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2019年12月美联储议息专题报告

发布时间:2019-12-09 10:47:09

美联储将在本周二至周三(12月10日-12月11日)召开2019年12月政策会议,并将在北京时间周四凌晨(12月12日)凌晨3:00宣布利率政策决定及政策声明;北京时间周四凌晨3:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

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据CME“美联储观察”:美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为99.3%,降息25个基点的概率为0%,加息25个基点的概率为0.7%;到明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为90.5%,降息25个基点的概率为8.8%,加息25个基点的概率为0.7%。

(当前市场普遍预期,周四的联邦公开市场委员会(FOMC)会议不太可能产生重大意外结果,因为在今年已三次降息后,美联储料仍将按兵不动。11月美国CPI和零售数据均好于预期,以及美就业报告表现强劲也都进一步支撑了目前利率稳定的观点。)

美联储FOMC议息会议利率决议公布时间表(2019年度)

2019-01-31 03:00  美国至1月30日美联储利率决定上限(%) 美联储维持2.5%利率不变,删除了对风险平衡的明确说法;经济活动的措辞从“强劲”调整成了“稳固”。美联储强调政策取决于数据,需要保持耐心,而通胀水平也是加息的关键因素。

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(美联储2019年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%,加息的概率为1.3%;今年6月维持利率在该区间的概率为92.9%,加息和降息的概率分别为6.1%和0.9%。)

2019-03-21 02:00  美国至3月20日美联储利率决定上限(%) 美联储维持2.5%利率不变,多数联储官员预计今年全年不加息,明年加息一次。鲍威尔表示,美国经济正处于良好态势,整体展望仍是积极的;通胀处于受抑状态,不认为实现了2%的通胀目标;现在是保持耐心的良好时机,将继续观察和等待;风险包括脱欧和贸易谈判,欧洲经济出现实质性放缓。

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(美联储今年5月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98%,降息概率为2%;今年6月维持利率在该区间的概率为91.5%,降息25个基点和50个基点的概率分别为8.4%和0.1%。)

2019-05-02 02:00  美国至5月1日美联储利率决定上限(%) 美联储利率决定维持利率不变,声明显示,就业增长稳固,失业率仍维持在低位。经济活动速率上升至稳定的速率,就业市场表现强劲。消费者支出与企业投资增速在第一季度出现放缓。将在决定未来怎样调整联邦基金利率目标区间可能是适当之举时保持耐心。

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(美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为93.3%,降息25个基点的概率为6.7%;9月维持利率在该区间的概率为68.6%,降息25个基点和降息50个基点的概率分别为27.8%和3.5%。)

2019-06-20 02:00  美国至6月19日美联储利率决定上限(%)美联储利率决议维持2.25%-2.5%不变,政策声明显示,不确定性增加,委员对前景展望存分歧,八名委员预计今年将降息;美联储FOMC在政策声明中删除“耐心”一词;美联储调低今明两年PCE与核心PCE通胀预期。鲍威尔表示,点阵图首次发出降息信号,但尚未真正讨论降息规模;金融市场的风险情绪恶化,制造业、投资和贸易走软。

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(据CME“美联储观察”:美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为83.7%,降息50个基点的概率为15.6%。)

2019-08-01 02:00  美国至7月31日美联储利率决定上限(%) 美联储利率决定为降息25个基点至2.25%。政策声明显示,降息的决定是由于全球发展和通胀压力。鲍威尔表示,美国经济前景维持良好。降息旨在提振通胀向目标水平发展。降息可以促使通胀更快回归2%目标水平。

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(据CME“美联储观察”:美联储9月维持利率2.00%-2.25%的概率为43.5%,降息25个基点的概率为56.5%;10月维持利率2.00%-2.25%的概率为23.9%,降息25个基点的概率为50.7%,降息50个基点的概率为25.4%。)

