2022年美国2月非农报告专题

2022年美国2月非农报告专题

美国2月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（3月4日）21:30公布，市场预期本次就业人口料将增加45万人，前值为增加46.7万人；失业率预期值为3.9%，前值为4.0%。

（俄乌地缘局势成为近期主导市场情绪关键因素，通胀持续恶化的预期导致市场针对美联储3月加息50个基点的预期持续降温。美1月非农就业数据的良好表现能否得到持续成为当下市场重点关注，美非农就业数据或难改变当下市场氛围。）

最新ADP前瞻经济数据：

 周三晚间公布的美国2月ADP就业人数为47.5万人，高于市场预期38.8万人，前值由-30.1万人上修为50.9万人。

评论称，招聘仍然强劲，但也受到疫情后劳动力供应减少的限制。上个月，大公司们称已经做好了与更高的工资和福利进行竞争的准备，并发布了自疫情复苏初期以来最强劲的数据。小公司在吸引有限的合格员工所需的工资和福利方面仍处于劣势。

（良好的美就业数据的公布并未改变同期金价的震荡维持以及美联储3月加息预期。地缘局势仍为主导市场情绪关键因素。）

2022年1月美非农就业回顾：

 美国1月季调后非农就业人口录得46.7万人，大幅高于市场预期15万人，前值由19.9万人上修为51万人。美国1月失业率录得4%，高于市场预期3.9%。

   评论称，非农数据公布前，很多人认为由于受到奥密克戎毒株的影响，1月非农数据可能很糟糕并可能弱化美联储的加息意愿。但这次公布的1月就业人数达到46.7万人，几乎是预期值12.5万人的四倍（高盛更预计为减少25万人)，平均每小时工资年率也大超预期，而且劳工部还将去年12月的就业人数从19.9万人上修至51万人。

（美1月非农就业数据的良好表现一度大幅提振市场针对美联储3月加息50个基点的预期，同时带来金价短线大幅走低，显示出新冠肺炎的持续对经济数据的负面影响进一步降低。就业数据的良好表现并未改变市场针对地缘局势紧张、高通胀维持所引发的不确定性降温，金价短线加速下探形成V型反转，开启金价大幅走高趋势。）

分析称，一个月并不代表趋势，但看看参与率的跃升和过去几个月就业增长的修正，再加上1月份的工资增长，总之，也许数据表明，越来越多的美国人重新回到就业市场。本次非农就业报告并没有彻底改变一切，尤其是美联储对货币政策正常化步伐的认知。

最新观点：

美联储主席鲍威尔表示，我们预计3月份加息将是合适的，俄罗斯“入侵”乌克兰对美国经济的影响非常不确定。奥密克戎毒株变体导致的美国经济放缓似乎是短暂的。供应中断比预期的范围要大，持续的时间也更长。美联储将使用其政策工具来防止更高的通胀变得根深蒂固，促进可持续的扩张和强大的劳动力市场。美联储将需要灵活应对即将到来的数据和不断变化的经济前景。

美联储官员博斯蒂克表示，自上次会议以来，政策格局发生了“很大”变化。欧洲的能源价格、商品流通能力正在发生“很大”的变化，这就需要类似于疫情早期的实时数据流。如果通胀加剧，可能会导致今年加息四次。劳动力市场的状况发出了一个强烈的信号，表明美国经济可以在没有央行支持的情况下独立发展。通胀率已远远高于2%，美国要想在2022年全年将通胀率控制在3%以下面临很大压力。

    惠誉分析，通胀挑战增加了经济衰退的风险。随着消费品短缺问题有所缓和、劳动力供应限制消退以及增长率正常化，预计今年下半年美国和欧洲的通胀率将下降。各种因素可能会使核心通胀率在2022年全年保持在高位。

分析称，全球经济中滞涨风的显著增强。市场把美联储的紧缩预期调低到更合理的水平。但市场尚未认识到的是美联储紧缩程度降低的原因。这不是因为通胀前景更好，是因为全球经济增长的展望明显恶化。

价格分析：

本周美非农就业数据落地前，金价维持高位宽幅震荡。金价自2月4日美1月非农就业数据公布后自低点1791一线涨势维持，截止目前为止金价受地缘局势刺激持续走高最高上探1974一线后陷入顶部宽幅震荡，同期并未体现出明显震荡上行趋势改变。近期金价连续大幅走高带来日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持良好偏多方向指引参考，当前高位区间宽幅震荡将进一步带来日线技术指标支撑位价格上移表现，整体偏多走势技术指标支撑位起到积极有效性为高概率事件。四小时技术指标显示，近期冲高回落高位宽幅震荡形成对四小时技术指标支撑位回踩走势，截止目前为止四小时震荡走势技术指标支撑位得到充分有效性体现（1915/1905），四小时技术指标呈向上交叉排列形态维持震荡偏多指引参考。当前金价再地缘局势的加持下活跃度非常高，本次非农数据公布仍需警惕异常大幅波动。若本次非农数据仍符合市场预期，显示出就业复苏的良好表现或刺激短期金价高位回落幅度进一步扩大，关注当前高位区间低点1880下方回踩表现；若本周非农数据意外低于市场预期，仍显示疫情影响的当下美就业数据的不稳定表现，或进一步加剧高位震荡再度形成对前期高点试探走势。综上所述，本周美非农就业数据落地或难改变当前金价高位宽幅震荡走势，数据落地加剧短线震荡概率较高，针对本次非农数据的公布倾向于围绕高空低多开仓思路围绕数据公布后的快速波动做区间操作（短期报价区间1947-1904，参考1926做区间中间价格做震荡预期）。

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