半年周线获得支撑，白银看反弹预期

上周回顾：

白银上周在半年周线附近获得支撑，连续未能下跌，加之美国的通胀数据走高，本周观察支撑之后，考虑行情有继续反弹的预期，当然这个反弹周期比前期的下跌来说要小的一点。白银上周下跌1.53%，报收22.183。通胀的物价飙升受到缩减购债的打压影响，行情存在继续整理的预期，未能打开方向的原因主要是加息未能落地，考虑落地之后打开上升空间。

基本面：

上周五12月10日公布的数据，美国11月的消费者物价指数（CPI）上涨了0.8%，同比上涨6.8%，达到1982年6月以来的最高水平，也是目前大多数美国人见过的最高通胀率。通胀率走高表明物价上涨，现在的上涨压力逐渐增加，如果连续持有高位居高不下，那么市场的问题爆出供应端的问题之后，通胀仍会出现，也就要看未来的避险在什么时候结束，从当前的时间来看，大滞胀时间的黄金白银还是存在避险需求，只不过在大萧条的时间初期的时候，黄金的避险可能见了顶峰，因为大萧条的来临随着经济的大幅回落之后，人们已经没有能力消化黄金的避险了，也就是没有资金可以购买黄金。所以在大通胀和大滞胀我们看高，只不过大滞胀的高峰就是大萧条的开始，这样的过程才是未来市场的关键信号。就当前的情况来看，缩减和通胀并存，还是在缩减主导当前的情绪的时候，白银在筑底阶段，这个时间比较漫长，考虑时间的因素，建议多点耐心等待白银筑底，这样就是等待行情最好的机会，时间问题是关键。

美国通胀飙升是很多因素叠加起来造成的，第一就是美联储货币的超发。去年疫情蔓延以来，美联储一直都在推进量化宽松政策，现在美联储资产负债表已飙升至8万亿美元左右，而疫情之前是4万亿美元。第二是需求层面的推动，这个因素又来自美国前期大规模的财政刺激计划，例如拜登政府通过了将近2万亿美元的疫情纾困方案，这使消费者承接了大量来自财政的转移支付，所以美国消费者的储蓄现在也创出了历史新高，进一步推升了现在的通胀水平。第三就是来自供给层面。前期的美国供应链瓶颈问题，供应链的紊乱，以及现在美国劳工的短缺问题，都造成了现在美国整体生产成本的上涨。第四个原因就是现在的全球能源危机，我觉得影响是更长远的，特别是现在美国的能源价格直接推动了整体通胀水平的上升。美国的通胀不是暂时性的，而是未来中长期的结构性现象。我们认为通胀是美国现在当前头等风险之一。尽管现在美联储对通胀采取的是相对容忍的态度，但是面对持续飙升的通胀预期，最近一期的美国联邦储备委员会会议其实也在探讨如何启动缩表进程。

技术面：

白银出现反弹走势，本周观察之后继续考虑反弹，美联储如果出现新的动作之后，再看市场的预期，预期市场反弹反应不大，毕竟通胀和加息谁占上风还需观察。低多为主，观察支撑21.80附近，不破的情况继续看低多。

见下图：

现货白银高位盘整，继续逢低短多。压力23.00，支撑先看21.80。

今日交易策略：

伦敦银：

空单策略：空单22.80短空，止损23.00，目标22.00，顺势高空。

多单策略：多单22.00低多，止损21.80，目标22.80，低多反抽，或者观望。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：无