2024年美国3月非农就业人口报告

2024年美国3月非农就业人口报告

  美国3月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（4月5日）20：30公布，市场预期本次就业人口料将增加20万人，前值为增加27.5万人；失业率预期值为3.8%，前值为3.9%。

（美就业市场得强劲表现及高通胀得持续是美联储维持高利率的主要因素点，而近期美联储表示“只考虑通胀已不再适宜，如果劳动力市场出现意外疲软，可能采取政策应对”，增加了市场针对就业数据的关注度，近期美经济数据维持良好表现，同时良好经济数据并未对市场氛围产生明显影响，市场普遍预期本次非农就业数据将出现增速放缓或进一步带来美联储6月降息预期升温。）

  据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为99.1%，降息25个基点的概率为0.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为37.1%，累计降息25个基点的概率为62.3%，累计降息50个基点的概率为0.6%。

最新ADP就业数据：

  美国3月ADP就业人数录得18.4万人，高于市场预期14.8万人，前值为14万人。

（高于市场预期的ADP就业数据并未带来金价明显空头强度上升，本次ADP数据落地前，金价维持日内高位震荡回落，随着数据的公布金价小幅加速下探，维持短线震荡走势，不具备较强方向参考价值。）

ADP首席经济学家Nela Richardson：3月份令人惊讶的不仅是薪资增长，还有录得薪资增长的行业。换工作人数增幅最大的三个行业分别是建筑业、金融服务业和制造业。通胀一直在降温，但我们的数据显示，商品和服务行业的工资都在上涨。

2024年美国2月非农就业数据回顾：

  美国2月季调后非农就业人口录得27.5万人，高于市场预期20万人，前值为35.3万人；美国2月失业率为3.9%，高于市场预期3.7%，前值为3.7%。

（进入3月以来金价开启自2050一线较为强劲单边上行延续，3月初公布的就业数据并未带来金价上行节奏改变，随着就业数据的落地金价冲高小幅回落逐步带来高位整理走势，形成上涨趋势中持续形态。继续体现出消息面服务于价格的表现，数据公布前后并未带来明显报价节奏改变，维持主要趋势上涨，短期震荡走势。）

  评论称，美国餐馆和酒吧2月招聘人数增加，显示尽管物价上涨，但消费者对外出就餐的兴趣仍保持健康。美国劳工统计局的数据显示，该行业的就业人数上月增加4.2万人，此前三个月几乎没有变化。劳动力、大宗商品等成本的飙升推高了美国全国各地的菜单价格，但招聘的重新加速可能表明，经营者有足够的信心在迎来繁忙的春夏之前为工人支付薪资。

  惠誉首席经济学家Brian Coulton表示，“这是另一份强劲的非农就业报告，没有迹象表明劳动力需求放缓到会导致劳动力市场状况放松的程度······然而，由于政府工资调查和家庭就业调查之间出现了巨大的鸿沟，更广泛的劳动力市场图景变得越来越难以辨别。”

最新观点：

  美联储主席鲍威尔表示，事实上，美国经济增长稳健，劳动力市场强劲，这让我们有机会对通胀获得更多信心，直到降息。美国银行体系处于良好状态。出人意料地降息将是“毫无好处”的。没有理由认为经济处于或濒临衰退的边缘。目前经济衰退的可能性并不高。如果发现劳动力市场出现意外疲软，可能会采取政策应对。只考虑通胀已不再适宜。个人预期是利率不会降至疫情前非常非常低的水平。如果我们的基本情况不发生变化，我们将会将利率维持在当前水平更长的时间。不需要急于削减利率。过早降息将会带来极大的干扰。但等待太久可能对经济和劳动力市场造成不必要的损害。对PCE指数的初步看法符合预期。

  旧金山联储主席戴利周二表示，她认为今年降息三次是一个“合理”的预期，如果经济数据情况出现变化，美联储可以增减降息次数。“目前，经济和政策都处于良好状态，”戴利说。“通胀正在回落，但速度缓慢，崎岖而缓慢。劳动力市场依然强劲，经济增长也很强劲。因此确实没有调整利率的紧迫性。”戴利认为今年降息三次是一个非常合理的基线预测，但她强调预测不是承诺。她说，存在过早降息并锁定过高通胀的“真正风险”

  克利夫兰联储主席梅斯特周二表示，如果数据支持，6月政策会议可能是宽松政策启动之时。“如果经济按照预期发展，通胀继续朝着2%回落，劳动力市场和经济增长依然稳健，那么我认为今年晚些时候开始降低联邦基金利率是合适的，”梅斯特称。她还预计下次会议（5月）之前不会获得足够的信息来做出降低利率的决定。“但到6月11-12日召开会议时，情况可能会发生变化，”她在演讲后表示。“我们必须依赖数据，所以我不想排除这个可能性。”

价格分析：

  本次非农就业数据落地前金价仍然维持自3月初2050附近开启的单边上行延续，进入本周金价连续创历史新高最高上探2288一线，短期持续冲高过程中仍能体现短线多头强度，短线支撑位有效性仍然能够带来多头单边冲高，整体本周金价维持震荡上行，破位走高高位区间较难继续形成单边上行持续表现，短线高位回落幅度扩大体现连续冲高过程中空头强度上升，形成近期主要趋势上涨，短期涨跌互现加剧震荡参考，随着短期涨幅扩大若不在出现短期强劲单边冲高表现或形成较为强劲顶部反转走势，短期金价震荡回落较难形成主要趋势改变。日线显示，近一个月以来金价持续走高加剧日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持长期偏多指引参考，连续大幅冲高触发日线RSI超买表现， 金价有较强高位回落修正需求。小时线显示，短线金价继续冲高维持震荡上行，整体小时线呈粘合向上发散排列，近期连续冲高小时线RSI超买表现有效性得到积极体现，维持次要趋势较为强劲偏震荡趋势指引参考。随着美联储强调就业疲软表现将决定政策调整预期，本次非农就业数据料将引发大幅波动，若非农就业数据继续体现就业市场稳定性将再度改善市场信心，金价或进一步体现冲高回落幅度扩大短期技术指标支撑位回踩加剧震荡；若非农就业数据疲软预期得到显现将刺激美联储更早降息预期升温，金价或大幅破位走高再度形成短期强劲逼空行情。综上所述，就业数据落地前的报价节奏将成为短线金价方向决定性因素，截至目前为止金价并未明显多头趋势改变迹象，针对本次非农数据仍然倾向于围绕多单做主要方向选择，参考针对做主要节奏控制，关注下方强支撑位2254、2230，多头主要风险仍为冲高反转风险。

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