黄金冲高回落，调整信号明显

昨日回顾：

现货黄金冲高1755之后出现明显的回落，这种反复冲高回路偶的走势是3月份的主要基调，我们之前反复判断过，目前看来已经成形。昨日下跌0.48%，报收1736.31。接下来黄金的走势虽然出现了明显的冲高回落，但是大方向依然没有改变，我们还是偏于多头的运行，找到低点支撑附近依然考虑做多。

基本面：

美联储虽然提出加息的预期，并且说明未来的经济复苏的缓慢，退出宽松的货币环境的时间会推后，市场虽有走高，但是还是冲高回落。也就是市场对于美联储的态度不认可，或者说市场还是偏于高点，对于行情的持续性资金觉得难以维系。美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%之间不变，在给出“不着急”加息预期的背后释放出三大信号，并对各类资产价格产生影响。疫苗接种加速、经济持续复苏等因素的助推下，美国通胀回升预期增加，市场认为美联储收紧流动性的时点可能会提前，但此次会议公布的点阵图浇灭了市场对于加息的预期。从美联储的态度来看，美联储可能传递出一个信息，即首次加息预期将提前到2023年四季度，但这较目前市场预期仍然有一年的滞后，两者间仍有较大差距。目前来看，透露未来加息路径走向的点阵图表明，大多数委员认为接近于零水平的利率将持续至2023年。但与去年12月份相比，认为2022年和2023年需要加息的委员均有所增加。多数委员并不认为在这段预期时间内(即2023年前)会有一次加息行动，目前也还没有到谈论缩减购债规模的时候。

关于美债收益率的变化，也是市场非常担忧的，因为缩减购债规模的可能性依然存在，也就是未来的定时炸弹还是考虑这方面做出明显的指引。市场对通胀和加息的预期同步提升，推动了美债收益率快速上行、美元指数反弹回升，包括美股在内的全球股市也都随之调整。当前货币政策适当，没有理由阻止美债收益率在过去一个月的持续飙升。鲍威尔暗示，除非金融条件显著恶化，资产价格无序调整，不然美联储不会干预美债市场。美联储相对鸽派的表述，打消了市场有关美联储将提前退出刺激政策的预期，美债长端债券收益率和实际利率短期上行压力放缓。另一方面是通胀，美联储上调了对今年GDP增长和PCE通胀的预期。上述变化表明，美联储对美国经济增长预期更加乐观，但对通胀的看法仍停留在“暂时性”层面，并且不惧怕短期的通胀压力。三方面因素，货币宽松，美债收益率走高，通胀容忍走高等等反复影响市场的走势，只要缩紧货币，收益率走高，市场会下滑，但是通胀会对抗行情的下跌空间，这才是未来上涨的主要原因。

技术面：

技术面现货黄金冲击1755之后，出现了明显的回落，但是方向依然没有改变，这种阶段性的反弹，不能因为一个日线的走势改变市场的趋势。我们需要特别的对待，接下来的市场还是偏于多头运行，寻求支撑低点可以考虑继续做多的。见下图：

现货黄金压力大幅回落之后，继续考虑低多。关注1720的支撑，压力在1760附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金： 空单1750、1760轻仓，止损1765，目标1720。

               多单1725、1715附近短多，止损1705，目标1760。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

11：00 日本 3月央行政策余额利率

            日本 3月央行10年期国债收益率目标

20：30 加拿大 1月零售销售月率