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千五关口争夺加剧，金价陷入高位拉锯战

发布时间： 2026-02-10 14:19

行情回顾：

周一（2月9日），现货黄金在5000美元关口上方展开激烈博弈，日内波动加剧。价格开盘于4982.32美元/盎司，亚欧盘时段一度延续反弹惯性，最高上探至5085.26美元/盎司。然而，整数关口上方的抛压十分显著，金价随后震荡回落，美盘时段一度翻绿，最低回踩至4966.11美元/盎司。尾盘时段多头再度发力，推动价格重返五千之上，最终收盘于5056.65美元/盎司。日线收出一根阳十字星，清晰地反映出多空双方在关键心理位附近的巨大分歧与势均力敌的对抗。

周二（2月10日）亚市早盘，市场经历了一场“迷你过山车”。开盘后金价快速下挫，一度跌破5000美元大关。但低位买盘迅速介入，价格被快速拉回。现货黄金交投于5024美元/盎司附近。日内最高反弹至5075.41美元/盎司上方，最低则下探至4987.69美元下方。早盘的V型走势再次印证了该关口作为短期市场情绪“中枢”与“生命线”的核心地位。

基本面分析：

1. 多空叙事激烈交锋，市场处于方向选择前夜

当前市场陷入典型的宏观叙事拉锯战。看多逻辑依然坚实：全球央行购金潮未歇，中国央行黄金储备在2026年1月末实现连续第15个月增长；地缘方面，伊朗局势的不确定性依然较高，避险情绪并未完全消散。然而，看空压力同样不容小觑：美联储新任主席提名人选凯文·沃什带来的政策不确定性持续压制市场；同时，美伊外交接触取得进展，又令部分“危机溢价”面临回吐。多空因素交织，使得金价短期内难以形成单边趋势。

2. 机构观点重申长期乐观，但警示短期高波动

主流机构在喧嚣中试图厘清主线。中信证券最新研报指出，尽管近期出现巨幅震荡，但仍然维持对2026年全年贵金属价格的乐观预期。其分析认为，市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，近期暴跌很大程度上是投机性资金放大了基本面预期的波动。这一观点为市场提供了长期定力，但也间接承认，在投机盘完成出清、宏观迷雾散去之前，高波动将是常态。

3. 资金流向与市场情绪呈现矛盾信号

市场微观结构显示出矛盾迹象。一方面，逢低买入（Dip-buying）行为在每次金价接近或跌破5000美元时都表现得十分明显，表明长期配置盘和趋势交易者将深幅回调视为机会。另一方面，交易所上调保证金、波动率居高不下，又持续驱离着脆弱的短线杠杆资金。这种“长期信心”与“短期离场”并存的局面，是造成价格在高位宽幅震荡、难以顺畅突破的关键原因。

4. 焦点转向经济数据，市场寻求新催化

在美联储人事与地缘政治这两大主题已被市场充分交易后，投资者的目光正转向更传统的宏观经济数据，以寻找下一阶段的交易线索。本周后续将公布的美国及中国的一系列关键经济指标，将成为验证全球经济韧性、通胀路径和货币政策预期的新依据。在缺乏决定性事件的“数据真空期”，金价可能暂时缺乏突破盘整区间的强大动能，转为等待新的基本面催化剂。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4750-4800美元区域获得支撑后，反弹再次于5050-5100美元的强阻力区域遇阻。连续的上下影线表明，市场正处于一个上有顶、下有底的高位矩形整理区间之中。5000美元整数关口是该区间的中轴，多空双方围绕此位置的争夺将决定短期市场重心偏向何方。若后市能强势站稳5050美元并攻克5100阻力，则反弹有望升级；反之，若持续受制于5050美元并跌破4980支撑，则可能再次向下试探区间下沿。

4小时级别：

4小时图呈现典型的箱体震荡格局。价格在4960-5050美元的区间内反复折返，均线系统逐渐粘合，MACD指标在零轴附近走平，显示多空动能暂时达到平衡。早盘的下探回升，确认了区间下沿存在有效买盘支撑。短期内，价格需要有效突破亚盘高点（约5025美元）并站稳，才能再次向上轨发起冲击；若反弹无力，则可能继续在区间内震荡消化。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历史诗级波动后，正进入一个以时间换空间的高位震荡整理期。多空双方的核心逻辑均未取得压倒性优势，导致价格在关键心理关口附近陷入拉锯。技术面上的箱体格局与基本面上的多空交织相互印证。预计日内金价将继续在4980-5050美元的核心区间内运行，早盘的V型反转已为全天定下“震荡”基调。操作上，应彻底摒弃单边思维，坚定采用 “区间内高抛低吸” 的战术，且需比以往更加注重风险控制。

上方压力位：5045 / 5070 / 5100

下方支撑位：4980 / 4960 / 4930

操作策略：

1区间上沿做空：若金价反弹5050美元区间上沿区域出现滞涨信号考虑轻仓试空，止损设于5070美元上方，目标看向5010、4980美元。

区间下沿做多：若金价回落至4910美元企稳反弹，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4900美元下方，目标看向4950 4980美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月10日周二

① 14:30 法国第四季度ILO失业率

② 19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数

③ 21:30 美国12月零售销售月率

④ 21:30 美国第四季度劳工成本指数季率

⑤ 21:30 美国12月进口物价指数月率