高位震荡，缓慢反抽为主

昨日回顾：

现货黄金经历上周大跌之后，在新的一周周一出现明显的反抽，但是反抽是为了更好地下跌，黄金预期1765可能是未来的高点，那么接下来开始的新的下跌初期市场的环境整理，都是当前的重要规律。昨日反弹0.79%，报收1698.00。黄金大周期开始的C浪行情，大概率来说以五浪结构运行，初期行情运行复杂的局面是市场所需要的。

基本面：

上周美国的非农报告引发黄金大跌之后，本周迎来美联储的利率决议。市场关注全球发达国家负利率的声音讨论又开始增多，那么负利率到时对市场的影响有多大，我们可以从多方面入手分析。长期性经济停滞的潜在趋势已显现20年，这种趋势似乎没有出现任何自发性逆转的理由，而新冠肺炎疫情加剧了这一趋势。引用英国《金融时报》网站6月5日刊文称，如今所有发达经济体的政策利率都处于或低于零的水平，我们所熟知的货币政策已变得多余，这可能会造成三个后果；首先，全球可能会陷在零利率里。所有发达经济体都可能步2016年以后的日本的后尘：整条收益率曲线的利率都陷在零水平，财政政策努力应对政府债务比率的持续上升。对于资产市场而言，这将意味着低回报，而且在衰退反复出现时，需求管理变得越来越不起作用；第二，我们可能面临永久性的财政刺激和债务的不断增加。在新冠疫情的全面影响变得显而易见之前，美国应持续扩大公共投资和预算赤字，使债务总额最终上升至国内生产总值的200%。这将提高均衡利率，从而提高政策利率和债券收益率的平均水平。收益率曲线将上移，并呈现更常规的向上倾斜，从而提供更多在衰退期间实行宽松政策的空间；第三，通过逆转利率下滑趋势，这种政策可能会导致债券和股票短期出现负回报，不过长期影响不那么明显。

从上述分析不难发现，负利率对于主权国家的信用体系存在非常大的影响，但是对于宽松的货币环境来说影响较小，可以说对黄金的影响也是多方面的。由于美元是全球的最具有霸主地位的货币，和黄金的关系也是非常紧密，未来黄金既受益美元的涨跌，也同时受到资金面是否宽松的预期影响。还要受到全球经济的发展走势影响，所以来说黄金未来的影响因素还是很多，不过考虑美元的低位不能轻易动摇，所以负利率的概率仍然较小。黄金先按照未来收紧资金政策的预期来看，继续高位高位酝酿风险的预期。

技术面：

技术面现货黄金周一出现反弹，这波反弹会反复测试1700附近的压力，而且对于高位回落的行情，多以震荡的格局出现。原因在于目前仍未有明显的大幅利空的预期，所以操作上建议继续等待逢高滚动放空操作。见下图：

现货黄金昨日反弹，料仍会小幅反弹，重点留意1700附近的压力，得失很关键。日内压力1710，支撑1670附近。

今日交易策略：

日内高空为主。

伦敦金：空单1700、1710操作，止损1712，目标1670。      

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

17：00 欧元区第一季度季调后GDP季率

22：00 美国4月批发库存月率

美国4月JOLTs职位空缺