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非农前市场情绪谨慎，金价5000关口上方弱势寻底

发布时间： 2026-03-06 17:59

行情回顾：

周四（3月5日），现货黄金在多空因素交织中震荡收跌，市场在非农数据公布前情绪趋于谨慎。价格开盘于5145.86美元/盎司，亚欧盘时段一度反弹，最高触及5194.34美元/盎司，但受美元走强及美债收益率攀升压制，纽约时段持续回落，最低下探至5051.35美元/盎司，最终收盘于5081.03美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的阴线，单日跌幅1.26%，显示上方抛压依然显著，反弹动能不足。

周五（3月6日）亚市早盘至午盘，金价延续弱势整理格局。现货黄金交投于5116美元/盎司附近。日内最高触及5090.53美元/盎司，最低回踩至5062.18美元/盎司一线。盘面呈现典型的“数据前谨慎”特征，多空双方围绕5080关口温和博弈。

基本面分析：

1. 美元强势叠加美债收益率攀升，金价承压显著

周四金价转升为跌的核心驱动力，源于宏观层面的双重压制。美元指数上涨0.5%，报99.26点，在短暂从三个月高位回落后重拾涨势，主要因中东冲突持续升级加剧市场不安情绪，推动了对美元的避险需求。与此同时，美国10年期公债收益率攀升至三周最高，增加了持有黄金的机会成本。油价上涨带来的通胀风险和攀升的美债收益率通常对黄金不利。

2. 地缘风险与通胀预期博弈，降息预期持续后移

尽管中东冲突进入第七天，美以联军对伊朗的军事行动加剧，市场担忧冲突可能推高油价和通胀，但这一逻辑正成为压制金价的“双刃剑”。油价飙升引发的通胀担忧，使得市场对美联储降息的预期持续降温。芝商所美联储观察工具显示，今年美联储甚至有13.7%的可能性全年不降息。LSEG数据显示，货币市场目前预计美联储在2026年全年累计降息约41个基点，低于冲突爆发前的50个基点。

3. 宏观数据强化经济韧性，非农前市场等待指引

经济数据方面，上周美国初请失业金人数持平，2月裁员人数大幅下降，显示劳动力市场仍具韧性。美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅，高于预期的5万人。强于预期的ISM制造业与服务业数据进一步推高了对非农就业数据的预期。投资者正密切关注周五晚公布的美国2月就业报告，市场预测2月新增就业岗位5.9万个，低于前值。经济向好迹象可能降低美联储降息的可能性。

4. 机构长期看好逻辑未变，但短期调整压力仍存

尽管短期金价承压，但主流机构对黄金的中长期前景仍持乐观态度。当前黄金配置需重点关注三大变量：美元走势、全球央行购金节奏，以及地缘问题进一步升级的风险。美联储未来的降息路径正变得更为复杂，但重启加息的门槛依然很高。有分析指出，当前金价回落本质上是“美元+收益率”对避险需求的压制，而非基本面恶化，中东冲突带来的油价与通胀压力，短期利空黄金，长期却为金价构筑坚实底部。

5. 美国多州起诉关税政策，政策不确定性持续

宏观政策层面，美国20多个州宣布提起诉讼，以阻止美政府最新的全球关税政策。牵头提起诉讼的民主党籍州检察长认为，特朗普计划对全球大部分地区加征15%的关税，此举越权。政策的不确定性为市场增添了新的变量，可能在中长期对黄金构成支撑。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5194美元附近遇阻后连续两日收阴，昨日收出带长上影线的阴线，显示上方抛压显著。当前，5080美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试5140-5180美元区域；若有效跌破，则可能进一步向5000-5050美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴上方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。张尧浠分析指出，下方关注5050美元或5000美元附近支撑，上方关注5140美元或5180美元附近阻力。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“弱势震荡”形态。价格在跌破5100美元后持续承压，均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方死叉开口持续，绿色动能柱温和放量，显示短线空头动能仍占主导。下行压力依然存在，这阻碍了其短期内的复苏。亚盘时段的弱势反弹受制于5140美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。日内需重点关注金价能否守住5050美元短期支撑，若失守，则可能进一步向5000-4880美元整数关口寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历地缘驱动下的暴涨暴跌后，当前于5000美元关口上方进入多空拉锯阶段。中东局势持续紧张为金价提供基础支撑，但美元走强、美债收益率攀升、降息预期后移以及技术性抛压共同构成上行阻力。短期来看，市场将从单边行情转入弱势震荡、等待非农指引的新阶段。预计日内金价将以震荡整理、测试支撑为主基调，晚间非农数据将成为打破平衡的关键催化剂。操作上，应维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注非农数据可能引发的市场波动。

上方压力位：5090 / 5120 / 5150

下方支撑位：5050 / 5020 / 5000

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至5140美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于5165美元上方，目标依次看向5110 5050美元。

2破位追空：若欧美盘时段金价有效跌破5050美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于5080美元上方，目标看向5000、4880美元。

关注晚间非农数据公布情况操作。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月6日周五

① 15:00 英国2月Halifax季调后房价指数月率

② 15:00 十四届全国人大四次会议经济主题记者会

③ 18:00 欧元区第四季度GDP年率修正值

④ 18:00 欧元区第四季度季调后就业人数季率终值