2020年1月美国非农报告专题

美国1月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（2月7日）21:30公布，预测显示，美国1月季调后非农就业人口增加15.6万人，失业率料维持3.5%，平均时薪年率增幅料小幅上行至3%。

（鉴于美国已基本实现充分就业，非农就业数据或对美联储货币政策较难产生较大影响，平均时薪的表现或更令市场关注，若平均时薪涨幅符合甚至高于预期，将强化市场通胀走高预期进一步提振美联储年内加息预期，黄金或再度承压下行）

最新ADP前瞻经济数据：

周三（2月5日）公布的美国1月ADP就业人数录得29.1万人，大幅高于市场预期15.6万人。

（良好就业数据刺激并未改变短期偏震荡趋势维持）

穆迪首席经济学家詹迪评论称，温和的冬季天气极大地促进了一月份的就业增长。休闲业、招待业和建筑业的就业机会增加幅度特别大。就业增长背后的数据中显示，这与低失业率和稳定失业率相一致。

ADP就业数据公司副总裁评论称，商品生产商增加了就业机会，特别是在建筑和制造业，而服务提供商在休闲和招待方面获得了很大的收益。中等规模的公司创造了大量就业机会，但小公司在过去18个月的表现最好。

2020年1月公布的非农就业数据回顾：

周五（1月10日）公布的美国12月季调后非农就业人口为14.5万人低于市场预期16.4万人12月失业率为3.5%符合市场预期.平均时薪乐律录得0.1%低于市场预期0.3%.

评论称，美国12月非农新增就业人数不及预期，但这不大可能彻底改变市场对于美国经济稳健增长和通胀处于低位的预期，而这种预期将继续提振股市和其它风险资产；美联储和其它央行已经暗示，他们不急于加息。

（低于市场预期的美就业数据报告带来金价短线瞬时上探，受失业率维稳并未改变市场对整体美就业数据维持稳定消化，金价短期加剧震荡）

加拿大皇家银行分析称 美国劳动力市场以疲软的结果给2019年画上了句号，新增非农就业人口和薪资增速均不预期。14.5万人的结果低于市场普遍预期，同时也低于此前6个月约增加20万人的平均值。不过，失业率仍持平在3.5%。平均每小时薪资水平不及预期，月率仅录得0.1%，市场预期为0.3%，年率仅录得2.9%，为2018年中期以来新低。

美联储官员卡什卡利表示 就业报告显示美国经济增速正在放缓。如果就业以及薪资增长继续疲软，将会支持降息。美联储暂时停止降息的决定将延续至”可预期的未来“。美联储下一步货币政策变化，将更大可能为降息而不是加息。

美联储1月利率决议：

周四（1月30日）凌晨公布的美国至1月29日美联储利率决定上限为1.75%，符合市场预期维持利率不变。

美联储FOMC声明显示，当前的货币政策立场是合适的。消费温和，投资和出口疲软。就业增长稳固，失业率维持低位。整体和核心通胀仍低于2%。致力于让通胀回归2%的对称性目标。将继续关注未来数据，包括全球发展及通胀压力温和的情况。

美联储官员最新观点：

美联储主席鲍威尔表示，相信政策将很好地支持美国经济，迹象表明全球增长可能迎来稳定，但不确定性仍存在；当前政策立场合适，将根据情况调整货币市场计划，料2020年中期结束政策框架评估；劳动力市场继续表现优秀，但数据暗示劳动力市场还有更多空间，美国劳动参与率较低；对通胀低于目标感到不满，预计未来数月内通胀更接近2%，决心避免通胀持续低于2%；贸易不确定性持续减少，对美国经济构成支撑，但商界担忧情绪未消退，保持观望态度。

美联储副主席克拉里达表示，重申美国消费者处于最好状态。没有任何单一指标可以触发美国经济前景的重大变化。经济出现1-2个季度的放缓也不会是采取行动的理由。对当前收益率曲线的倒挂并不担忧，这是全球不确定性的产物，而非美国前景的问题。在通胀未达到目标前，不会把当前的状态称作充分就业。重要的是让通胀升至2%。政策适合支撑经济持续增长。美国经济处于“良好状态”，通胀稳定。

美联储官员博斯蒂克表示，就业目标方面表现非常好。通胀疲弱，并未达到我们的目标。美联储可能要观察一系列的通胀指标，并不仅仅是PCE。美联储的PCE通胀指标低迷，但其他通胀指标稳定。美国消费者在扩张期间一直都很稳定。

价格分析：

黄金1月收盘录得实体柱较为强劲阳线，随着长期金价逐步走高当前月线移动平均线呈整齐向上发散偏多头排列，长期报价逐步维稳于高点区间1550支撑位价格上方将进一步公布整体多头趋势。短期金价自1600一线震荡走低，日线连续两个交易日录得实体柱较为强劲阴线，当前价格处于日线移动平均线支撑压力位价格区间（1562-1535），本周短线区间回落形成偏震荡下行维持，连续走低过程中均表现出不同程度支撑位价格影响并未形成较为强劲单边下行延续，理解为短期回落维持高点区间宽幅震荡。近期连续下探1550一线支撑位形成整体价格区间再度跌至1550支撑位下方概率增加，整体报价区间进一步拉扯扩大。短期关注下方1530一线支撑位价格影响，短期金价摆脱震荡形成较大幅度单边波动概率偏低。美就业数据整体表现稳定及强劲，考虑整体美通胀数据表现并未出现明显走高较难改变市场针对短期美联储货币政策维持不变预期。就业数据刺激金价形成震荡趋势摆脱概率偏低，谨慎围绕偏区间操作思路参与。近期就业数据维稳的前提下市场将进一步放大对薪资敏感度，若薪资符合市场预期维持走高延续将进一步打压金价扩大回落幅度形成对前期区间下轨1536一线试探表现；若薪资表现仍较为疲软，后市金价或将维稳于1550上方重返高点区间1580一线。

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