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再度深调开始，耐心等待机会

发布时间： 2021-11-23 08:57

昨日回顾：

白银延续整理模式，对于短期行情而言，目前仍未有长期的单边机会，也即是黄金在走出高点之后，白银才有可能出现单边的机会，就整理的行情而言，建议耐心等待低点的机会。昨日下跌1.76%，报收24.172。白银虽然会比黄金弱势，但是黄金走出高点之后，只要继续走高看多，白银自然有跟随之意，勿以善小而不为。

基本面：

作为通胀信号的主要因素，黄金是先锋，白银作为后续力量，也会弥补。从技术指标来说，黄金已经突破年线，白银还在年线下方运行，后期突破年线是大概率事件。温和通胀和长期的低利率环境有助于推高股票和债券的估值，而屡创新高的通胀率与大幅波动的利率则会使得市场风险不断被推高。如今是一个充满职业风险的时刻，高企的通胀给他们的分析能力与决策水平带来了严峻的考验。如果做出了正确的选择，那么新一代的华尔街传奇将由此诞生；而若做出了错误的判断，那么他们面临的回撤可能就远不止5%或者10%那么简单。对于一代美国专业投资者而言，长期较低的通胀，稳定的物价是生活中既定的事实。近期这一规律不再适用。今年9月以来，疫情导致的供应链危机开始在发达国家展现，与之相伴的便是成本的增加。随后，为保住利润的公司们提升了各自产品的价格，从而导致全社会的物价上涨，通货膨胀持续高企。然而，需求端上，短期来看消费者的旺盛需求并没有被高企的物价浇灭。也即是需求虽然高，但是物价还是高，需求低物价也不低，成为了经济增长物价高，增加下滑还是物价低的局面，就是典型的通胀和滞胀阶段。

通胀是可以预期的，滞胀是随着通胀慢慢前行的，我们需要了解的是通胀一定是在下个月或者未来的时间里继续前行，通货膨胀在每个专业投资者经历的训练中都是必不可失的一环，它已经融入了每个专业人士为债券或股票建立的各种定价模型中。然而，如何处理好近期飙升的通胀却并不容易，因为高额的通胀引发人们预期的改变进而形成一致预期的过程中充满风险，而且，在这一过程中，过去三十年间在低通胀环境下建立的投资框架或将失去效用。情绪变化需要很长时间，而且总是不太可能发生，但如果真的发生了，世界会变得非常快，巨大的风险与巨大的机遇并存。高额的通胀是前一代投资者们多年都未曾经历过的宏观环境，经验丰富的投资者们对于新一代投资者们的认知差异壁垒逐渐被打破，在这“新王当立”的时刻，两代投资者们或正处于同一起跑线。未来空头和多头都是极端两个阵营，从品种的走势来看，多头的阵营包括黄金白银和能源，空头的阵营包括基础原物料的衍生品加工品，所以风险极具加大，注意市场的多空极端悬殊。

技术面：

白银连续整理，压力位置在25附近，因为距离前高也没有多少，所以白银后期的目标突破压力之后，就逼近30的关口，那以后的目标就简单了，历史高点而已。当前则是先行回落，重点留意23.50附近的支撑，通胀数据还早，需要时间调整。见下图：