黄金小幅走高，阶段行情并未结束

发布时间：2021-03-25 08:53:29

昨日回顾：

现货黄金在回落回踩20均线之后，选择继续小幅走高，一波三折的行情并未结束，后期仍有继续走高的空间。因为时间并没有走出明显的转折，阶段性的行情仍在继续。昨日上涨0.42%，报收1734.10。黄金的上涨的阶段性需要持续很久，这点我们需要特别注意，后期的反弹仍会继续。

基本面：

黄金的阶段性的行情还在底部区域，黄金自1676的低点之后，持续在1733附近整理，1733的这个位置就是3月份的开盘价。对于开盘价的走势我们建议多点耐心，因为这个位置一定是3月份收官选择的重要位置。未来的时间更多的还是倾向于围绕这个价格运行，因为这个价格将是长期行情的走势研判。导致黄金上涨的主要原因在避险，全球政治和经济两方面存在不确定性“噪音”，导致黄金有些避险买盘。期美国与俄罗斯关系出现恶化，美国威胁要制裁俄罗斯，而俄罗斯或通过大量供应石油来打击美国页岩油生产。另外，近期中国与西方的关系又有些紧张。这都需要密切关注。美国疫苗推进加速，经济前景乐观；但欧洲方面因疫苗出现负作用，导致接种计划担延，疫情第三次蔓延。但是，这不是主流。后期仍需关注的避险因素有：中东地缘政治走向。黄金的顶部结构早在2020年8月就已显现。可以说，避险、通胀和美元的利多因素已充分反映在上涨了5年的行情中，且创出历史新高。

黄金反弹的逻辑出现避险还有一个因素就是全球其他资产价格的回落，尤其美股的回落带来的避险情绪的推升。就目前的走势来说，美股出现的阶段性的回路的预期可能还是存在的。债利率飙升使得美联储加息和通胀预期愈发强烈，而石油和黄金是对抗通胀最好的品种之二，因此只要全球经济不出现系统性危机，则石油和黄金仍然具有良好的抗风险功能。并随时留意海外资本市场是否会有超预期的黑天鹅，以做好进退自如的准备。危机中全球存在“降息-加息”周期的轮动规律，即危机发生初期，通常先在发达经济体爆发，带来美英日欧等全球主要需求国率先降息；随着金融危机与经济衰退蔓延至全球，制造业国家（韩国、东盟国家等）与资源依赖型国家（巴西、俄罗斯等）开始降息。而经济修复期间，资源依赖型国通常率先出现通胀压力，进入加息周期；随后全球需求改善带来制造国经济回暖，进入加息周期；而发达经济体作为最终需求国，通常最后进入加息周期。加息是未来可以预见，行情会在反弹出现长期的可能性回落。

技术面：

技术面现货黄金本周持续维持1730附近上下盘整，对于这种盘整的走势还是多点耐心。依然建议保持良好的情绪管理，因为这种走不出大机会的行情，是市场特有的表现。还是建议我们多点耐心。随着时间的推移，后期的行情还是需要更多的时间来完成。见下图：