资深专家提供现货黄金/白银行情分析,分享投资思路和交易策略。

白银进入新月，压力压制下仍有回落

发布时间： 2021-08-31 07:35

昨日回顾：

白银8月份呈现大阴线的回落，说明中期的行情明显的方向性回落，对于短期的行情而言，存在反趋势的反抽，反抽的意义是为了更好的下跌，加之时间不到，我们仍需更好地调整时间。昨日上涨0.06%，报收24.019。白银的即将进入9月份的行情。由于八月份的下跌，九月份可能出现缓跌的走势，缓跌造就的行情更多的是横盘的阶段。

基本面：

白银的横盘是必不可少的，主要的原因是大跌之后，行情需要有效的调整阶段。加之当前的市场仍将回归一个平淡的周期，因为美联储到现在为止都没有一个明确的态度和决定，市场期待的缩减购债的时间都没有兑现。此次会议由于临近时间窗口临近美联储释放Taper信号的关键期，这次会议可谓是万众瞩目。如市场预期，这次发言又是美联储“熟悉的味道”和“熟悉的鸽声”。鲍威尔维持通胀是暂时性的判断，但同时强调不要预期短期通胀压力马上会褪去；他提到了如果经济修复符合预期，今年开始Taper是合适的，并解释了Taper不会直接传递加息的时机信号。由于整个发言着重强调了Delta变异毒株的影响和就业修复不充分，市场对其发言的解读偏鸽派。本次会议之前，市场普遍预期鲍威尔不会过多沟通Taper细节，讲主要围绕美国经济展开。事实上的“放鸽”也是意料之内。当前美联储内部关于Taper的时间点存在分歧，多数联储决策者认为，若经济复苏符合预期，可能适合今年开始放慢购债步伐，有人认为未来几个月可能开始 Taper，还有人认为应明年初开始。

从美联储前次的圆桌讨论情况来看，虽然鸽、鹰两派人数相当，但偏鸽的委员当中很多都是本届票委，主张加快 Taper 的大多不是FOMC 票委。从这个维度来说，出现“意外”的概率并不大。因为参加此次会议的大多数委员都是鸽派的委员，这样一来推后缩减的是大概率时间。市场目前所消化的一致预期就是“三季度末或者四季度初释放Taper信号”“年末或者明年初开启Taper”。此次杰克逊霍尔会议上，鲍威尔也提到经济达到预期的话今年内缩减QE是适合的，时间轴进一步明朗。也就是已经确定的是一定缩减购债的，本届美联储对于Taper路径沟通的非常充分，这样的好处地方在于由于确定性较高，市场对于负面影响消化也较为充分，不会出现提前的预期慌张。不好的地方在于，由于时间轴过于清晰，在约定时间区间可能会出现预期一致型“获利了结”。也就是此次缩减可能造成2013年那样的恐慌的概率不大，市场有足够的时间才可以进行资金的调配，所以由于空间的问题，未来的走势还是以震荡或者缓慢回落为主。

技术面：

白银的反弹空间有限，在24.50-25附近存在非常大的压力，主要由于大方向的走势是呈现了回落，回落的需求是对于趋势性的行情而言，即将进入的震荡阶段，需要定位清楚震荡的空间，空间成型或者有效之后，我们考虑价格在区间内高抛低吸，然后等待趋势开始。见下图：

東浩 0831 銀 1.png