2019-09-19 02:00 美国至9月18日美联储利率决定上限(%) 美联储宣布降息25个基点至1.75%-2%。政策声明显示,将继续关注美国经济形势,并采取适当行动以维持美国经济扩张。鲍威尔表示,消费行业表现良好,但就业增长出现放缓迹象,净贸易以及投资支出成为经济增速的拖累,这为美联储进一步保险性降息提供了理由。

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(美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为44.9%,维持当前利率的概率为55.1%;12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为47.9%,降息50个基点的概率为13.3%。)

2019-10-31 03:00 美国至10月30日美联储利率决定上限(%) ,利率决定显示降息25个基点至1.5%-1.75%。政策声明显示,删除了“采取适当行动”的承诺(今年再次降息的可能性)。鲍威尔表示,美联储降息将增加更多的保险。通胀压力仍然低迷。如果前景发生实质改变我们将继续作出回应。在任何加息措施之前需要看到通胀大幅上升。就业市场增速是经济继续扩张的理由。

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(12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为79.3%,降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为20.7%,降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率为0.0%。)

最新经济数据表现&美联储最新观点:

周五公布的美国1月失业率为3.5%,低于市场预期3.6%。同时公布的美国11月季调后非农就业人口为26.6万人高于市场预期18万人。

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美国劳工部表示,11月专业技术和医疗保健就业人数录得显著增加。制造业就业人数增长,反映了罢工工人回归岗位的情况。过去三个月,平均新增非农就业人数为20.5万。

路透评论称,美国11月非农就业人口增幅为10个月以来最大,因此前罢工的通用汽车工人重返就业市场。且医疗行业增加招聘,这证明尽管制造业持续低迷,但经济依旧温和扩张。美国11月非农就业增长也受到了医疗行业增加的推动,这使得就业增长远高于今年18万人的月平均水平。

美国10月季调后CPI月率为0.4%,高于市场预期0.3%。

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评论称,受家庭能源、医疗、食物和其他开支增加的影响,美国10月消费者物价指数回升,录得好于预期的表现,表明潜在通胀有所上升,加上贸易摩擦和经济衰退担忧缓和,为美联储近期不再进一步降息提供了支撑。

美联储官员罗森格伦表示,(物价)相当接近美联储的通胀目标。经济处于良好态势。美联储现在的政策空间不如之前。若面临冲击,政策空间减少的情况略微让人担忧。

美联储官员美斯特表示,美国经济表现良好。美国经济增速基本上按趋势发展。劳动力市场增长仍稳健。潜在通胀似乎正在升至2%的目标。

美联储主席鲍威尔表示,通胀预期依然处于区间低端。如果经济没有发生实质性恶化,美联储将维持利率不变。认为实现经济活动持续扩张、强劲的劳动力市场和通胀接近2%的对称目标是十分有可能的。持续低于目标的通胀可能导致长期通胀预期下降。就业市场没有释放过热的信号。通胀上升,薪资上涨。与过去相比,美联储没有降息空间。新常态是低利率、低通胀和低经济增速。

行情表述:

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回顾2019年,随着美联储货币政策调整由年初的加息消化逐步转化为降息预期,金价由年初偏震荡下行逐步演变为强势单边上涨。随着近期三次降息落地金价转化为震荡走低。当前金价随着美就业数据靓丽公布及美联储利率决议临近,短期摆脱偏震荡趋势开启短线单边下行延续(1480-1460)。随着近期良好美经济数据、贸易局势缓和、英国无协议脱欧风险下降等因素影响市场风险偏好大幅转变,短期金价空难摆脱偏空趋势。虽然市场即将迎来美国12月维持利率不变的事实,但是市场对于12月利率决议的关注点由是否短期降息转移为美联储将如何为2020年货币政策提供指引,届时如果美联储强化经济数据良好表现及通胀回归,短期内市场可能会继续弱化2020年降息预期及强化后市加息消化,黄金受影响将延续跌势进一步向下扩大跌幅或开启长周期跌势;反之美联储如果表现出对当前美国经济的忧虑或增加2020年再次降息的概率,黄金将受影响再次再次走高重回震荡。


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