2023年美国2月非农就业人口报告

2023年美国2月非农就业人口报告

美国2月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（3月10日）21：30公布，市场预期本次就业人口料将增加20万人，前值为增加51.7万人；失业率预期值为3.4%，前值为3.4%。

（美联储的持续加息并未带来劳动力市场降温，近期就业数据的强劲表现及高通胀的影响，导致美联储针对加息步伐加快及加息目标水平上调预期持续升温。市场普遍预期相比较上个月的一场强劲本月美非农就业数据或温和增长20万人，美就业数据能否降温成为决定市场氛围关键因素，将为美联储3月利率决议的公布供明显前瞻性影响。）

最新ADP前瞻经济数据：

周三公布的美国2月ADP就业人数力度额24.2万人，高于市场预期20万人，前值为10.6万人。

（ADP数据公布前金价维持短线自1846较为强劲单边下行(及长期报价自1946单边下行)低位区间空头巩固表现，ADP就业数据的公布并未带来报价节奏的改变维持偏空温和整理表现。而低位区间整理周期的延长将进一步加剧空头强度的参考，降低短线反转预期。ADP就业数据的公布带来美联储3月加息50BP的概率略微上升至77.9%）

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，目前劳动力市场出现“两难境地”。我们看到招聘活跃，这对经济和工人都是好事，但工资增长速度仍然很快。工资增长的适度放缓本身不太可能在短期内迅速降低通胀。

2023年美1月非农就业回顾：

美国1月失业率录得3.4%，低于市场预期3.6%，前值为3.5%；美国1月季调后非农就业人口录得51.7，高于市场预期18.5，前值为22.3。

（本次非农数据公布前金价开启短线冲高自1846一线较为强劲单边下行延续，数据公布当天金价维持短线低位区间窄幅整理形成短线强劲下行巩固表现，大幅高于市场预期的美就业数据公布进一步加剧短线下行强度带来金价短线大幅区间走低整体近50美元短线下跌，维持下行强度，同时为后市中期下跌趋势拉开帷幕，体现出强劲就业市场表现将明显刺激市场针对美联储鹰派政策调整预期升温，同时带来金价大幅利空影响。）

评论称，认为美联储提前停止加息列车，然后再进行两次降息的说法，刚刚因为50多万个就业岗位的巨大增长而破灭。不仅失业率处于50年来的低点，而且这是在劳动力参与率增加的情况下发生的。因此，家庭和企业调查都告诉我们，美国的就业市场前景仍然光明。这支持了美联储的观点，即到2023年，利率峰值将达到5.25%，高于债券市场预期的5%的终端利率和4.5%左右的年底利率。市场对这些信息的反应则是另一回事。粗略地看一下美联储基金期货，2023年12月的水平上涨了12个基点，至4.52%。但这在很大程度上仍符合对两次降息的预期。

最新观点：

美联储主席鲍威尔周二（3月7日）表示，如果有必要，美联储准备加快加息步伐，终端利率或将高于预期。美联储很可能在下一次政策会议上调对加息周期终端利率的预期。到目前为止，我们看到的数据，而且我们还有其他数据要看，在会议之前我们还有重要的数据要看，这可能表明对终端利率的预期会高于我们去年12月做出的预测。到目前为止的数据表明，我们将在未来的经济摘要有一个更高的终端利率。住房服务通胀将在未来6-12个月回落。工资一直在放缓，但劳动力市场并未出现疲软。将继续根据即将发布的全部数据以及对增长和通胀前景的影响，逐次会议做出决定。最新经济数据强于预期。1月份的招聘、支出和通胀数据在一定程度上扭转了早些时候的疲软趋势。目前为止，除房地产外的核心服务领域几乎没有出现通胀回落的迹象。对前几个季度的修正幅度表明通胀高于预期。

美联储巴尔金表示，预计美联储并不会在2023年降息。一条谨慎的利率路径让美联储拥有更大的灵活性；有迹象显示美联储一系列加息行动正在发挥作用。巴尔金在斯坦福大学的一场活动上表示，“通胀可能已经越过峰值，但我认为回到目标水平还需要时间，因此我们仍有工作需要完成。”他指出，美联储必须继续加息并将利率维持在高位，以使通胀随着时间推移而下降。现在有理由“更谨慎地行动”。

摩根大通分析称，基线预测仍预计美联储将再收紧50个基点（3月25个基点、5月25个基点），然后暂停加息，但仍认为有进一步收紧政策的风险。预计就业增长将在1月份强劲增长后大幅放缓，但劳动力市场在2月份整体仍保持强劲。预测2月份非农就业人数增加20万，而失业率保持在3.4%。同样在下周，美联储主席鲍威尔将在国会发表讲话，他的讲话将受到密切关注，以寻找有关未来货币政策决定的暗示。

高盛分析，再次上调对美联储利率的预期，目前预计峰值利率将达到5.5%-5.75%。目前预计，除了之前预期的3月、5月和6月加息各加息25个基点外，7月也将加息25个基点。预计3月会议召开前的数据将喜忧参半，但总体不错，因此我们对3月加息25个基点的预期可能会比较准，但也存在FOMC加息50个基点的风险，无论3月加息幅度有多大，美联储对2023年峰值利率的新预测中值都料将上升50个基点，至5.5-5.75%。

价格分析：

进入本周金价自短线高点1858一线再度回落，随着美联储主席鲍威尔偏“鹰派”观点落地金价形成自1846一线较为强劲短线单边下行延续，回落幅度的持续扩大加剧金价重回次要趋势空头底部区间整理走势。截止目前维持金价短线企稳于1831下行维持1815附近窄幅整理，带来短周期下行强度空头巩固表现（体现短期下行强度的持续）。长期报价近期反弹最高回踩1858一线，并未带来次要趋势（1846-1804下行强度）空头强度的改变，短线趋势及次要趋势空头强度的强劲维持或加剧市场针对金价下行预期。日线随着短期跌幅的扩大再度形成对日线移动平均线支撑位下行突破，日线移动平均线呈向下交叉粘合形态，维持长期偏空震荡指引参考。四小时线显示，短期金价大幅走低强劲破位四小时技术指标支撑位价格，短线震荡走高并未体现多头强度上升，维持短期超跌调整参考，短线反弹幅度扩大较难带来偏空表现改变，短周期金价反弹将面临较为密集技术指标压力位影响。综上所述，本次非农就业数据或难改变金价整体偏空表现，针对本次非农就业数据公布倾向于相遇围绕偏空震荡做主要交易思路，短线破位下行1794回归做阶段性主要预期。

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