黄金反弹测试压力，震荡为常态

发布时间：2021-08-12 08:58:06

昨日回顾：

黄金经历大幅下跌之后，新的利空消息在前行的路途中，行情进入了非消息指引的市场，这样一来更多的震荡即将上演，注意震荡的结构和空间。昨日上涨1.35%，报收1751.42。黄金在震荡的过程扮演了驱动和整理的阶段，自从6月份下跌都8月份非农经历了两次重大的事件，未来仍有重要的事件左右市场，需要密切关注。

基本面：

黄金的下跌在接下来一段时间里，将呈现震荡的模式和格局，主要的原因是美联储暂时没有消息释放，且存在预期继续推荐基础设施法案的可能性。大多数美联储官员表示，通胀“在很大程度上是暂时的”，但更多证据表明，持续的高通胀会让美国国债收益率维持高位，受此影响，美联储可能比此前预期更早开始缩减经济支持措施。美国国会参议院当地时间10日表决通过总计1万亿美元的基础设施建设法案。该1万亿美元基建法案中包括5500亿美元的新增加支出，其中1100亿美元用于建设高速公路，660亿美元用于建设铁路，650亿美元用于建设电网，650亿美元用于建设宽带相关设施，550亿美元用于建设饮用水管道相关设施等。接下来，参议院将对拜登政府提出的另一项重要计划“家庭社会福利计划”进行商议。舒默9日公布了总计达3.5万亿美元的社会福利预算案。美媒认为，不同于基建法案，该社会福利计划将很难获得共和党支持。从法案来看，市场虽然有缩减购债的机会，一方面又是变相的进行刺激措施，这也是给行情的下跌埋下了较大的不确定性的机会。

黄金虽然伴随着不确定的机会，但是美联储缩减购债的决心不会改变，这点需要密切注意。美联储内外越来越多的人都认为，美联储应该很快开始减少对美国经济的特别援助，美国经济正从大规模衰退中强劲复苏。在去年3月新冠疫情暴发后，美联储启动的债券购买计划，旨在降低长期利率，鼓励借贷和支出。美联储应该在9月宣布今年秋天开始减少1200亿美元的国债和抵押债券购买。罗森格伦也回应了对美联储最近的一些批评意见，认为购买债券不再有助于创造就业，而是在很大程度上推高了住房和汽车等利率敏感商品的价格。房价正以近20年来最快的速度上涨。鉴于就业水平正在恢复，启动缩表的两个先决条件之一已经基本满足，第二个条件取决于后续核心通胀水平。如果即将公布的7月份的通胀数据再次走高，那么美联储的决心更加坚定，一定只要出现了确定的措施，及时后期的回归正常化的货币政策，都不能阻碍美联储加息的进程。

技术面：

黄金接下来的时间段继续保持1760-1680之间的整理行情，整理这样一来考验1720-1700成为重中之重，靠近支撑附近的时候，行情会有一定的止跌信号。这个止跌不是大涨的开始，而是新一波的行情的高点形成的过程，这就是趋势的力量。见下图：