美联储2025年3月利率决议

美联储将在本周二至周三(3月18日-3月19日)召开2025年3月政策会议，并将在北京时间周四（3月20日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

（市场普遍预期本次美联储利率决议将维持利率不变，核心PCE仍高于2%的目标、劳动力市场的稳定性及关税政策推高通胀风险，均支撑美联储观望立场。本次利率决议将公布最新点阵图及经济展望。美联储的2025年政策路径或成为市场主要多空影响点，鲍威尔如何形容特朗普关税措施的影响是本次利率决议关键点。）

据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为98.0%，降息25个基点的概率为2.0%。到5月维持当前利率不变的概率为79.9%，累计降息25个基点的概率为19.8%，累计降息50个基点的概率为0.4%。

2025年，美联储的会议日程安排如下：

2025年3月18日-19日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年5月6日-5月7日：利率决议

  2025年6月17日-18日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年7月29日-7月30日：利率决议

  2025年9月16日-9月17日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年10月28日-10月29日：利率决议

  2025年12月9日-10日：利率决议+经济展望（含点阵图）

美联储2025年1月利率决议回顾：

  美国至1月29日美联储利率决定录得4.5%，符合市场预期，与前值一致。

（进入2025年以来金价再度开启较为强劲上涨趋势，特朗普的关税措施及地缘局势的走向成为决定价格关键因素。由于美联储1月利率决议并未带来利率调整、同时并未透露政策路径调整预期，导致1月利率决议的公布并未带来黄金市场更大的影响，金价小幅回落后维持上涨趋势。）

  美联储FOMC声明显示，维持有关未来行动幅度和时机的措辞不变。删去了有关通胀朝目标取得进展的表述，重申通胀“仍略显偏高”。 失业率“稳定”，劳动力市场依然“强劲”，取代先前声明中提及的已经放缓。经济活动持续以稳健的速度扩张。

  美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，美联储在缩减资产负债表规模方面仍有运行空间。他表示，银行系统储备仍然“充足”，美联储仍然对联邦基金利率有坚实的控制。至于美联储何时应该停止缩减资产负债表，鲍威尔说：“关于具体日期，我没有什么要说的。”加密货币行业可能会受益于更多来管理其行为的监管规则。他说：“我们不反对创新，也不反对银行与加密货币领域的互动。但如果围绕加密货币有一个更大的监管机构，那将是有帮助的。这将是国会要做的非常有建设性的事情。”不急于调整政策利率；需要在通胀方面取得实质性进展，或者就业市场疲软才能考虑降息。美联储关注特朗普的新政策，将需要时间进行分析；没有与特朗普接触，拒绝评论特朗普的言论。

近期观点：

  美联储主席鲍威尔表示，不急于调整利率，但强调政策灵活性：若劳动力市场意外疲软或通胀下降速度快于预期，可能提前放松政策。对经济前景保持乐观：认为美国经济处于良好状态，劳动力市场稳健，通胀接近2%目标，但需警惕关税政策的不确定性。需等待更多数据验证通胀持续降温趋势，并密切关注关税对供应链和价格的扰动。

  美联储理事沃勒表示，明确反对3月降息，但认为2025年仍有降息2-3次的空间，强调需更多数据（尤其是2月通胀及关税影响）支持政策调整。近期关税对通胀的推升效应“远超预期”，需警惕关税政策带来的“信号提取问题”（难以区分价格趋势与关税干扰）。

   威廉姆斯（纽约联储主席）：当前货币政策“适度限制”，短期内无需调整利率。

价格分析：

进入三月以来金价触底反弹形成自2933一线较为强劲短线上行走势，连续短期冲高均形成较为强劲单边上行走势，3月11日金价自2930一线扩大回落最低下探2880一线后再度上演底部强劲反转走势，再度开启短线较为强劲单边走高模式，连续短线破位上行均形成高位横盘整理，上周五金价冲击3005附近后小幅回落2978逐步陷入高位整理走势，继续形成上周趋势多头持续表现（相比较1月份的涨势，进入3月后黄金涨势逐步加剧）。进入本周金价高位横盘进一步企稳于3000高点窄幅横盘，维持三月以来较为稳定及强劲上涨趋势。日线级别显示，连续冲高整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持日线级别多头趋势指引参考，关注日线级别RSI接近超买表现，持续冲高金价有较强调整需求。小时级别显示，短期金价高位横盘震荡走势逐步完成小时级别调整，短线压力位整理继续加剧小时级别多头趋势指引参考，连续冲高并未形成多头放缓表现。四小时级别显示，短期金价高位震荡逐步加剧四小时RSI顶背离价格表现，价格持续冲高的同时指标回落持续，整体四小时均线维持多头趋势指引参考，短线冲高警惕冲高反转风险预期逐步上升。若决议内容与市场预期一致（如维持利率），黄金价格波动可能因“买预期卖事实”效应而趋于平缓，但需警惕超买后的技术性回调风险。美联储对通胀、就业等数据的解读可能引发市场情绪波动。例如，若强调通胀粘性较强或经济韧性，可能强化美元并抑制黄金；若暗示未来降息路径，则提振黄金需求。综上所述，本次利率决议公布前黄金市场维持较为稳定上行趋势中，本次利率决议的公布或难改整体上涨趋势，伴随这利率决议的公布需警惕金价出现回落冲高走势，技术面支撑于避险需求或主导价格修复。谨慎维持支撑位多单做主要交易思路展开，高位横盘做多头持续参考、短线回落强支撑预期2967、2955。

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