伦敦银价格创13年新高还能追高吗？

在2025年6月中旬，伦敦银价格创13年新高还能继续追高吗？答案是：不宜盲目追高，应待价格在关键均线或支撑位出现回调后，再结合技术面和基本面信号分批布局。虽然白银突破37美元/盎司高位表明市场供需紧张，但短期“追高”面临较大回撤风险，最佳策略是等待回调确认，或在突破后短线止盈，并在震荡回落至36—36.5美元区间时考虑逢低吸纳。

一、市场背景与价格表现

2025年6月5日，现货白银一度攀升至35.82美元/盎司，创下逾13年新高，标志着自2012年以来的最高位。随后在6月18日，伦敦现货白银更是强势突破37美元/盎司，年内涨幅接近30%，显示投资者对工业和避险双重需求的集中释放。与此同时，金银比（Gold/Silver Ratio）从4月的105回落至92附近，反映出白银相对黄金的估值修复。

二、推动“13年新高”的主要因素

1. 工业需求强劲

• 光伏产业对银浆需求持续攀升，2025年一季度全球新增光伏装机同比增长28%，平均每兆瓦需约20公斤白银，带来数千吨的工业需求压力。

• 5G通讯、电子元器件、医用纳米银等新兴应用对高纯度白银的需求增长，同期电子行业银耗量同比上升12%。

2. 避险资金入场

• 地缘政治风险（如伊朗与以色列冲突）引发短期避险买盘，贵金属整体受益，其中白银因“估值洼地”效应被额外青睐。

• 美联储降息预期增强，令无收益资产性价比提升，截至6月中旬，iShares Silver Trust（SLV）年内持仓增量逾1100万盎司，资金净流入明显。

3. 供给端结构性短缺

• 白银作为副产品的属性导致供应难以快速扩张，2024年连续第五年出现结构性缺口。据Silver Institute报告，2024年市场缺口约4700万盎司，预计2025年缺口仍将维持。

三、技术面分析与风险提示

1. 日线与均线系统

• 现货白银日线自4月以来已突破200日均线（约33.5美元），短期均线（10日、20日）持续上扬，但价格已远离均线逾10%，存在技术性回调需求。

• RSI已升至75以上超买水平，MACD红柱缩短且有减弱趋势，提醒价格短期或面临调整。

2. 关键支撑与阻力位

• 阻力位：37.5—38美元/盎司为前高密集区，存在获利回吐压力。

• 支撑位：36.5—36美元区间为前期高点及20日均线所在位置，若回踩并持稳该区间，可视为次级低吸良机。

3. 波动率与成交量

• 近五个交易日波动率显著上升，但成交量在突破37美元后未能持续放大，量价配合尚不充分，短期追高风险

四、“追高”策略的可行性评估

1. 不建议追顶入场

• 在极度超买阶段追高，若突发利空或技术面回调，短线跌幅可能达到2%—3%，对高杠杆账户冲击尤为明显。

• 操作建议：若上方再创新高，可先行分批止盈，或将持仓减至总仓位的50%以内。

2. 等待确认回调布局

• 最理想的布局点在价格回落至36—36.5美元区间并伴随量能回落后快速放量反弹，此时可分批建多单。

• 步骤示例：

1. 价格回落至36.5美元附近，设置第一批买单（仓位10%）；

2. 若回落至36美元，再次加仓（再仓位10%）；

3. 在反弹站稳37美元时，可考虑再增持。

3. 结合消息面与持仓报告

• 在美联储议息会议、美元指数大幅波动或重磅宏观数据公布前，减少仓位或设置更严格止损，避免事件驱动的“闪崩”。

• 周度CFTC持仓报告若显示商业多头仓位大增而散户多头同步增加，需警惕短期回调风险。

五、投资工具与风险管理

1. 实物白银与ETF

• 实物银条/银币：无杠杆，无强平风险；适合长期配置，但流动性较差。

• 白银ETF（SLV、SIVR）：交易便捷，成本低，但需支付管理费。

2. 期货与CFD（差价合约）

• 杠杆优势：小资金可撬动更大头寸，短线捕捉波动；

• 风险控制：杠杆不宜超过5倍，严格止损；建议设置市价止损且止损点不超过账户净值的2%。

3. 分散与组合配置

• 在贵金属配置中，将白银比例控制在5%—8%，黄金占比可适当提高至8%—12%，降低因单一品种波动带来的整体风险。

• 可在贵金属之外，配合小部分大宗商品（如铜、铂金）和防御型资产（国债、现金）进一步分散。

六、普通投资者实战操作流程

1. 工具与平台准备

• 选择正规交易平台（香港黄金交易所AA类），确认交易点差、隔夜利息及滑点水平；

• 配置专业行情软件，设定关键价位预警及多级止损单。

2. 信息与数据跟踪

• 每日关注伦敦金银主要交易时段（北京时间17:00—次日1:00）的实时成交量与波动；

• 定期阅读CFTC持仓报告、Silver Institute月报，并在重大宏观事件前后调整仓位。

3. 模拟与小额测试

• 在模拟账户或小额实盘中，重点演练“追高止盈”“回调布局”“事件前防御”三大策略；

• 记录执行理由、建仓价格及结果，形成个人“操作日志”，不断优化。

4. 实时复盘与策略迭代

• 每日收盘后回顾当日关键价位表现，评估止损及止盈执行情况；

• 每周总结一次，结合市场结构与技术指标，及时调整预警参数与资金管理方案。

七、“伦敦银创13年新高还能追高吗？”的决策要点

1. 严格等待回调确认：在短期超买区域，不要直接追顶。

2. 分批建仓与止损：将追高资金分成多笔，逐步布局，并设置分级止损。

3. 关注宏观事件与持仓报告：做好事件前后的仓位控制，避免突发风险。

4. 组合配置与动态调整：将白银纳入多元化组合，定期复盘与调仓。

不管是新手还是专业投资者都应谨慎追高，建议采用“低仓位分批建仓+严格风控”策略，避免高位一次性重仓入场。普通投资者在高位环境下进行交易，守住风控底线比追逐利润更重要。！