2022年美国3月非农报告专题

美国3月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（4月1日）20:30公布，市场预期本次就业人口料将增加45万人，前值为增加67.8万人；失业率预期值为3.7%，前值为3.8%。

（市场普遍预期本次非农就业人数延续良好表现的概率仍然较高，随着近期俄乌最新谈判取得突破性进展，地缘局势所带来的对金价的影响力或逐步削减，同时美联储货币政策调整预期对市场的影响力或逐步得到显现，近两个月良好的美就业数据表现增加市场对美联储今年加息次数增加及加息50个基点的持续升温。本次非农数据仍得到良好表现或将增加对金价利空影响力，强化美联储在5月和6月加息50个基点的预期。）

最新ADP前瞻经济数据：

美国3月ADP就业人数录得45.5万人，高于市场预期45万人，前值为47.5万人。

 评论称，3月份各个行业的就业增长广泛，为2022年第一季度增加了近150万个就业岗位做出了贡献。企业正在招聘，特别是在服务提供商中，这些公司因疫情早期损失而需要弥补的地方最多。然而，劳动力供应紧张仍然是面向消费者的行业持续增长的障碍。 

（ADP就业报告仍然显示出美国劳动力市场良好状况，反应在对黄金市场的影响上较为平淡，并未形成明显利空影响，且随着数据的公布金价加速走高维持短线自1894一线较为强劲上行延续。）

2022年2月美非农就业回顾：

美国2月季调后非农就业人口录得67.8万人，高于市场预期40万人，前值为46.7万人。美国2月失业率为3.8%，低于市场预期3.9%，前值为4.0%。

评论称，这份报告似乎很符合美联储希望看到的那种报告。劳动力参与率有了很好的提高，因此供给问题得到了一些缓解，而供给此前一直是雇主方面存在的问题之一。工资增速也有所下降，因此没有多少迹象表明工资会导致通胀螺旋式上升。鲍威尔已经宣布他将支持并提议在3月份的会议上加息25个基点，因此今天的报告基本上对3月份的决定没有任何影响。但这在很大程度上让最近没有收到多少好消息的美联储官员感到欣慰。    

（美就业数据的良好表现，并未对金价带来明显利空影响持续的俄乌冲突仍为绝对市场走势关键因素。）

分析称，美国最新非农就业报告大增，显示疫情影响持续消退。然而，俄乌冲突引发国际油价大幅上涨对企业运营构成压力。美联储主席鲍威尔在国会证词中重申3月加息25个基点以捍卫美联储声誉，但也强调俄乌局势所带来的不确定性。预计美联储今年加息次数不超4次，后续美国就业数据、通胀状况以及美股走势都有可能成为掣肘。 

最新观点：

 美联储主席鲍威尔表示，认为明年经济衰退的可能性没有上升。如果我们认为加息50个基点是合适的，我们就会这么做。我们可以很好地断定我们需要迅速采取更多行动。如有需要，美联储将加息25个基点以上。如果美联储需要加息至中性利率之上，我们会这样做。美联储尚未就下一次利率调整做出决定。预计在即将召开的会议上，美联储将开始为期超过3年的缩减资产负债表进程。

  美联储官员埃文斯表示，或许50个基点的加息会有所帮助，持开放看法。对每次会议加息25个基点感到满意。 

美联储官员博斯蒂克表示，预计今年将加息6次，明年再加息2次。控制通货膨胀是2022年的首要任务，美联储将“竭尽全力”。高度的不确定性削弱了人们对极端激进的利率路径是否合适的信心。不确定性可能会减少经济活动，尽管还没有从消息人士那里听到。需要尽快恢复中性政策。目前估计中性利率为2.25%。国债收益率曲线反映了战争的不确定性。预计经济将继续增长，不会出现衰退。如果数据表明这是合适的，那么可以接受更激进的加息。

价格分析：

3月初持续恶化的地缘局势带来金价强劲走高，3月中上旬金价最高上探1970一线后上演较为强劲顶部反转价格表现。截止目前为止金价自2047一线维持较为强劲单边走低主要趋势，近期金价连续扩大跌幅维持偏震荡下行（长期走低延续下，短期较为强劲震荡走势，体现出地缘局势引发的避险需求逐步下降，同时良好的美就业数据表现及美联储政策调整预期所产生的利空影响逐步影响市场情绪）。本周金价再度创3月以来新低，最低下探1889.99一线后短线自1894一线维持较为强劲短线走高延续（若本次非农数据落地前金价结束短线反弹延续重返1911下方底部区间整理将进一步强化长期冲高反转空头延续）。日线显示，短期金价触底反弹仍处于日线移动平均线技术指标支撑压力位价格区间，维持长期偏震荡趋势质疑参考。小时线显示，当前金价反弹幅度逐步扩大再度企稳于短期技术指标支撑位价格上方，短线高位整理区间维持将强化短线走高延续，本次非农数据落地前金价能否重返底部区间维持长期走低延续或形成金价短期多空决定性影响。若本次非农落地前金价仍延续自1894强劲走高（并未随着连续走高区间50%支撑位回踩），非农数据落地进一步强化短线多头概率将进一步上升，金价结束自2047一线强劲走低回踩1970附近形成大周期震荡回归概率将大幅上升。若本次非农数据落地前金价重返1911下方，将形成大周期强劲走低底部区间整理形态，本次非农数据公布进一步强化空头动能概率将大幅上升。综上所述，本次非农数据公布引发市场剧烈波动概率较高，同时需关注金价短线整理区间表现，倾向于围绕偏空震荡做主要开仓及持仓思路。

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