高杠杆下的伦敦金交易防范措施

在处于高杠杆的环境当中进行伦敦金交易时，有一些核心的防范措施是需要去做的，具体来说就是：

对单笔交易以及总的仓位所存在的风险敞口进行严格的把控，而把控的依据则是账户权益的固定百分比；

让风控这一类的工具，像止损、限仓以及保证金预警等，融入到每一笔交易的整个流程里面；

挑选那些合规，并且有着透明保证金收取方式和强制平仓规则的平台，同时，要依靠波动率来对仓位进行调整，还要运用动态止损的方式，以此来应对突然出现的市场状况，风险比例原则、风控工具常态化以及平台与波动率适配这三项内容，是必须要同时去执行的，仅仅只进行其中的某一项，在高杠杆的情况之下，是没有办法保证账户安全的。

一、高杠杆环境下风险为何会被放大

杠杆会对盈亏产生放大作用：借助杠杆，小额的保证金能够被扩大成为更大规模的市场敞口，当价格出现同等幅度的波动时，所造成的盈亏也会相应地被成比例放大，这样一来，就会使得账户权益的波动变得更为剧烈。

保证金制度以及强制平仓机制会带来被动风险：当账户权益快要达到保证金要求的时候，经纪商就会启动追加保证金的要求，或者对仓位进行强制平仓，交易者常常会在这种最不利的价格点位，被动地退出市场。

市场波动以及流动性方面存在风险：伦敦金在遇到重大数据发布或者市场事件发生的时候，价格波动会变得非常急剧，而且在不同的交易时段，其流动性也比较差，这就可能会导致止损因为滑点的出现或者价格瞬间突破而无法按照预期执行。

弄清楚这些机制，是制定防范措施的基础和前提。

二、交易之前要进行“体检”，对账户、平台以及相关规则进行核查

在进行任何高杠杆仓位的开仓操作之前，要一项一项地进行核查，并且确认以下内容：

平台的合规性以及监管情况：投资者要优先选择那些受到主流监管机构监管的平台，在选择的时候，要查看该平台的杠杆上限是多少，以及是否具备负余额保护机制，不同的监管辖区对于零售客户能够使用的杠杆是设有上限限制的，需要根据这个上限限制来判断平台所提供的杠杆是否是可靠的。

保证金制度以及强制平仓规则的透明度：要查看平台在什么情况下会触发平仓操作，其补仓的规则是怎样的，还有在遇到市场中断的时候，清算流程是如何进行的，要求平台把这些内容清晰明确地写在合约说明文件或者风险披露文件当中。

交易品种合约的详细规则：要确认交易手数或者合约的规模大小、交割方面的规范要求、价格变动的最小单位、夜盘交易以及节假日期间的价差规则，同时还要弄清楚该交易品种究竟是CFD（场外衍生品）还是期货类的产品。

操作方面的建议：把上面提到的这些要点整理成一份在开仓之前需要进行核查的清单（Checklist），每次开设新的交易账户或者更换交易品种的时候，都要按照清单上的内容逐条进行检查。

三、资金与仓位的管理方式

在高杠杆的环境下，如果没有稳健的仓位管理方法，那么任何交易策略都会显得十分脆弱，在此，推荐一套可以实际执行的体系化规则。

确定单笔交易最大可承受的风险比例：为每一笔交易预先设定一个“账户权益百分比”，用它来表示这笔交易可能产生的最大亏损，比如说，对于风险较低的策略，就设定一个较低的比例，而高风险的策略，比例可以相对设定得高一些，但不管怎样，这个比例必须是固定的，并且是能够实际执行的。

设定总敞口的上限：对账户同时在单一资产，也就是伦敦金上所暴露的总风险比例进行限制，避免多笔看起来相互独立的头寸，因为方向相同而累积起来，导致风险被放大。

根据波动率来自适应调整头寸：把近期市场的波动情况作为调整仓位的基准，如果市场波动比较高，就适当减少仓位，如果市场波动比较低，就可以相对地扩大仓位，可以运用像ATR这样的指标，对市场波动情况进行定性判断，并将其作为建仓或者加仓的参考依据。

实施分级止损和动态移位的方法：为每一笔交易单独设置初始的止损位，并且在行情得到确认之后，分批次地将止损位移动到能够保本或者实现部分盈利的位置，这样做是为了避免单一固定的止损位因为市场价格的瞬时冲击而造成严重的损失。

