白银维持整理，耐心等待整理结束

昨日回顾：

白银的行情跟随黄金的整理，依然处于震荡的阶段，短期来看，不能走出明显的单边机会，行情的整理仍需很长一段时间。这种整理是为了后期的运行更加流程，所以白银的整理不改变中期的回落行情。昨日上涨0.22%，报收25.928。震荡的行情有其震荡的规律，也就是每一次的震荡的重点都是行情的关键节点的出现。

基本面：

白银的走势在震荡的阶段出现，那么震荡的结果就是走出一个确定的震荡形态，这样一来我们就知道当前的时间是多么重要。况且美联储的态度也是非常的鹰派。所以震荡反弹的过程一定消耗时间来完成，这个时间就是通过最后宣布缩减货币政策。在不考虑其他因素的前提下（这个假设非常重要，因为资产市场受很多因素影响，其最终走势可能与美联储政策影响的方向不一致），美国货币政策收紧将产生一系列复杂影响：第一，利空股市，提升无风险收益率，进而给股市带来估值天花板下降的压力；第二，利多美元汇率，美元指数有望获得持续上行力量，甚至可能再次挑战100点大关，非美货币由此受到普遍贬值压力，新兴市场货币可能出现竞争性贬值现象；第三，债市看平；第四，利空大宗商品市场；第五，利空非美经济体的资本流入；第六，利空黄金；第七，利空投机性金融衍生品；第八，利空美国房市。同时美联储大概率将加速缩减购债，减缓加息节奏。

如果说美联储的态度需要消化的时间来定，那么效果的过程中，通胀带来的压力依然也没有消失。考虑到通胀预期持续走高及美元流动性过度充裕，美联储大概率将会加快缩减购债的节奏；但考虑到美国不断缩减的财政刺激计划，以及为了减弱对就业复苏及政府债务负担的影响，美联储未来将会减缓加息节奏。面对通胀与通胀预期的持续高企，以及经济与就业复苏的结构性失衡，美联储或将选择前置缩减购债的时点，但加息时点及节奏难以前移。一方面，7-8月的美联储议息会议将是美联储开始讨论缩减QE的关键时点，缩减购债大概率将于四季度初正式官宣，并于四季度开始推动实施。这样一来，在7-8月开启讨论，然后9月份公布，这样对于三季度的行情一定是空间小的阶段。

技术面：

白银的处于震荡的阶段，对于25.50-26.50之间的震荡，不会短期出现明显的停止。这种震荡的阶段更是行情未来的主要方向，由此看来，白银的持续到7月份也是有可能的，甚至说8月份的预期也可以兑现。见下图：

现货白银跟随黄金的走势，保持良好的震荡思路，不要追单操作。压力26.30，支撑先看25.60。

今日交易策略：

日内轻仓低多。

伦敦银： 空单26.20短空，止损26.40，目标25.50，顺势高空。

　　　　 多单25.80低多，止损25.60，目标26.30，低多反抽。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

18：00 英国6月CBI零售销售差值

20：30 美国5月核心PCE物价指数年率(%)

       　  美国5月个人支出月率(%)

   　      美国5月核心PCE物价指数月率(%)

22：00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值