人口为4.9万人，低于市场预期5万人，前值为-14万人。美国1月失业率为6.3%，低于市场预期6.7%。

CNBC评论称，就业形势仍然具有挑战性，公司在2020年3月和4月为抗击疫情而进行裁员后，仍有数百万人失业。失业人群的一半以上已经回归工作岗位，但大多数部门的就业人数仍低于疫情前的水平，酒店行业的就业情况受损尤为严重。尽管接下来的几个月可能仍然充满挑战，但新冠疫苗为美国经济在下半年全速运转提供了希望。美国GDP在2020年下降了3.5%，第一季度特别是2021年全年的前景仍然不确定。尽管大多数经济数据都超出了预期，但人们仍然担心，疫情的持续存在可能会妨碍年初经济活动的正常运行。

（2月5日美国非农就业数据公布前金价维持短线触底反弹震荡趋势维持，非农数据公布加剧金价短线震荡，并未带来较强方向指引波动。随着新冠肺炎疫苗持续推广及美政府财政刺激措施推出预期均形成美经济长期展望乐观情绪提振影响，近期美经济数据维持温和复苏良好经济数据预期表现，并未形成对价格较大短线影响体现。市场针对经济复苏乐观情绪持续消化或形成经济数据短期走低关注度及影响力进一步上升，而偏符合市场预期的经济表现或难带来较大短线波动。）

加拿大皇家银行评论称，随着新冠肺炎确诊病例的增加呈下降趋势，一些州开始放松限制，劳动力市场应该会在未来几个月继续复苏。尽管失业率从去年12月的6.7%降至6.3%，但要注意的是，劳动参与率也有所下降。这表明，至少有些人对缺乏工作机会感到非常沮丧，或者对疫情非常担忧，他们干脆放弃了找工作。这有助于降低失业率，但这并不是一个积极的动态。

最新观点：

美联储公布的半年度货币政策报告显示，疫苗为今年进一步恢复常态提供希望。重申维持购债步伐，直至取得实质性进展。因社交距离措施继续限制人际活动，数个非传统数据来源都表明美国服务业支出依然受抑。美联储当前的紧急便利工具将继续作为应对未来压力的重要支柱。

美联储主席鲍威尔表示，金属价格上涨、通胀预期与经济增长预期有关，经济增长越强越快，复苏越彻底。预计通胀的表现在某种程度上与近几十年的历史保持一致。预计美联储将谨慎、耐心地采取行动，并提前发出大量警告。国债收益率的上升是由于预期通胀和经济增长将会复苏。收益率方面的变动反映出市场对经济形势的更强信心。不要期望通胀上升到令人不安的水平。如果人们接种疫苗，并且美国的新冠疫情得到控制，2021年下半年可能会“非常好”。 可能会比我们担心的更快走出这场新冠疫情，但是“工作尚未完成”。 随着时间的推移，资产负债表的增长将放缓，但资产购买将继续下去，直到取得进一步实质性进展。今年下半年美国和世界其他地方的经济可能会非常好。不要指望“大量”的财政政策，货币政策将推动大的通胀变化。不认为财政支持或支出的激增会导致高通胀。就业市场仍比新冠疫情爆发前减少了1000万个就业岗位。

美联储副主席克拉里达表示，经济前景面临的最大风险是疫情。现在谈论缩减量化宽松还为时过早。市场定价反映了美国经济前景的好转。经济还有些疲软，需要财政和货币政策的支持。我们不会提高利率，直到我们真正达到2%的通胀和最大限度的就业。经济势头良好，疫苗方面也有好消息，而且有很多财政和货币政策的支持。对经济持乐观态度。财政政策支持应该会加速美联储实现目标。资产市场的定价与经济强劲增长的预期一致。美国经济的前景已经好转，下行风险已经减少。美国新冠感染病例和新冠病毒变种的传播对非常近期的前景构成了下行风险。

分析称，下周五将公布美国2月非农就业报告，预计该报告在1月份的疲软表现之后，2月份非农就业人数将增加14.8万。不管这些数据如何，投资者可能仍将关注美国国债收益率的走势。仅在2月份，10年期美国国债收益率就上涨了35%以上，自年初以来上涨了近50%。收益率的深度调整可能使美元面临巨大的抛售压力，并引发金价的强劲反弹，反之亦然。

价格分析：

做为本周影响力较大经济数据非农数据公布前夕，金价大周期维持自2075震荡走低底位区间窄幅整理，形成长期震荡下行偏空头巩固形态。日线级别随着短期整理区间连续走低，日线移动平均线呈较为规整向下发散排列，维持较为强劲长期空头趋势形态影响，同期短期底部区间维持将进一步巩固日线偏空技术指标形态。当前底部区间维持阶段若非农前仍未展现出明显多头延续性增强（短线震荡上行区间走高消化为震荡，并不是延续性较强表现），则本次非农数据料将难以摆脱长期偏空走势（不排除短线震荡小幅走高，较难对长期空头趋势形成改变）。短期金价当前形成自1736一线较为强劲单边下行维持，短期低点1707附近下探形成形成本周低点二次触及，伴随着单边延续短线金价出现强劲反转概率进一步降低（进一步强化长期底部区间维持预期）。四小时移动平均线呈较为规整向下偏空排列形态，短期反弹面临小幅反弹较为密集压力位价格影响（小时线形成密集压力位价格区间），导致本次非农数据公布前，底部区间较难扩大。近期美就业数据并未形成对美联储货币政策及经济复苏预期决定性影响，导致本次非农数据公布前若金价难以改变偏空底部表现，非农数据或将进一步加剧空头维持及底部震荡。若本次非农数据高于市场预期及失业率持续走低或将再度带来短期报价区间大幅走低；若本次非农数据低于预期或符合预期，当前偏空低位区间或艰难改变。综上所述，本次非农数据公布将更多围绕空头作为主要交易思路展开，短期走低关注低点区间横盘表现，反弹压力位关注1732/1756。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。