美联储2023年7月利率决议

美联储2023年7月利率决议

  美联储将在本周二至周三(7月25日-7月26日)召开2023年7月政策会议，并将在北京时间周四（7月27日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

（市场普遍预期美联储7月利率决议将成为本轮利率调整过程中最后一次加息，在6月暂停加息后较为稳定的美就业数据降低了美联储持续加息所带来对经济的负面影响。市场针对7月利率决议加息预期并未体现太多分歧，美联储货币政策及鲍威尔观点或仍为短期报价主要影响点。随着加息接近尾声，后市美联储能否透露关于降息的时间线索或逐步成为主导市场关键因素。）

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0.2%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.8%；到9月维持利率不变的概率为0.2%，累计加息25个基点的概率为84.9%，累计加息50个基点的概率为15.0%。

 2023年美联储议息会议时间表

第1次：2023年1月31日~2月1日，（已公布）

第2次：2023年3月21日~22日，（已公布）

第3次：2023年5月2日~3日，（已公布）

第4次：2023年6月13日~14日，（已公布）

第5次：2023年7月25日~26日，

第6次：2023年9月19日~20日，

第7次：2023年10月31日~11月1日，

第8次：2023年12月12日~12月13日

美联储6月利率决议回顾：

美国至6月14日美联储利率决定为维持5.25%利率不变，符合市场预期。

（美联储6月利率决议公变，金价维持短线自2079一线较为良好震荡下行节奏，数据公布前金价逐步企稳于1932-1982收窄整理区间，形成较为强劲偏震荡趋势。数据的公布带来金价短线高点快速回落震荡走低，造成区间下轨刺透走势最低下探1924一线后扩大反弹重回区间震荡，利率决议的公布并未改变短线金价震荡下行走势）

  美联储货币政策声明显示，今年点阵图中值预期上升50BP至5.6%，暗示再加息两次，到明年底将降息4~5次，下调2023年底失业率预期中值至4.1%、上调美国2023年底GDP增速预期中值至1.0%、家庭和企业信贷状况收紧可能会对经济活动、招聘和通胀造成压力，但影响程度不明、劳动力市场逐渐降温可能有助于经济实现软着陆。

美联储主席鲍威尔表示，银行压力将被纳入制定政策时的考虑范围。预计工资不会下降，但增长速度会放缓。当通胀下降时，降息是合适的。今年降息是不合适的。没有任何人提出今年降息的建议。强劲的劳动力市场逐渐降温可能有助于经济实现软着陆。不应该把六月的暂停加息称为“跳过加息”。7月份之前，利率决策将会有三个月的数据支持。离联邦基金利率的终点并不远。5.6%的利率中值水平与3月份银行动荡之前的水平相当一致。7月份的会议将是一次“实时”会议。暂停是继续适度提高利率步伐的延续。坚决致力于2%的通胀目标。

最新观点：

美国6月未季调核心CPI年率录得4.8%，低于市场预期5.00%，前值为5.3%；美国6月季调后CPI月率为0.2%，低于市场预期0.3%，前值为0.1%；美国6月未季调CPI年率录得3%，低于市场预期3.10%，前值为4.00%。

  评论称，美国劳工部报告显示，6月份不包括食品和能源的消费者价格较上月上涨0.2%，为2021年8月以来的最小涨幅，主要是因为机票价格和二手车价格下跌。6月份机票和二手车价格环比分别下跌了8.1%和0.5%。新冠疫情早期，由于供应链中断以及航空公司的燃料和劳动力成本上升，这些项目的价格急剧上升。美联储正密切关注核心价格，它认为核心价格是未来通胀走势的关键指标。

美联储理事沃勒表示，再有两次良好的CPI数据可能意味着“停止”加息。怀疑核心通胀现在是结构性上升。9月份的美联储会议是一个对货币政策具有实质影响的会议。受到最大冲击的是就业市场，经济在利率上升的情况下仍然强劲。美联储今年可能需要再加息两次，每次加息25个基点。越来越有信心银行压力不会拖累经济。

美联储博斯蒂克表示，在不加息的情况下，可以看到通胀回归到2%。此前的利率决定是在近乎势均力敌的情况下作出的，预计7月也会是相同的情况。即使在下次会议上加息25个基点，仍需要耐心；预期通胀不会有剧烈变化。通胀的基本数据传递出非常积极的信息。认为利率不需要再进一步上升了。目前的政策“明显”处于限制性领域，美联储可以保持耐心。最大的风险是未能将通胀回归目标水平，美联储全体成员对此持一致观点。

价格分析：

  本周四凌晨即将迎来美联储7月利率决议，进入本周金价延续自1987一线较为良好震荡下行节奏（1987的上探带来长期涨势中高位区间回踩走势，长期压力位有效性得到体现），连续区间走低仍能体现明显支撑位反弹做阶段性偏震荡下行参考。开启本次高点回落前，金价一度自前期低点1914一线维持较为强劲单边上行延续，连续冲高后多头强度逐步放缓，当前回落幅度扩大接近短线单边上行震荡回归（单边走高中间价格回踩），随着回落幅度扩大并未带来明显单边下行延续动能，维持偏震荡下行参考，回落幅度扩大或仍难改变支撑位回踩有效性参考，关注短线支撑位1950/1940。短期跌幅持续扩大加剧日线一定平均线收窄形态，当前金价企稳于日线移动平均线技术指标支撑压力位价格区间，维持较为强劲偏震荡趋势指引参考。随着短线跌幅扩大，当前金价形成四小时移动平均线技术指标支撑位向下突破走势，支撑位的下探并未体现单边下行延续，四小时移动平均线呈向下交叉排列形态，维持短线偏空震荡指引参考。参考前期底部反转多头强度，当前跌幅扩大或难改偏震荡走势（倾向于参考长期涨势中，金价高位回落调整行情，带来单边破位下行风险仍然较低）。

针对本次利率决议的公布，市场加息分歧较小，主要关注点仍为美联储通胀数据的表述及政策调整控制通胀的决心。若美联储强化市场针对后市停止加息预期，或加剧市场短线反弹幅度扩大带来短期金价震荡区间上移，长期报价或重回高位1986带来偏高位震荡走势；若美联储继续强调加息预期金价或结束本次自1892一线底部反弹，金价重回自2079一线较为良好震荡下行走势，长期报价或逐步迈向1900下方，带来金价长期底部震荡回归。综上所述，本次利率决议公布前夕，金价缺乏较为强劲多空指引参考，数据的公布加剧阶段性偏震荡走势仍为主要预期。

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