白银回落为主，受全球高估值资产回落

发布时间：2021-03-05 08:55:28

昨日回顾：

现货白银3月份受到全球的高资产价格的回落，白银也受到影响，亦然受到下滑的影响，不够毕竟属于贵金属的品种，带有一定的避险属性，所以后期的下跌空间是有限的。昨日下跌2.80%，报收25.341。白银的整理下跌的空间是有限，重点还是留意24-25一线的支撑。

基本面：

白银进入3月份之后，下跌影响主要是受到美债收益率的走高，全球高估值资产价格的回落左右市场的表现。全球资产定价之锚的美国10年期债券收益率上涨，一方面反映了经济复苏的超预期，资金流出债市，流入资产或生产投资中，另一方面也反映了资产投资的机会成本在不断上升，又吸引资金回流美债。1.5%对于美债来说确实是一个关键点，一方面是一个重要的心理关口，另一方面标普500的股息率目前为1.49%，美债收益率破1.5%表明股债收益率差变为负数，这让股市中大量以持股配置。为目的而不是赚价格上涨的钱，开始调整持仓中的股市与债券占比。目前的主要风险并不是在于美债的上涨，而是在于美债收益率的上涨速度过快。取对数坐标后，美债在这一轮经济复苏中上涨保持在上升通道中。从技术的角度看，预计此次美债收益率的急速上涨虽然会有短期回落的需求，但中长期来看依然保持看涨的趋势。但是美债到到后期的高位横盘的时候，可能就是高估值资产价格低位横盘的时候，这点需要密切的注意。

白银的行情的走势，一方面跟随全球高资产价格的回落出现一定的回落，但是不可能持续性的下跌。同时贵金属是存在一定的避险功能的，也就是下跌之后可能出现一定的反弹。同时美国的刺激法案可能会遭到市场的否决，因美债收益率上升和美元走强削弱了贵金属金银的吸引力。另外参议院关于刺激案表决的时间可能推至周末，这可能给银价造成进一步的拖累。周末表决并未威胁到民主党在3月14日（现有的已增加失业救济到期）之前颁布该法案的目标。但是，如果参议院做出了重大修订，而众议院民主党人无法接受的话，则可能迫使一个委员会召集会议并使得国会的最后通过时间被推迟。受到法案的影响，白银的走势可能出现的一定的支撑作用，但是意义已经不大。对于白银的走势而说，后期的回落的空间和目标不会有特别大的变化，我们需要极大的耐心的时间，因为黄金一旦存在一定的支撑，可能在全球资产下跌过程中，贵金属得到一定的支撑缓解。

技术面：

技术面现货白银跌破26之后，后期的下跌空间可能有限，大家需要有效的注意。不要轻易跟随追单操作，因为黄金的的反弹可能存在，是避险的情绪的指引。白银的后期的下跌考虑靠近24-25之间见底，暂时也不宜大幅看空，后期如果有反弹，反弹之后再行看空的思路格局较为明显。见下图：

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