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通胀周来袭，白银反弹走起

发布时间： 2021-12-07 09:09

昨日回顾：

白银经历上周的大跌之后，在22附近获得支撑，本周预期存在一定的反弹动能，因通胀数据继续走高的预期，反弹一触即发，不过反弹之后缩减加息仍会打压行情，建议保持震荡的思路不变。白银下跌0.72%，报收22.367。白银反弹之后仍会回落，这个过程仍是加息未能落地的主要原因，建议耐心等待结构性完成后再看行情突破走势。

基本面：

自从上个月通胀数据公布之后，市场的关注重点全部集中在通胀走高的预期之下，但是受到加息提前的预期影响，白银的价格受到明显的打压，行情一度出现了明显的大幅下挫，但是在22附近获得了明显的支撑，本周即将公布同时数据，能否再次让通胀抬头，仍需密切关注。面对不再“暂时的”高通胀、就业率压力和奥密克戎带来的多重“暴击”，近日美联储高官们纷纷“放鹰”。美联储主席鲍威尔自己承认，鉴于经济非常强劲且通胀压力较高，在即将举行FOMC会议上考虑将超宽松货币政策正常化是合适的。加息箭在弦上，美联储最新的点阵图预测预计，到2024年底将有七次加息，到2025年底将有三次加息。美国利率市场交易员已经开始考虑美联储在2025年降息的可能性。这是欧元美元期货市场的预测，因为短期利率交易员对美联储政策利率峰值的定价大大低于美联储的预期。换句话说，交易员认为，美国经济无法应对美联储官员预测的加息次数。

提前预判美联储加息高峰有利于对于整个加息过程有利于对于未来整个市场的方向进行研判，尤其知道周期的意义和作用。还有结构认为：美联储或将在明年3月中旬宣布结束净资产购买，即将发布的美国非农就业数据、CPI数据与美联储货币政策进程休戚相关。在12月FOMC会议上，美联储或将宣布将目前150亿美元/月的资产资产购买额度削减一倍，该政策或于明年1月中旬生效。同时，美联储或将在2022年3月中旬后宣布结束净资产购买，这比美联储当前的规划提早了近3个月。即将发布的NFP与CPI数据对全球市场至关重要，与美联储货币政策进程休戚相关。就业方面，疫情以来，美联储更关心的是其双重使命的充分就业问题，劳动力参与率是否上升以及工资通胀是否放缓将切实影响Taper的进程；通胀方面，若11月CPI数据再次大幅上升，则会使得美联储内部提前完成Taper的呼声加剧。通胀重要性高于就业，现在可能需要先发制人地采取行动，积极解决通胀问题，以防止日后不得不采取更严厉的紧缩政策，从而致使经济陷入严重衰退。