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强势反弹后遇阻回落，短期聚焦关键数据指引

发布时间： 2026-02-10 14:20

行情回顾：

周一（2月9日），现货白银延续强劲反弹势头，但盘中冲高后明显遇阻。价格开盘于78.4美元/盎司，亚欧盘时段买盘持续，推动价格强势上行，最高触及84.016美元/盎司。然而，84.08美元关口上方抛压沉重，银价未能站稳，美盘时段涨幅收窄，最终收盘于83.376美元/盎司。日线收出一根带上影线的大阳线，单日涨幅达7.17%，显示反弹动能强劲，但高位阻力已初步显现。

周二（2月10日）亚市，市场情绪转向谨慎，银价自隔夜高位回落。价格开盘后震荡走低，截至北京时间13:58，现货白银交投于81.6美元/盎司附近。日内最高仅反弹至84.09美元/盎司下方，最低已下探至80.59美元/盎司左右。自早盘起，银价跌幅已超过2%，表明在连续大涨后，部分多头选择获利了结，市场正在等待新的方向指引。

基本面分析：

1. 关键经济数据公布在即，市场情绪转向谨慎

今日白银的回落，主要受投资者在重要美国经济数据公布前的谨慎情绪主导。本周将陆续发布美国1月CPI（消费者价格指数）、零售销售以及非农就业报告。这些数据是判断美国通胀趋势和经济增长力度的关键，将直接影响市场对美联储降息时机和路径的预期。在数据明朗前，交易者倾向于削减风险头寸，导致贵金属价格承压。

2. 地缘避险溢价消退，削弱短期上行动力

此前为贵金属价格提供支撑的地缘政治风险溢价有所减弱。有消息确认伊朗与美国官员已在阿曼进行会谈。尽管长期结构性紧张关系依然存在，但短期内地缘局势的缓和迹象，降低了市场对贵金属的即时避险需求，促使部分资金暂时离场。

3. 波动率仍处极端高位，市场结构依然脆弱

尽管已从低位反弹，但白银市场的内在波动性并未平息。数据显示，白银一个月期隐含波动率仍处于1980年（亨特兄弟逼空事件）以来的最高水平。这表明市场情绪极不稳定，价格极易受程序化交易、杠杆仓位变化等短期资金流动的影响而剧烈波动。这种高波动的市场环境，使得趋势的延续性面临挑战。

4. 长期供需逻辑与短期金融属性博弈

中长期来看，支撑白银的核心逻辑——全球供应短缺与光伏等工业领域的强劲需求——并未改变。然而，短期价格走势更主要由其金融属性驱动。美联储的利率预期和美元走势，通过影响持有白银的机会成本，主导了短期价格波动。当前，长期基本面与短期货币政策预期之间的博弈，是导致银价宽幅震荡的主要原因。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在历史低点64.10美元形成“单针探底”后，以三连阳强势反弹，昨日最高测试84美元关口。该位置不仅是整数心理关口，也是前期暴跌过程中的一个密集成交区，技术阻力显著。今日的回落可视为对该阻力位的正常测试与消化。若回调能守稳78-80美元的支撑区域（前突破位及5日均线附近），则反弹结构有望保持完好；若失守，则可能再度进入75-84美元的宽幅震荡区间。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的调整形态。价格在触及84美元后，MACD指标红色动能柱开始缩量，快慢线有在高位形成死叉的迹象，预示短线涨势暂缓，进入技术性修正。目前首要支撑在81美元附近（前期小平台），若跌破则可能进一步回踩79.5美元（20周期均线及昨日开盘价）附近寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在完成第一轮强劲的技术修复后，因临近关键宏观数据公布，多头动能暂时衰减。市场正从单纯的“超跌反弹”模式，切换到“事件驱动”的震荡等待模式。84美元关口已成为短期多空分水岭，在数据公布前，价格有效突破该位置的难度较大。预计日内白银将维持高位震荡偏弱的格局，以消化涨幅并等待数据指引。操作上，不宜再激进追高，可转为 “关键支撑位布局多单，或等待数据后顺势操作” 的谨慎策略。

上方压力位：82.08 / 83.00 / 84.00

下方支撑位：80.50 / 79.39 / 77.98

操作策略：

1回调做多：若价格在欧洲盘时段回调至77.9美元支撑可考虑轻仓尝试多单，止损设于77.6美元下方，目标看向79 80美元。

2欧盘上方再次试探次高点不破84.1附近可尝试轻仓做空，止损84.4 目标关注下方78 75.6

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月10日周二

① 14:30 法国第四季度ILO失业率

② 19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数

③ 21:30 美国12月零售销售月率

④ 21:30 美国第四季度劳工成本指数季率

⑤ 21:30 美国12月进口物价指数月率