白银走高，通胀预期助推价格

昨日回顾：

白银跟随黄金的走势也是相对震荡的阶段，未来需要等待美联储给出方向后才可以走出单边的机会。目前仍需耐心等待。昨日上涨0.78%，报收27.975。虽然方向不明，但是对于预期的行情仍会以美联储出台币收紧的预期高空为主。

基本面：

下半年欧美市场将面临一系列利空因素。首先，美联储可能会较早收紧货币政策。虽然不会很快加息，但提前结束量化宽松可能提上日程，部分欧洲国家央行可能也不得不调整货币政策。其次，美元疲

软或加剧美国本已高涨的物价水平，这不利于经济复苏还会产生外溢效应。前任美联储大佬纷纷发出通胀警告，政策调整势在必行。美联储可能已经开始调整他们的信号。多名美联储官员表示，或许接近到讨论缩减购债的时候了。美联储目前每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元左右抵押贷款支持证券，预计下周美联储会议不会调整这项政策。曾帮助美联储修改了长期通胀预期评估方式的经济学家表示，目前预期水平意味着美联储需要开始为缩减购债铺路。

当前关于美联储加息是热点十分突出，主要是美国财长耶伦讲话认为美联储加息有利于社会与美联储，进而市场预期发生逆转与争论。尤其当前在美国始终处于通胀暂时性论调之间，美联储加息与否成为焦点，这与笔者判断思路一致，但时间或有提前。其中重要的原因就是通胀指标要素，加之美国结构配置对应的积极效果，美联储加息势在必行。预计下周美联储加息概率不大，数据确认以及观察角度将使美联储更加审慎对待。

尤其目前美国与全球经济波动存在下滑现象，波动率方向尚不明确，未来或是美联储抉择参考时机的重要层面。加之夏季本身淡季特性以及疫情特殊局面，美联储将更加谨慎抉择。即使美联储加息存在可能，美元基准利率零起步，加之疫情与经济不确定复杂局面，美联储加息或不会激进，只是渐进、摸索、试探而为，这一点是至关重要的。这样看来，即使未来的市场的缩减加息的预期也会呈现的是缓慢的节奏。

技术面：

白银目前观察还是偏于弱势整理，不会有非常大的单边机会。整体上以横盘整理为主要的方向和节奏关注27-28的整理机会。即使后期出现高点，我们觉得未来的行情一定是温和上涨和温和下跌的概率较大，因为因为趋势一旦确定，市场不会轻易发生变化。见下图：

现货白银20日均线构成压力，建议短期跟随黄金偏空对待。压力28.50，支撑先看27.00。

今日交易策略：日内轻仓低多。

伦敦银： 空单28.20短空，止损28.40，目标27.00，仅限调整。

               多单27.20低多，止损27.00，目标28.00，低多为主。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

14：00 英国4月GDP月率(%)

22：00 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值