美联储2022年5月利率决议

美联储将在本周二至周三(5月3日-5月4日)召开2021年首次政策会议，并将在北京时间周四（5月5日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

据CME“美联储观察”：美联储到5月份加息25个基点的概率为0.7%，加息50个基点的概率为99.3%，加息75个基点的概率为0%；到6月份累计加息25、50个基点的概率均为0%，累计加息75个基点的概率为0.1%，累计加息100个基点的概率为11.3%，累计加息125个基点的概率为88.6%，累计加息150个基点的概率为0%。 

（市场普遍预期本次利率决议美联储将扩大加息步伐进一步加息50个基点。美联储后市政策调整步伐作何调整仍为市场主要关注，高通胀的维持及强劲的就业数据是影响美联储政策调整步伐的关键因素。）

2022年美联储议息会议和会议纪要时间表（美东时间）

5月3日-4日：美联储利率决议、新闻发布会；

6月14日-15日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；

7月26日-27日：美联储利率决议、新闻发布会；

9月20日-21日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；

11月1日-2日：美联储利率决议、新闻发布会；

12月13日-14日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测。

美联储3月利率决议回顾：

美国至3月16日美联储利率决定上限为0.5%，符合市场预期，前值为0.25%。

美联储货币政策声明显示，美联储将基准利率提高25个基点至0.25%至0.50%，布拉德支持加息50个基点，点阵图显示，预计2022年将加息7次，至2022年底利率为1.9％，2023年底利率为2.8％；大幅下调今年GDP预期至2.8%，上调今明后三年PCE通胀和核心PCE通胀预期；俄乌冲突在经济方面造成巨大的困难，这对美国经济造成的影响是高度不确定的； 通胀仍处于高位，预计将回到2%的目标，俄乌冲突或给通胀带来额外的上行压力；预计在接下来的某次会议上，美联储将开始减持美国国债和机构抵押贷款支持证券。

美联储主席鲍威尔表示，加息和缩表的时机已经到来，如果迅速采取更多行动是合适的，美联储将采取行动；乌克兰冲突对美国经济造成的损失非常不确定，经济衰退的可能性并不是特别高；奥密克戎变异株造成的经济放缓温和而短暂，随着疫情淡去就业市场将更具吸引力；最快在5月份公布缩表计划，缩表计划框架将与上一次相似，速度将快于上一次；仍远高于2％，需要更长时间才能达到目标；将采取一切工具，避免通胀长期高企；就业市场正处于“不健康的收紧水平”，将尽所能实现物价稳定和就业最大化的目标。

（3月美联储利率决议公布前金价维持短期较为强劲下行延续，而美联储利率决议的落地金价加速下探1894一线后短线上演V型反转，后市金价开启底部宽幅震荡走势。）

最新观点：

美联储主席鲍威尔在IMF的小组讨论会上称，“5月份会议上将对加息50基点进行讨论，我们致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平”。鲍威尔称，如果时机合适，加息前置策略有一定益处，加息50基点一事是个讨论的方向。他拒绝对市场定价发表评论，但指出美联储3月会议纪要显示，许多官员支持进行至少一次规模50基点的加息以给通胀降温。利率期货市场预计5月3-4日会议上美联储加息50基点的概率为100%，6月份加息50基点也已经板上钉钉。投资者预计7月份将进行第三次50基点的升息。

美联储理事布雷纳德表示，认为收益率曲线远端部分并没有显示任何值得担忧的信号。美国经济的健康状况预示着能够在不引发经济衰退的情况下降低通货膨胀。在整个政策收缩过程中，资产负债表的收缩可能相当于增加两到三次加息。美联储的目标是直接的，是降低通货膨胀，同时保持经济复苏。将政策转向更中性的利率和降低资产负债表的综合效应将会降低通胀、缓和需求。迅速的行动给了我们未来更多的选择。将尽快就缩表作出决定。缩表或会在6月开始。可能会在5月份就缩表作出决定。劳动力市场和整体经济的需求非常强劲。 令人鼓舞的是，在过去几个月的就业报告中，我们看到劳动参与率反弹。 

美联储官员埃文斯表示，如果通胀再次加速，那将是一个令人担忧的问题。 如果我们看不到通胀率下降，我们将把利率提高到中性点以上。如果我们几次加息50个基点，到今年年底可能会达到2.25%—2.5%的中性利率。有很好的理由认为即使利率上升，经济也会表现良好。

高盛分析，美联储面临的主要挑战是缩小就业岗位和工人之间的差距，通过收紧金融环境，在不大幅提高失业率的情况下减少职位空缺，从而将工资增长速度降至与2%通胀目标一致的水平。未来两年美国经济收缩的可能性约为35%。实现“软着陆”可能很难，因为从历史上看，美国就业岗位和工人差距的大幅下降只发生在经济衰退时期。但经济衰退并非不可避免，因为疫情后劳动力供应和耐用品价格的正常化将有助于美联储实现目标。 

价格分析：

国际黄金自（4月19日）1980一线开启强劲单边下行延续，截止目前为止金价最低下探1854一线形成近130美元强劲走低延续，维持较长周期偏空价格。短期金价自1911一线连续区间下行维持短线较为强劲单边走低延续，当前触底反弹自1854一线最高上探1871一线维持震荡走势，并未呈现明显多头动能增加表现，短线底部区间整理将进一步加剧整体偏空价格表现。日线形成对60日均线破位下行，近期震荡形成技术指标压力位有效性回踩确认，短期走低或进一步试探下方200日均线，日线移动平均线呈向下交叉排列形态维持较长周期偏空震荡指引参考。小时线显示短期金价持续走低带来小时线较为规整向下发散偏空排列形态，短线反弹幅度扩大带来短期报价重回技术指标支撑压力位价格区间，连续区间大幅走低短线仍有较强修正需求。本次利率决议公布进一步加剧空头延续概率较高，同期美联储政策调整是否会加剧经济复苏不确定预期再度形成金价加剧下行触底反弹做警惕预期。综上所述，本次利率决议公布倾向于围绕空单做主要持仓思路，针对短线再度走低做更积极获利了结预期，参考短线震荡走势逐步上修空单持仓价格。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。