银价冲高118美元再创新高上演“逼空”极端行情

行情回顾：

现货白银周三（1月28日）高位盘整后，于纽约时段再度向上突破。价格开盘于111.94美元/盎司，盘中震荡上行，最高触及117.63美元/盎司，最低回踩110.53美元/盎司，最终收盘于116.8美元/盎司附近，日线收阳。

周四（1月29日）亚市，市场在地缘政治突发消息刺激下风云突变，银价暴力拉升。价格开盘于119.37美元/盎司上方后急速上涨，盘中连续突破117、118美元关口。现交投于118.389价位附近，日内涨幅巨大。

基本面分析：

1. 地缘“黑天鹅”引爆避险，贵金属获紧急买盘

今日亚市早盘，全球市场被一则突发消息震撼：美国总统特朗普在社交媒体宣称，一支“庞大的舰队正驶向伊朗”，并警告下次打击将更猛烈。伊朗方面回应威胁进行报复。此举瞬间将中东地缘政治风险推至数月来最高水平，引发了全球性的避险恐慌。资金急剧涌入黄金、白银等传统避险资产，是推动银价在亚盘直线拉升、再创新高的最直接催化剂。

2. “逼空”与“挤兑”逻辑在危机中自我强化

在地缘危机的背景下，白银市场特有的“逼空”与“挤兑”叙事得到了极致的强化。一方面，地缘恐慌加剧了投资者对“实物资产”的渴求，对纸白银合约的挤兑担忧升温。另一方面，价格的暴力上涨再次触发了期货市场的空头止损盘，形成“空头踩踏”。这种金融属性的自我强化机制与地缘避险需求产生共振，使得价格在短期内呈现脱离地心引力的上涨。

3. 工业属性被完全覆盖，高价的长期隐忧加剧

尽管银价已飙升至令人咋舌的高度，但来自光伏、AI等领域的工业需求逻辑已被完全掩盖。摩根大通等机构反复警告的“高价反噬”风险——即高价将迫使下游产业加速推进“以铜代银”等技术替代——在市场的狂热情绪中被彻底忽视。当前交易完全由金融和情绪驱动，这为未来可能出现的剧烈“价值重估”埋下了更深的隐患。

4. 市场结构濒临极限，波动率成为最大风险

无论从持仓结构还是技术指标看，市场都已处于极度危险的状态。全球最大白银ETF（SLV）持仓持续流出的“价量背离”现象依然存在，表明机构资金在悄然撤退。同时，所有技术指标均显示严重超买，市场的整体杠杆率因价格飙升而急剧攀升。在地缘危机这类高波动事件驱动下，市场结构异常脆弱，任何情绪的微妙变化都可能引发获利盘的集体了结，导致价格出现断崖式下跌。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价以连续大阳线彻底摆脱了前期的震荡平台，上升趋势进入新的加速阶段。价格已突破118美元关键阻力，市场处于典型的情绪驱动型逼空行情中，“无阻力”上涨特征明显。然而，价格的垂直拉升使得所有摆动指标进入极端超买区域，技术性回调的风险与涨幅成正比急剧放大。下方，115-116美元区域已转化为最新的密集支撑区。

4小时级别：

4小时图呈现“平台突破，直线拉升”的强势形态。价格在亚盘以巨量阳线突破前高，均线系统呈陡峭的多头排列。MACD指标在高位形成金叉后再度向上发散，显示短期多头动能异常强劲。但需警惕的是，这种拉升消耗能量巨大，且通常伴随巨幅震荡。亚欧盘需关注价格能否在117美元上方站稳，若出现滞涨，则可能快速回踩确认突破的有效性。

解析与日内操作策略：

综合来看，一场突如其来的地缘政治危机，为白银本就炽热的“逼空”与“挤兑”行情浇上了沸油。市场逻辑在短时间内被简化为“避险”与“恐慌”，推动价格进入非常规的暴涨模式。尽管长期牛市的基础因素（如去美元化）未变，但短期价格已严重脱离任何理性估值框架，完全由情绪和事件主导。预计日内银价将维持 “高位剧烈震荡” ，波动率将升至极限水平。操作上必须坚持绝对轻仓和严格止损的原则，任何交易都如同在火山口行走。

上方压力位：119.50 / 121.00 / 123.00

下方支撑位：116.50 / 115.00 / 113.00

操作策略：

1关键支撑轻仓试多：银价出现快速技术性回调，并在112.5美元强支撑区域出企稳小仓位试探性做多，止损设于111.8美元下方，目标看向118.00、119.00美元。

2银价触及120.3美元区域并出现滞涨回落迹象，可考虑极小仓位尝试短空，止损必须紧贴120.30美元上方，目标下看117.00、116.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年1月29日 周四

① 15:00 瑞士12月贸易帐

② 18:00 欧元区1月工业景气指数

③ 18:00 欧元区1月经济景气指数

④ 21:30 美国至1月24日当周初请失业金人数

⑤ 21:30 美国11月贸易帐

⑥ 23:00 美国11月工厂订单月率

⑦ 23:00 美国11月批发销售月率

⑧ 23:30 美国至1月23日当周EIA天然气库存