美联储2021年6月利率决议

美联储将在本周二至周三（6月15日-6月16日）召开2021年6月政策会议，并将在北京时间周四凌晨（6月17日）凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明；北京时间周四凌晨2：30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为93%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为7%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为93%，加息25个基点的概率为7%。 

（市场普遍预期本次利率决议不会公布紧缩措施，市场重点关注美联储是否在为收紧货币政策做准备，市场近期围绕通胀走高做为主要消化点，美联储是否消化为短暂通胀走高迹象仍为市场关注点。美联储缩减量化宽松政策的时间表或决定市场情绪）

（2021年美联储利率决议公布时间表：

6月17日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会

7月29日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会

9月23日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会

11月4日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会

12月16日 美联储公布利率决议并召开新闻发布会）

美联储近期利率决议影响回顾：

4月29日凌晨美联储公布利率决议及政策声明，将基准利率维持在0%-0.25%不变，维持1200亿美元月度购债规模不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.1%不变，将隔夜逆回购利率（ON RRP）维持在0%-0.25%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，均符合市场预期。

 美联储货币政策声明及美联储主席发布会显示，委员一致同意维持基准利率不变，在实现双重目标之前，维持近零利率是合适的；经济活动和就业有所增强，但经济前景依旧面临风险，删除了“相当大”这一措辞；通胀上升很大程度上反映暂时性因素的影响，且在放缓之前可能有进一步的上升；没有调整资产购买的前瞻性指引，重申现在还不是开始谈论缩减购债规模的时候；复苏仍不平衡，但受疫情影响最深的行业有所改善，疫苗接种应该帮助恢复常态；会使用所有工具支撑经济，使用工具支持联邦基金利率、打压高于2%的通胀预期；今年通胀的暂时上升不符合加息的标准，距离取得实质性进展还有很长的路要走；失业率依然高企，6%的失业率低估就业的不足，3月就业报告喜人但还远远不够。

 （美联储没有做出调整，仍然在等待更多经济数据持续走强才考虑实质性行动。金价并未出现明显大幅波动，维持短线震荡，及较长周期上涨延续。本次利率决议落地前金价维持短线自1687一线较为强劲单边上行走势，短线金价维持震荡下行，利率决议落地并未改变短线震荡走势，整体走高区间宽幅整理维持涨势。）

近期观点：

美联储理事夸尔斯表示，认为近期通货膨胀率升至2％以上是暂时的，尽管上行风险可能会持续较长的时间。如果我对未来几个月经济增长，就业和通货膨胀的预期得到印证，尤其是如果它们的表现强于预期时，那么正如上一次FOMC会议纪要中所指出的那样，对于美联储来说，在后面几次会议上讨论调整资产购买计划将变得至关重要。如果经济强劲，就在即将召开的会议上开始缩减购债规模的讨论。 

美联储官员卡普兰表示，通胀和就业目标的进展比预期要快。现在开始讨论调整调整资产购买“至关重要”。 认为美联储应该温和地收紧政策。重申美联储缩债宜早不宜迟。“实质性的进展”意味着我们已经度过疫情难关，也就是我们现在所经历的。“实质性进展”还意味着就业和通胀目标方面的进展。现在的平衡是于工人而言的，因为他们可以领取失业救济金，等待更好的工作。美国经济的消费推动力看起来很“强劲”。 美国劳动力市场并没有受到需求不足的困扰。劳动力市场是供需匹配问题，不需要进一步放松货币政策。预计失业救济金结束后，会有更多的人重返劳动力市场。 

荷兰国际银行分析称，预计美联储将维持政策利率不变、每月1200亿美元的购债规模不变，并再次淡化缩债的言论。尽管如此，市场仍将寻找美联储是否开始承认通胀可能不像想象中那样短暂的迹象。为解决快速积累的流动性过剩问题进行技术调整当然是可能的，但美元的下行风险依然存在。预计美联储8月的会议将打响缩债的发令枪，并将在12月的FOMC会议上正式宣布缩减量化宽松政策。 

美国银行分析称，就业报告意味着美联储将持续以审慎和微小的步伐，朝着量化宽松退场的最终方向前进，也就是开始讨论购债计划，不过距离真正退场仍有很长一段距离。 美联储可能在6月例会讨论何时和如何退出2020年开始的每个月1200亿美元的购债计划。 不过，预计在8月的杰克逊霍尔全球央行年会召开之前，美联储不会做出任何决定，且在2022年前不会变更购债规模。

美联储通胀指标改革者布莱恩表示，目前的预期水平意味着美联储需要开始为缩减购债铺路。若5年/5年远期盈亏平衡通胀率进一步上升，对美联储而言将是个问题。该指标从疫情爆发时的超低水平反弹是有利的，但如果进一步过多上涨，或导致美联储更难实现物价稳定和充分就业的双重目标。通胀预期已经升到与美联储任务相一致的水平，所以美联储不应允许它再进一步上升，现在或是调整政策信息以反映这一点的时候了。 

前美联储副主席科恩表示，担心美联储无法很好地应对通胀加速上升这一日益严峻的威胁 ，美联储去年采纳的新货币政策框架增加了物价加速上涨的可能性。一个并非旨在应对通胀上行风险的框架， 这是令人担忧的地方。危险在于美联储最终将不得不更大幅度、更快地提高利率以控制通胀。 

价格分析：

 本次美联储利率决议公布前夕金价高位持续扩大回落，形成短线自1916-1844超过70美元回落幅度，短线金价自1902一线形成1902-1844较为强劲单边走低，当前触底反弹最高回踩1869并未形成较大回落压力位回踩走势，当前触底反弹形成自1847-1869较为强劲走高维持。短线金价仍缺乏较强方向指引消化，或短线剧烈波动缺乏连续单边延续表现。整体金价仍维持自1687一线上涨主要趋势。

日线移动平均线呈粘合收窄形态，维持偏震荡趋势指引消化，短期金价处于日线移动平均线技术指标支撑压力位价格区间，本次美联储利率决议落地前金价或难摆脱当前宽幅震荡走势，市场或在观望美联储政策作何调整等待热点事件落地进一步给出较为强劲方向指引影响。关注短线整理区间维持，若短期金价能够再次回踩1874一线将进一步削弱空头动能维持，则造成强劲走低行情概率进一步下降；若短期金价能够企稳于1880上方，将进一步巩固长期多头趋势，则本次利率决议进一步加剧多头发力概率将进一步增加；若短期金价回落再度企稳1858下方，将巩固短线下行趋势加重市场长期顶部预期。

若美联储本次利率决议维持宽松政策不变，并进一步给出后市收紧政策时间周期，将形成消息面较大利空影响，或将带来金价回落幅度进一步扩大重回长期震荡趋势及空头趋势开启。若美联储并未给出任何调整预期则难改变短期震荡走势，及主要趋势偏多维持。若美联储本次利率决议以为收紧政策，金价或进一步加剧短期宽幅震荡。综上所述，本次美联储利率落地前短期金价较为缺乏方向指引，仍需等待报价区间改变来提供进一步价格方向。短期或需进一步扩大新建单价格区间，维持偏区间操作思路。

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