早盘美指反弹银价走低，晚间关注美国零售数据

发布时间：2023-01-18 11:25:46

2023年01月18日白银评论：早盘美指反弹银价走低，晚间关注美国零售数据。

基本面：

周三（1月18日）亚洲时段，现货银价早盘微跌，市场震荡区间支撑布局多单投资方案，目前交投于23.93缓加息步伐的预期。联储去年在连续四次加息75个基点后于12月放缓加息步伐至50个基点。大多数交易员预计，美联储将在今年首次政策会议上进一步放慢加息步伐至25个基点。投资者还将关注周三(1月18日)公布的美国零售销售数据。有机构分析认为，美国零售支出步伐不可持续，因为消费者保持着大流行时期的购物习惯。随着美联储货币紧缩的影响将在2023年充分体现，最糟糕的情况还在后头。美国家庭的消费似乎远远超出了他们的收入，未来几个月支出将大幅放缓。随着通货膨胀率开始好转，而且速度快于美联储的预期，分析界认为美联储将很快改变其措辞。在美国经济的通胀压力正在逐步得到控制情形下，基金经理积极增加了他们的黄金多头敞口，理由是美联储最终加息终点可能没有预测得那么高，这让投资者相信黄金白银有上涨空间。

本交易日市场将关注日本央行利率决议、美国12月PPI、美国12月零售销售（俗称“恐怖数据”）和美国12月工业产出月率。此外，还需留意美联储官员的讲话。关注日银决议，日本央行上个月将10年期收益率的政策上限从0.25%提高到0.5%，震惊了市场，日元暴涨近700点，令美元指数大幅走弱，当时给金价提供了一定的上涨动能，截至1月17日isharesGoldTrust黄金持有量450.76吨，较上一交易日持平；全球最大白银ETF--ishares Silver Trust白银持有量14390.67吨，较上一交易日减少95.86吨

晚间美国的经济数据对美联储未来货币政策预期由一定的影响力，因而对金价影响也比较大。PPI数据是为消费者通胀的领先指标，一般三个月后向CPI传导，可以提供给美国未来通胀增速更多的更多线索，而零售销售数据可以给GDP增速提供很好的前瞻指引作用，因而市场影响非常大，被散户投资者戏称为“恐怖数据”；工业产出数据为经济健康状况的领先指标，生产对商业周期的起伏反应迅速，并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。

最近几周日本公债市场承压以及日本通胀上升的前景使我们得出结论，日本央行将发出强烈的信号，YCC离结束已经不远了。如果日本央行保持收益率曲线控制(YCC)区间不变，可能会同时承诺增加公债购买规模，但考虑到市场压力，日本央行在去年12月决定了一项出人意料的政策变化(即扩大10年期日本国债收益率的目标区间)，但10年期日本国债收益率现已徘徊在+0.5%这一新区间的上限，导致收益率曲线再次扭曲。即使再次扩大区间，收益率曲线扭曲的问题也不太可能从根本上得到解决。此外，如果对比日本央行行长黑田东彦在任时废除YCC和下一任行长在任时废除YCC的影响，前者对YCC的损害较小。