2020年4月美联储议息专题报告

发布时间:2020-04-28 17:12:45

美联储将在北京时间周四凌晨(4月30日)凌晨2:00宣布利率政策决定及政策声明;北京时间周四凌晨2:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

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据CME“美联储观察”:美联储维持当前利率在0%-0.25%区间的概率直至明年3月均为100%。

(当前市场普遍预期,继3月份宣布了前所未有的措施后,预计美联储将在4月会议上按兵不动,本次会议重点将是经济评估和前瞻性指引,预期美联储将承诺在必要时采取更多措施)

美联储近期利率决定影响回顾:

  周二(3月3日)晚间美联储紧急降息,将基准利率下调50个基点,将超额准备金率下调50个基点至1.1%。

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美联储表示,降息的理由是因为病毒构成了不断变化的风险。美国经济基本面依然强劲。将密切监察经济发展及其对经济前景的影响,并会运用相关工具,采取适当行动支持经济。

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(美联储2020年首次紧急降息推出,金价应声上行,短线形成近50美元上涨表现,反映出金价对美联储降息及偏宽松政策推出积极的利多消化)

美联储主席鲍威尔表示,降息可以避免金融环境收紧。我们认为一次降息不足以解决供应链问题。但降息可以提升家庭和企业信心。目前还没有考虑其他措施。

(北京时间3月16日早间)美联储紧急降息1个百分点至0-0.25%区间,并宣布将保持利率在接近零的水平直至有足够信心感觉经济已经消化近期的事件。此外,美联储还重启QE,宣布将购买5000亿美元的国债以及2000亿美元的抵押担保证券的计划,以缓解市场动荡。

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(随着疫情的持续发酵,美联储再次紧急降息同时重启QE,短期金价仍表现出积极走高影响,短线走高后受美股大跌黄金资金回撤填补股市亏空影响金价短期报价持续走低。显示出阶段性金价与美联储及全球各大央行货币政策及QE刺激措施关联度较低表现,市场开始消化为本次疫情引发的经济衰退或金融危机带来的更多是短期影响,一旦疫情过去,经济或将很好的反弹)

美联储主席鲍威尔表示,美联储致力于使用所有工具来保障经济。美联储采取了一系列激进的行动。没有看到美联储近期行动带来的风险,在借贷活动方面并不打算用尽弹药,未来行动方面则仍有政策空间,当前的任务是给美国人民提供支持。国经济不存在基本面问题。预计经济在下半年复苏,取决于疫情发展。越早控制住病毒,经济就能越早复苏。一旦疫情过去,经济将很好地反弹。一旦病毒受控,信心将恢复。当前的情况并非典型经济下行。

美疫情发展最新进展&最新观点:

北京时间周二(4月28日)凌晨报道显示,美国总统特朗普及零售商们在会面后宣布扩大新冠肺炎病毒检测范围,因特朗普政府试图解决各州和商界领导人的担忧,以让美国人能安心回归工作岗位。

世界卫生组织表示,美国所有新冠肺炎的应对计划看起来是基于科学的。各国在解除封锁措施后,必须用新的社交契约来替代。各国可以在采取正确政策的情况下避免第二波疫情。

(4月24日)密西根大学消费调查主管表示,消费者对于放松限制措施的反应将至关重要,要么将对各国政府施加更大压力重启经济;要么将要求实施更严格的限制措施,即便这将对经济造成负面影响。围绕这些决定相关风险并不均衡,错误地重启经济或产生严重影响。未来几周随着各州重启经济,消费者将获得更多有关重启经济是否导致新冠肺炎卷土重来的信息。

4月16日凌晨公布的美联储经济状况褐皮书显示,近几周经济显著下滑。零售业、娱乐业以及酒店业裁员情况最为严重。所有地区的就业均有所下滑。许多地区表示,严重的裁员现象普遍存在,但部分人士表示预计这将是暂时的。食品和药品生产商报告需求强劲,但是面临生产延迟和供应链中断问题。许多地区报告制造业有所下滑,但不同行业情况存在显著差异。所有地区都报告称,商业前景存在极大的不确定性,多数地区预计未来数个月情况将恶化。除了食品等高需求行业暂时增加了员工工资外,没有其他地区报告工资上涨。地区报告称贷款需求很高,既有企业获得信贷额度的原因,也有家庭为抵押贷款进行再融资的原因。

美联储官员戴丽表示,美联储将会保持利率在零的水平附近,直至危机过去。美联储将火力全开帮助经济复苏。担心危机可能会增加通胀的下行压力。最好的情景是2021年经济恢复增长。预计2020年大部分时间GDP将为负增长。让经济恢复需要时间。前景将取决于抗疫措施,不确定性很高。对于金融市场复苏感到“非常满意”。

美联储官员布拉德表示,重启经济并非由任何人宣布,而是取决于企业和家庭情况。如果新冠肺炎疫情处理良好,美国经济可能会实现V型复苏。广泛的测试将结束危机,需要在持续关闭带来的损失的背景下进行探索。必须不惜一切代价提升检测能力,以控制重启经济的进程。封闭措施每天对经济造成250亿美元的损失。市场愈发相信我们能渡过疫情。

分析称,预计美国FOMC会议将显示美国经济急剧恶化,料下滑4%,为2014年第二季度以来的首次萎缩,而今年第二季度可能会更加糟糕,因停工对美国经济造成的影响将在第二季度全面显现。预计本周美联储政策会议不会有重大的政策举动,市场应关注美联储下一步采取的动作,料美联储将承诺在必要时采取更多措施,投资者不应低估美联储弹药和决心。

行情表述:

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自3月中旬金价触及1451一线以来金价维持震荡偏震荡上行趋势,整体金价维持较为规整区间上移延续。近期金价形成上探1747一线高点后形成短期震荡区间小幅回落表现,短期回落延续连续走低仍显示出较为明显短期低点支撑位价格影响,并未出现明显单边延续动能。3月23日金价摆脱短期低位区间整理,短期区间快速上移形成阶段性1484-1643单边上行趋势。截止目前为止金价维持结束短期单边上行延续后偏震荡走高维持。整体仍理解为偏多头趋势震荡,短期金价出现大幅单边下行概率较低。进入本周以来金价自短线高点1747一线震荡走低,短期整理区间连续小幅下移,带来短期区间下行空间打开,摆脱高点压力位窄幅维持,形成整体处于1673-1747宽幅高位震荡区间维持。随着美经济重启计划逐步展开,短期市场乐观氛围有所回归,形成近期金价承压关键因素,预期美联储本次利率决议公布较难给出较大改变性观点,金价整体偏高位宽幅震荡区间较难改变。若本次利率决议更多透露经济重启对后市乐观展望及货币政策收紧预期将进一步带来短期价格回落幅度扩大,形成回踩1672一线支撑位价格概率较大,同时支撑位价格仍形成有效性概率较高;若美联储侧重疫情影响不确定因素或维持宽松政策等待市场回暖考虑政策调整或将提振短期金价,带来整体走高多头巩固表现概率进一步增加,短期低点回踩或较难展开。综上所述本次利率决议较难改变偏多整理,较难改变延续偏多持仓思路。


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