这些步骤共同构成了一个闭环：预先对风险进行定义→依据市场波动情况调整建仓的规模→对止损进行动态管理→严格按照规则执行。

四、风控工具的运用与下单纪律的遵守

要让风控工具成为“交易流程中的一部分”，而不是在交易出现问题之后才想办法去补救：

每一笔交易都必须带上入场止损单，可以同时下达限价单和止损单，并且要把挂单的价格设置在那些能够用技术逻辑来解释的位置上，例如技术支撑位、阻力位或者结构性的位置。

使用限仓功能或者设置最大可用保证金阈值触发器：为账户设定一个“最大可用保证金使用率”，一旦达到这个设定的阈值，就自动禁止开设新的仓位，并且优先对现有的仓位进行减仓操作，很多平台都支持通过API或者账户风控脚本来实现这一功能。

预先制定急速波动情况下的应急计划：这个计划要包括当遇到价格出现断崖式下跌时应该采取的操作，比如快速减少仓位、临时撤销订单、切换为保障性挂单等，并且要定期进行模拟演练，例如回测市场中断时的平仓执行情况。

对滑点和执行成本进行评估：在进行回测或者模拟交易订单的时候，要将执行层面的因素考虑进去，预估最坏情况下的滑点情景，并根据这个预估结果来适当缩减建仓的规模，或者扩大止损的距离。

五、从策略层面进行防范

要将风险管理融入到策略的每一个阶段当中，实现“策略即风控”的目标：

在入场之前，要从多个维度进行确认：技术面、基本面以及市场情绪（也就是风险偏好）这三个方面，至少要有两项达到自己设定的准入条件之后，才可以开设仓位；在使用高杠杆的时候，准入的门槛要适当地提高。

在持仓的过程中，要进行分层管理：可以把仓位分为“主仓”“观察仓”以及“成本对抵仓”，主仓要严格遵守既定的止损规则，观察仓主要用于捕捉短期的交易机会，但是要设置更严格的风险限制。

在退出市场的时候，要采用分批退出和事件驱动的方式：在重大事件发生之前，比如重要数据发布或者央行发表声明的时候，要减少裸仓的持有量，或者临时降低杠杆的使用比例；对于已经盈利的仓位，可以采用分批止盈的策略，同时同步收缩剩余仓位的风险敞口。

六、平台的选择以及合规这条防线

选择那些拥有透明保证金制度、平仓逻辑清晰且具备良好流动性的经纪商，这样做能够显著降低非市场性的风险，例如交易过程不公正、订单执行出现异常、负余额责任不明确等问题，不同的监管辖区对于零售杠杆的规定存在差异，因此一定要仔细核对平台所提供的杠杆是否处于监管豁免的范围之内，或者是否仅仅适用于专业账户。

七、常见的误区以及相应的对策

误区一：认为高杠杆就等同于获取收益高的捷径→对策：要把杠杆看作是一种交易工具，不能让它来决定仓位的大小；在做仓位决策的时候，要依据风险限额，而不是杠杆的倍数。

误区二：担心设置止损会“被洗出”市场，所以不敢使用止损→对策：止损位的设置要选择具有常识性的位置，比如基于技术分析或者市场波动性来确定，同时配合使用分级止损和分批进出的方法，从长期的角度来看，止损是保护本金的必需品。

误区三：觉得平台提供的杠杆越高就意味着越好→对策：在选择平台的时候，要优先考虑监管情况和透明度，那些杠杆相对较低但合规的平台，往往会更加安全。

高杠杆并非是无法驾驭的，但是必须通过制度化的风险控制手段，将每一次的风险进行量化，并把它嵌入到交易的整个流程当中：在交易之前，对平台和相关规则进行核查→实施严格的资金和仓位管理→根据波动率驱动来调整仓位→每一笔交易都带入止损和风控触发器→定期对交易情况进行复盘并实现自动化执行，只有让这些措施变成日常交易中的常态，才能够在高杠杆这个放大器当中，把风险控制在自己可以承受的范围之内。

（注：本文所涉及的平台和策略需要结合个人的风险承受能力以及实际情况来进行选择，其目的是分享相关的方法论，并不构成具体的投资建议，）