2022年美国12月非农报告专题

美国12月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（1月6日）21：30公布，市场预期本次就业人口料将增加20万人，前值为增加26.3万人；失业率预期值为3.7%，前值为3.7%。

（市场普遍预期本次非农就业数据将继续出现增速放缓，而近半年以来市场始终针对美非农就业增速放缓在做预期，就近期美非农就业数据表现而言均出现不同程度高于预期，这成为2022年美联储能够维持较快加息步伐主要支撑点。加息步伐及加息目标水平是当前决定市场情绪主要影响点，劳动力市场的进一步走软将加剧加息步伐放缓预期。）

最新ADP前瞻经济数据：

  周四公布的美国12月ADP就业人数录得23.5万人，高于市场预期15万人，前值为12.7万人。

（高于市场预期的ADP就业数据刺激金价短线小幅加速下探，加剧短线震荡走势。本次ADP公布前，金价维持长期涨势，短线金价自1864一线维持震荡走低，短线回落幅度扩大并未出现明显空头强度上升表现。美ADP就业数据的良好表现并未对市场氛围产生决定性影响。）

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，劳动力市场强劲但表现分散，不同行业和企业规模的招聘情况差异很大。在2022年上半年大举招聘的业务部门已经放缓了招聘速度，某些部门还在2022年最后一个月进行了裁员。

CNBC评论称，ADP周四报告称，就业市场在2022年以高位结束，12月企业新增就业岗位远超预期。私营部门就业人数增加23.5万人，远高于15.3万人的预期和11月的12.7万人。尽管美联储试图让过热的就业市场放缓，但就业市场的增长仍令人意外。就业市场在一定程度上推动通胀升至近40多年来的最高水平。目前每名劳动力仍对应1.7个工作岗位，工资大幅上涨，但仍未能跟上生活成本上涨的步伐。ADP报告称，所有行业的年薪同比增长7.3%，其中休闲和酒店行业的增幅最大，为10.1%。

2022年美11月非农就业回顾：

 美国11月季调后非农就业人口录得26.3万人，高于市场预期20万人，前值为26.1万人；美国11月失业率录得3.7%，符合市场预期，前值为3.7%。

（美非农就业数据再度录得高于市场预期表现，在数据的影响下金价加速下探，数据公布前金价维持较为强劲上行趋势，短线回落形成区间回踩后金价再度走高，形成高位区间震荡并未带来主要趋势偏多改变，显示出高于预期的就业数据更多带来短线报价影响，主要趋势仍然受美联储货币政策调整预期做主要影响。）

  评论称，美国11月就业人数增长超过预期，且薪资增速较上月有所加快，暗示着就业市场仍然非常强劲，美联储还需要继续遏制通胀。尽管对美国经济衰退的担忧日益加剧，但美国雇主11月新增员工数量超过了市场预期，同时工资有所提高，这可能使美联储本月开始放缓加息步伐的计划复杂化。尽管包括推特、亚马逊、Meta在内的科技公司宣布裁员数千人，但招聘依然强劲。经济学家表示，在疫情期间过度招聘后，这些公司正在调整规模。不过小公司仍然急需工人。就业市场的强劲也是分析师认为明年预期的衰退将是短暂而轻微的原因之一。

最新观点：

  美联储官员戴丽表示，美联储政策利率达到峰值后，在该水平停留11个月是一个合理的起点，并补充称，如果必要，她准备让利率保持在峰值更长时间。戴利在美国企业研究所（AEI）的一个活动上表示：“每个人都认为2023年利率将得以保持，”她指的是本周稍早发布的所有19位美联储决策者的利率预测，当时决策者还暗示可能需要在未来几个月将政策利率提高到5.1%。而目前市场预期2023年下半年会降息。在过去的几轮加息周期中，美联储维持利率在峰值的时间平均为11个月。她补充称，美联储究竟会将限制性利率保持多长时间将取决于数据。

  美国银行分析称，利率可能会走低，但此举将需要劳动力市场进一步走软，而且可能要到2023年晚些时候才会发生。前景风险将更加平衡。美债收益率曲线预计将摆脱倒挂并趋向陡峭化。经济放缓、美联储最终暂停加息以及较低的波动率应该会支撑美债需求。而国债供应应该会减少。

惠誉分析，预计到2013年第一季度，美联储将把政策利率上调至5%。通胀压力持续存在，许多国家的CPI通胀率居高不下。预计通胀将在2023年开始缓慢消散，但仍远高于政策制定者的目标。美国和加拿大2023年恶化行业前景的主要特征是经济衰退缓慢、通胀停滞、财政状况紧缩。

价格分析：

  国际黄金近期冲高1864形成冲高回落走势，短线维持震荡下行走势（短线回落幅度逐步扩大，并未体现明显单边下行延续强度）。日线级别金价自11月初以来开启较为强劲单边上行延续，11月中旬以来金价由单边上行逐步转化为震荡走高，长期金价维持多头趋势，短线上行维持偏震荡走势体现多头逐步放缓走势。日线移动平均线维持较为规整向上发散排列形态，维持日线级别较为强劲偏多指引参考，阶段性回落幅度扩大仍将面临技术指标支撑位有效性考验。小时线显示，短期金价震荡回落逐步跌至技术指标支撑位价格下方，当前小时线移动平均线呈向下交叉粘合形态，维持短线偏空指引参考。本次非农数据落地前期金价能否再度企稳于1850上方成为阶段性多头强弱分水岭，本次非农数据市场预期20万相比较前值仍做就业增速放缓参考，若非农就业数据符合预期将进一步加剧市场针对经济增速放缓美联储加息步伐放缓预期升温，形成对金价提振影响或再度带来震荡下行节奏改变重回多头趋势；若本次非农数据再度录得高于预期表现，或进一步增加美联储维持加息步伐及加息目标水平预期，金价或维持短线震荡走低扩大跌幅形成近期震荡上行趋势线下轨回踩走势。综上所述，针对本次非农就业数据倾向于维持偏保守低多交易思路，降低阶段性偏追单预期，关注短线回落支撑位1839-1835/1828一线。

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