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美联储维持利率不变，白银市场反应平淡震荡

发布时间： 2024-06-13 08:57

2024/06/13 白银评论：美联储维持利率不变，白银市场反应平淡震荡。

基本面：

周四(6月13日)早盘开盘银价低位震荡反弹，同时美联储维持利率不变，鲍威尔称要对通胀下降更有信心才考虑降息美联储周三宣布维持利率不变，并将可能开始降息的时间推后至12月，决策者们预计今年将仅降息一次，幅度为25个基点，他们认为需要给经济施加更多的限制才能让通胀受控。

美联储决策的最新预测可能排除了在11月5日美国总统大选前降息的可能性。决策者将降息预期从3月时的三次、每次25个基点大幅调降，现预期只会降息一次。尽管新的政策声明承认在实现2%的通胀目标方面取得了“适度的进一步进展”--这比5月1日声明中的措辞有所改善。美联储主席鲍威尔在为期两天的政策会议结束后举行的新闻发布会上表示，新的预测反映了决策者对通胀前景的“保守”看法。尽管“最近的月度数据有所放缓”，但还不足让决策者对通胀持续朝着2%回落有“更大的信心”。

鲍威尔称，“这只是一个月的数据。”周三稍早，劳工部的一份报告显示，5月消费物价环比持平，同比涨幅小于预期。鲍威尔称：“当我们（更有信心）时，我们就可以考虑放松政策。”与此同时，美联储还将对长期或“中性”利率的估计从2.6%上调至2.8%，这暗示决策者认为需要给经济施加更多的限制才能打赢通胀阻击战。近期打击通胀方面的进展缓慢，美联储决策者们目前预计年底通胀率将为2.6%，略高于3月预期的2.4%。

美国股市标普500指数和纳斯达克指数周三守住涨幅，美元和美国公债收益率仍下跌。利率期货交易员继续预计美联储将于9月开始放松政策，并有可能在年底前第二次降息。再加上最近关于中性利率可能高于预期的争论，新的点阵图暗示，决策者们已经得出结论，需要在更长时间内保持高利率才能抑制通胀。决策者现在估计中性利率比2023年底的水平高出逾25个基点，他们在3月时已经上调过对该利率的估计。美联储最新的利率决定很可能是因为不希望让金融状况出现不必要的放松，因为依赖数据的美联储需要一系列较为疲软的通胀报告，然后才开始降息周期。

实际上对美联储今年会有一次降息的信心有所减少。美国劳动力市场正在走弱，但尚未引起警觉。劳动力队伍正在缩小，因此劳动参与率正在下降。通胀将会降低。如果油价下跌，我们将看到通胀进一步放缓。值得注意的是，点阵图里的意见平衡并不一定反映FOMC从现在到年底的投票情况。所有地区联储主席在点阵图中都有一个点，但只有少数人有投票权，多数票是理事们投的，他们往往更容易接受降息的想法。这表明，大多数有投票权的FOMC成员可能认为，在年底前降息两次最有可能是合适的。与此同时，如果经济数据与他们的预期不同，大多数人也不会觉得有义务坚持降息。FOMC委员们一再强调，他们将依赖数据来逐次做出决定。

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