2023年美国12月非农就业人口报告

美国12月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（1月5日）21：30公布，市场预期本次就业人口料将增加17人，前值为增加19.9万人；失业率预期值为3.8%，前值为3.7%。

（随着美联储12月利率决议的落地，市场针对美联储2024年三月降息预期逐步升温，形成对金价明显提振影响及美元利空影响。而美就业数据的稳定性成为金价利空关键因素，当前市场普遍预期美就业数据继续体现增速放缓，就业数据的表现能否带来美联储降息预期的进一步升温成为市场主要多空参考点。）

最新ADP就业数据：

美国12月ADP就业人数录得16.4万人，高于市场预期11.5万人，前值为10.3万人。

（美ADP就业数据的良好表现带来短线金价小幅加速下探，加剧短线震荡走势。数据公布前，金价维持日内冲高震荡回落，数据的公布并未带来报价节奏的改变，体现市场针对美就业的稳定性预期消化较为充分，继续维持各周期较为强劲偏震荡指引参考。）

ADP首席经济学家Nela Richardson：我们正在回到一个与疫情前的招聘情况非常一致的劳动力市场。虽然工资并没有推动最近的通胀，但现在工资增长已经回落，任何工资-物价螺旋上升的风险几乎都已消失。

2023年美国11月非农就业数据回顾：

美国11月季调后非农就业人口录得19.9万人，高于市场预期18万人，前值为15万人，美国11月失业率录得3.7%，低于市场预期3.9%，前值为3.9%。

（高于市场预期的美就业数据带来短期明显利空影响，本次数据落地前金价维持冲高回落较为强劲下行节奏持续，数据的公布继续加剧下行，并未带来市场节奏明显改变。市场围绕美联储降息预期的炒作随着就业数据的稳定表现逐步降温，同时美经济数据相对稳定的表现形成金价持续偏利空影响，价格的波动充分体现市场针对美就业数据的敏感度，再次体现消息面服务于价格的走势。）

  评论称，美国雇主增加的就业岗位超过预期，11月失业率意外下降，这突显了美联储在更长时间内保持高利率的意图。周五公布的报告显示，继10月增加15万人之后，上月非农就业人数增加了19.9万人。此前罢工的汽车工人的回归帮助增加了3万人。失业率降至3.7%，劳动力参与率小幅上升。月工资增长超过预期。就业人口增长加速与近期报告显示的招聘步伐放缓形成反差，这是美联储所青睐的结果，因为这将有助于抑制需求和物价压力。这种意外的强势支持了决策者维持借贷成本高位以确保通胀回归目标的愿望，而若通胀持续回升可能促使官员们倾向于再次加息。

最新观点：

美联储会议纪要显示，美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。他们指出，通胀有所放缓，尤其是六个月年化通胀率，而且有迹象显示供应链正在恢复正常，同时随着更多的人加入劳动力市场，劳动力市场开始放松。他们还说，将利率提高到5%以上抑制了消费者需求，从而使通胀有所缓和。他们没有讨论何时开始降息。美联点阵图显示该行计划在2024年降息三次。

美联储巴尔金表示，如果最近通胀的进展继续下去，美联储将降息，但他表示，他仍在寻找通货膨胀将回到美联储2%目标的信念。他在接受采访时称，如果我们认为通胀会平稳下降，我们当然会做出适当的反应。他期待未来几个月通胀数据的"一致性和广度"，并补充称，他认为劳动力需求和通胀正在正常化。巴尔金表示，他不会假设数据会带来什么结果。他的观点是，通胀比普遍预期的更顽固，不过他希望他的观点错了。

美联储博斯蒂克表示，考虑到经济强劲和确保通胀回到美联储2%目标的需要，美联储降息并不“迫在眉睫”。“通胀将在未来六个月相对缓慢地回落，这意味着我们不需要急于开始摆脱我们的限制性立场。

价格分析：

进入本周金价持续扩大回落维持震荡走低，回落幅度的扩大带来主要趋势震荡回归，近三周以来金价维持较为强劲震荡表现，价格的均值回归及超买超卖型指标的修正在同期得到有效参考充分体现。当前日线显示，回落幅度的扩大金价重新跌至日线移动平均线技术指标支撑压力位价格区间，加剧日线短周期技术指标向下交叉死叉迹象，带来长期顶部反转逐步升温。小时线显示，短线金价震荡下行逐步企稳于小时线技术指标压力位价格下方，近期回落过程中技术指标压力位回踩频率仍然较高，并未体现单边下行趋势。同时近期下行过程中短线空头强度出现的频率明显上升，在短线多头强度不在出现的前提下，进一步增加了长期顶部反转预期。针对近期震荡走势，仍然可以侧重压力位回踩做主要空单开仓预期，围绕短线空头强度逐步演变成长期顶部反转空头趋势启动做主要预期。本次非农数据公布前市场仍存在对美联储降息预期过度提振金价体现，似乎并没有表现出美经济数据的强弱对黄金市场的影响力。而美经济数据的稳定性与否始终会成为黄金市场多空主要影响点。得益于整体美经济的稳定性，伴随着就业数据的公布市场氛围出现改变的风险逐步上升，美就业数据增加美经济衰退风险预期上升的概率较低。综上所述，针对本次美非农就业数据公布倾向于围绕高位空单参与做顶部捕捉，继续围绕近期较为强劲震荡走势做短线参考（短线关键压力位：2060、2080，参考2000点回归做主要预期）。

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