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白银上涨力度放缓，关注多空主力变盘

发布时间： 2023-04-20 11:18

2023年04月20日白银评论：白银上涨力度放缓，关注多空主力变盘。

基本面：

周四（4月20日）亚市盘初，亚盘白银窄幅震荡，等待上方压力位布局。市场关注上方压力位能否承压回落，市场关注4月20日，投资者需要关注的重点数据：日本3月未季调商品贸易帐，日本3月季调后商品贸易帐，欧元区2月季调后贸易帐，美国截至4月15日当周初请失业金人数，美国截至4月8日当周续请失业金人数，美国3月成屋销售年化总数和欧元区4月消费者信心指数初值。需要关注的大事件包括纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储理事沃勒发表讲话。

现在的争论似乎是关于5月4日会议上加息25个基点还是50个基点，而在决策前两天公布的4月通胀数据可能是决定性因素。目前，市场倾向于加息25个基点，但投资者仍然认为欧洲央行有三分之一的可能性加息50个基点。欧洲央行5月份的加息不可能是最后一次，现在市场认为目前为3%的存款利率总共还将上升85个基点才会达到峰值，即终端利率。欧洲央行主要担心的是，目前5.1%的服务通胀率简直太快了，可能意味着工资正成为一个关键问题，因为服务价格主要由劳动力成本决定。另一个问题是，食品通胀不断加速，这对消费者的通胀感知影响很大，可能会改变消费行为并对工资要求产生压力。

美联储暗示，他们已经接近40年来最激进的一系列政策紧缩行动的尾声，大多数政策制定者预计将最后一次加息25个基点，然后将是一个长期的保持期。尽管最初的银行业压力似乎已经减弱，但美联储决策者表示，他们正在密切关注银行缩减贷款和收紧信贷的迹象。这种收紧可能会使经济和通胀放缓，甚至比他们加息仍在积累的影响更多，增加经济下滑的机会，使现在处于历史最低水平3.5%的失业率更有可能上升。

10年期美国国债收益率周三继续上涨，盘中一度创近四周高点至3.639%，但受到55日均线压制，收报3.602%，因为全球国债收益率被高于预期的英国通胀率带动上扬，而且投资者消化美联储可能继续加息的可能性。收益率3月份大跌，因投资者担心包括硅谷银行在内的两家区域性银行的倒闭会造成影响而涌向避险国债，现在收益率正在走高，因银行业似乎已经稳定下来，而经济数据也表明经济仍然相对强劲。几位美联储官员对继续加息以降低通胀的必要性采取了鹰派基调，即使市场为今年晚些时候可能的降息定价。联邦基金利率期货交易员认为，美联储在5月2-3日的会议上再加息25个基点的概率为90%。6月份再加25个基点的几率也在上升，尽管暂停加息仍被视为基本情境。

在数据方面，尽管3月份通胀放缓，但要回到2%的目标还有很多工作要做。我们维持首次降息落在2024年3月的看法。如果金融体系的压力在短期内减轻，我们不能排除更强劲的宏观数据将导致美联储在5月之后进一步加息。”本周早些时候，圣路易斯联储主席布拉德也认为政策利率峰值要远高于当前预期，因通胀仍然居高不下。预计通胀至少要到2025年才会降至美联储的目标水平，35名受访者中有26人表示，今年通胀率将高于他们预期的风险更大。预计到2023年底失业率将从目前的3.5%上升到4.3%，2024年平均失业率将达到4.5%，与之前的经济衰退相比仍处于历史低位，这将使顽固的物价上涨继续面临上行压力。