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降息预期退潮与美元强势共振，金价5000关口弱势震荡

发布时间： 2026-03-17 13:29

行情回顾：

周一（3月16日），现货黄金在多重利空压制下围绕5000美元关口激烈争夺，整体维持弱势震荡格局。价格开盘于5002.93美元/盎司，亚欧盘时段受5030美元附近压制明显，盘中最高触及5038.94美元/盎司，纽约时段抛压持续，最低下探至4969.92美元/盎司，最终收盘于5005.91美元/盎司附近。日线收出一根十字星阴线，单日跌幅0.26%，显示多空双方在5000关口势均力敌。

周二（3月17日）亚市早盘至午盘，金价延续弱势整理格局。现货黄金交投于5030美元/盎司附近。日内最高触及5033.55美元/盎司上方，最低回踩至4994.74美元/盎司一线。盘面呈现典型的“承压震荡”特征，上方5030美元压制明显，多空双方仍在5000关口附近温和博弈。

基本面分析：

1. 降息预期大幅退潮，宏观压制显著增强

市场对美联储年内降息的预期已发生根本性逆转。嘉盛集团资深分析师陈杰瑞表示，中东地区冲突爆发后，通胀风险令全球央行或被迫转为加息路径，令黄金承压。交易员此前已基本排除了9月降息的可能，仅预期12月可能降息1次。降息预期“退潮”是当前压制金价的核心因素，对不生息的黄金构成了根本性利空。

2. 美元指数维持强势，直接压制金价

美元指数延续强势，目前交投于99.956附近，维持在100关口上下。避险情绪的升温推动美元指数持续走强，这不仅提高了海外买家购买以美元计价黄金的实际成本，同时引发资金回流美元及债市，在短期供需结构上直接挤压了黄金的资金盘。

3. 中东战事持续，避险逻辑与宏观压制博弈

霍尔木兹海峡紧张局势持续，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊誓言继续封锁海峡。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰指出，本轮地缘冲突中，市场首先放大的并不是避险溢价，而是供应扰动带来的油价上涨以及全球通胀压力，使得黄金的避险买盘难以形成持续单边行情。当前市场关注焦点已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策”的博弈。

4. 机构长期看好逻辑未变，但短期承压明显

尽管短期金价承压，但主流机构对中长期前景仍持乐观态度。高盛将2026年12月黄金价格预测从此前的4900美元/盎司大幅上调至5400美元/盎司，上调幅度超过10%。黄金更广泛的对冲作用将推动2026年金价比当前价格上涨20%。空头正在逐步掌握主动，短期内金价仍有延续5420美元/盎司以来回调的需求。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5238美元附近遇阻后连续多日收阴，昨日收出十字星阴线，多空双方在5000关口势均力敌。当前，5000美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试5050-5080美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4950-4980美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“弱势震荡”形态。价格在5030美元附近持续承压，均线系统呈空头发散排列。Mitrade数据显示，现货黄金短期第一阻力位于5039.38美元，第一支撑位于4971.68美元。技术分析师指出，日K随机指标持续死叉向下，属于偏空信号，日K还会继续向下寻求支撑，支撑位置4890附近位置。日内需重点关注金价能否守住4980美元短期支撑，若失守，则可能进一步向4950-4970美元寻求支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“降息预期退潮”与“美元强势”双重宏观逻辑的共振压制。尽管中东局势持续紧张为金价提供基础支撑，但市场交易主线已从避险逻辑切换至宏观压制逻辑。短期技术面承压明显，5030美元附近压制有效，预计日内金价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “反弹高空为主，关键支撑短多为辅” 的核心策略，并密切关注本周美联储议息会议可能引发的市场波动。

上方压力位：5030 / 5072 / 5120

下方支撑位：5000 / 4970 / 4950

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至5120美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于5145美元上方，目标依次看向5070、5050美元。

2破位追空：若欧美盘时段金价有效跌破5000美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于5025美元上方，目标看向4950、4900美元。

3关键支撑短多（谨慎）：若金价快速下探至4935美元强支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于49250美元下方，目标看向4980、5000美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月17日周二

① 11:30 澳洲联储公布利率决议

② 12:30 澳洲联储主席布洛克召开发布会

③ 18:00 德国3月ZEW经济景气指数

④ 18:00 欧元区3月ZEW经济景气指数