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通胀数据来临，美联储加息提前？

发布时间： 2021-12-07 09:09

昨日回顾：

经历近期的下跌之后，黄金即将迎来新的通胀预期，目前来看，本周的通胀数据又再度走高的机会，这样一来，黄金有望继续反弹，反弹触碰压力之后，市场再次受到缩减的打压。黄金昨日下跌0.24%，报收1778.44。黄金反复整理的主要原因就是消息没法兑现，不过没有办法的局面始终会打破，耐心等待打破的时机出现。

基本面：

黄金的反弹是受到通胀预期的增加影响，但是我们还不能持续看多，主要的原因是美联储还没有考虑具体实施缩减购债，目前更多的声音表明，缩减和通胀同时存在，如何解决两者之间的关系是当前的任务之重。越来越多的美联储官员表示，在通胀上升情况下有理由加快撤出货币支持政策，呼应了主席鲍威尔本周早些时候的讲话。其实还需要在12月15好的利率决议上才能有明显的讲话，还需一段时间才能方向的选择。如果明年通胀还持续上升并比预期更久，美联储就可能需要提早加息。经合组织预测，说美国2022年通胀率可能超过4%。如果真是这个水平，那么我认为有充分理由推动进一步加息，甚至可能不止是加一次。目前美国财政部要避免工资物价螺旋式的上涨，避免任何工资-物价螺旋上升式通胀是美联储的职责，理解美联储缩减资产购买计划背后的“原因”。耶伦表示，工资和物价走势将是观察美国经济是否"过热"的关键信号。历史上最高的辞职率在内的各种衡量指标来看，劳动力市场依然吃紧。不过，耶伦在虚拟全球会议上表示，她准备不再用“暂时”一词来形容目前困扰美国从新冠疫情中复苏的通胀状况，这呼应了美联储主席鲍威尔本周早些时候的言论。

耶伦同时表示，美联储无法影响导致价格上涨的供应因素。所以从侧面来说，通胀不是美联储能够决定的，这是历史规律，当人们没有改变历史规律，就让其慢慢发展，缓慢或者提前收紧是应对通胀的一个方法。一般来说，在FOMC会议召开的前两周，鲍威尔不会就潜在货币政策举措释放明显的信号，但他上周在听证会上发表的鹰派言论令市场大感意外。也就是缄默期不存在了，频繁的发表言论为了缩减做好准备，2018年以来，投资者从未见识过如此鹰派的美联储主席。多方鹰派的言论预计美联储将会把加息时间从市场普遍预期的明年6月提前。经济合作与发展组织（OECD）最新的一项研究预测显示，美国明年的通货膨胀率可能将会超过4%。鲍威尔向投资者发出警告，新变种病毒奥密克戎对就业和通胀前景构成威胁，消费者价格压力上升的风险明显变大。种种迹象表明，美联储担心通胀持续走高的预期大大加强，也就是未来的通胀将长期步入高增长阶段的概率很大，这样一来，我们有理由相信未来的市场是可以进入大通胀阶段，黄金的受益则会增加明显。

技术面：

黄金结构性还在继续，价格持续反弹，目前来看反弹的高度在前高下方，对于此次的反弹我们暂时也不过分看多，重要的压力在1840附近，建议继续逢低低吸为主。压力附近多单暂时离场，还需等周五的通胀数据左右市场。

见下图：

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