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通胀小幅回落,滞胀预期萌芽

发布时间:2022-05-13 10:22:03

昨日回顾:

本周公布的美国的通胀率较上个月的8.5%出现了8.3%的下滑,最终在8.3%的预期之下,市场认为美联储加息可能没有办法很快打压通胀下行,黄金的下跌得到了一定的支撑。对于美国通胀的后续变化,如果三个月持续在8%以上整理,下来不的话,说明通胀可能会是顽固的。黄金昨日下跌1.68%,报收1821.20。顽固的通胀将从最开始的能源上涨,粮食上涨,汽车上涨等等不断蔓延整个流通领域,这样一来,顽固的通胀将要通过更高的加息,和更高的通胀才能出现转折。

 

基本面:

根据通胀的变化来看,如果一定时间内在8-9%之间的盘整,是为了走出更高的通胀,我们就需要注意下一个通胀的压力位置,从当前的位置来看,下一个目标可能在11%附近,那时候是新一波通胀数据的高峰,很可能就是黄金的下一个高点所出现的问题。同时也可能是全球大宗商品高点的位置,毕竟二次上升的通胀是为三次做准备,三次不一定会有多高,因为通胀持续走高的情况下,市场的需求量会不断的萎缩和减少。因为萎缩和减少的情况下,我们知道大宗商品的上涨是虚空的,很有可能随时下行。除了黄金存在的避险情绪,原油维持的高位震荡之外,其他的大宗商品更像是维持长期的高位整理,为了等待通胀见顶之后出现连续性大跌做准备。近期公布的数据来看,美欧一季度国内生产总值(GDP)环比出现明显下滑,美联储在巨大通胀压力下加快货币政策收缩节奏,美欧新冠肺炎疫情再度反复,有关动向加剧了对经济陷入滞胀的担忧。今年一季度美国实际国内生产总值按年率计算下降1.4%,这是2020年二季度以来美国经济首次萎缩。分析认为经济增速环比大幅下滑,再结合通胀和就业数据看,美国经济已显现明显滞胀迹象。

为了应对通胀持续高位的上涨对于经济民生的影响,美联储采取了积极的加息政策。但是通胀确实没有大幅回落的局面,致使了当前的局面较为尴尬。市场认为美联储已经措施了最佳的遏制通胀的时间节点,美联储本应该从去年9月份就开始抑制通胀,由于没有及时出手,可能面临“以经济衰退为代价来控制物价”。这句话的意思就很简单了,经济衰退,物价下行。但是经济衰退的前期,物价下行的概率还是很低,需要出现通胀拐头,因为通胀的目的是价格的上行。美联储加快加息缩表的措施,除了推升美元指数之外,无法吸引足够的国际避险资金回流填平美国债务“天坑”,美国10年期国债收益率近期站上3%高位就是明证。随着时间的推移,加息只能推升美元的话,那么国际资金无法回流美国的话,那么美国的债务不能填平,这将对于美国产生的负面影响大于对外围国家的影响。因为如果美国经济滞胀风险上升,其资本回流形势将受到影响,资本可能从美国流出,并流向大宗商品和黄金等实物资产,可能对新兴市场产生多重溢出效应,增加全球金融稳定风险。这一切的根本在于滞胀风险飙升,我们之前反复强调的滞胀是建立在通胀的基础之上,没有通胀长期的高位运行,就没有了滞胀的可能性。因为经济停滞不前,通胀难以下行,然后才可以有了失业率的飙升,三者之间的运行时间是不一样的,产生的效果也不同,因为差异性的时间因素,导致了行情的最终存在多方的调整和折返。

 

技术面:

黄金有望见底之后,行情的走势还是较为弱势,毕竟滞胀的苗头才刚刚开始,发酵需要一段时间。技术来看,考虑在1810附近的支撑有效,那么看波段反弹的目标是关键。本月考虑19001960两个目标位置,作为波段和结构的关键所指。

见下图:

1.png

 

现货黄金压力附近在1850附近,关注回落的支撑位置的支撑力度。关注1850的压力,支撑在1810附近。

 

今日交易策略:

日内高空,轻仓低多。

伦敦金:

波段多单策略:18201810低多,止损1805,目标1850

短线空单策略:1830短空,止损1835,目标1810

 

 

注:以上仅为个人观点策略,仅供查阅交流,没有给予客户任何投资建议,与客户的投资无关,更不作为下单的依据。

 

日内重点关注数据:

14:45 法国4CPI月率

17:00 欧元区3月工业产出月率

20:30 美国4月进口物价指数月率

22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值

23:00 美联储卡什卡利就能源和通胀发表讲话

次日00:00 美联储梅斯特就货币政策发表讲话

次日01:00 美国至513日当周石油钻井总数

次日03:30 美国商品期货交易委员会公布周度持仓报告


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