压力区域，白银料展开调整

昨日回顾：

现货白银昨日触碰14.7附近，未能延续上，短期观察需要调整，以回踩后继续看多为主，20日均线为中期的反弹目标，建议继续耐心等待。昨日上涨1.18%，报收14.446。连续多日上涨，5日均线未能跟上，行情多以整理为主，等待下方支撑上移。

基本面：

近期各国股市、大宗商品纷纷下挫，特别是近期美股、原油资产价格大幅下跌，在市场恐慌情绪加剧的情况下，很多投资者需卖出贵金属头寸以换取资金补充保证金，这是导致黄金白银价格大幅下挫的主要原因之一。CFTC的持仓数据来看，投机资金今年以来黄金、白银的多头确实显得“拥挤”，特别是在2月中旬达到顶峰。截至3月10日的数据显示，黄金期货的非商业性净多头下降至30万张以下，距离2月18日的高点353649张有所减少，而白银期货的非商业性净多头从2月18日77877张的高点大幅下降至44947张，降幅超过42%。多头明显减仓，这是近期金银价格均出现回调，但白银跌幅更为猛烈的直接原因之一。美联储是全球流动性的总闸口，它开始加码货币宽松政策，其他国家的央行出于维持利差、维护金融市场和汇率稳定的考虑，可能会跟随降息。近期加拿大、英国央行已经跟进，预计接下来还会有其他经济体宣布降息，全球利率水平会整体下行。全球负利率国债的规模将加大，这对于作为零息资产的黄金将持续利好。

另外近几年黄金价格走势整体强于白银，金银比价一直呈振荡走高的趋势。虽然金银比价在去年三季度达到93的高点后快速回落至75一线，但从去年9月开始又持续走高，在3月后加速上涨，并在近期突破1991年98的高点，创历史新高。目前COMEX金银比价已经上行至120以上，为有史以来的高点。整体来看，在目前经济衰退风险加大及地缘政治等风险因素频发的背景下，市场避险情绪升温，黄金价格会持续强于白银，预计金银比价将继续走高。金银比价走高的直观表现就是黄金价格较强，白银价格偏弱，未来可能持续，直至黄金价格的跌幅远远大于白银，那时候金银比可能收窄直至最低价格。

技术面：

技术面现货白银昨日涨幅收窄，压力提高至15附近，不过大涨之后，下方支撑未能跟上，多以盘整为主，等待5日均线上移，或者回踩5日均线。行情才会有明显的好转，建议继续逢低看多，高位等。见下图：

白银滞胀之后，压力已经来看15可能成为重要的阻力。压力之下多以调整，回落调整为主，支撑先看13.5附近。日内支撑13.50，压力14.5附近，建议高空为主，压力附近谨慎。

今日交易策略：

日内高空为主。

伦敦银： 

多单13.50操作，止损13.40，目标14.50。   

空单14.30轻仓，止损14.40，目标13.50。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

    17：00 英国3月26日央行基准利率(%)

       英国3月央行资产购买规模(亿英镑)

20：30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值(%)

       美国第四季度实际GDP年化季率终值(%)

       美国截至3月21日当周初请失业金人数(万)

       美国2月批发库存月率初值(%)