白银评论：白银早盘震荡下探，关注下方支撑企稳后布局

基本面

周三（03 月 18 日）白银早盘震荡下探，当前现货白银价格报 79.63 附近，日内跌幅 1.91%，核心受美联储 3 月利率决议前的谨慎情绪与高利率预期强化主导。基本面层面，最新 CME “美联储观察” 数据显示，美联储本周降息 25 个基点的概率为 0%，维持利率不变的概率为 98.9%，加息 25 个基点的概率为 1.1%；美联储到 4 月累计降息 25 个基点的概率 3.1%，维持利率不变的概率为 95.9%，到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 24.7%，市场对美联储短期降息预期进一步降温，高利率维持周期延长的观点持续强化。

当前，美联储偏鹰的政策立场仍是白银面临的主要阻力，美国 1 月核心 PCE 物价指数同比上涨 2.8%，核心通胀粘性未改，叠加中东地缘冲突推升国际油价突破 85 美元 / 桶，进一步加剧通胀反弹担忧，令美联储在货币政策宽松路径上更为谨慎。高利率环境支撑美元指数站稳 99.80 关口，10 年期美债收益率回升至 4.3% 上方，大幅提升了持有无息资产白银的机会成本，叠加前期银价冲高至 82.50 后投机资金集中获利了结，成为银价短期下探的核心诱因。美伊局势紧张带来的避险情绪，仍被强利率预期所压制，白银金融属性持续承压；同时工业属性也受高利率下全球经济增长预期放缓拖累，光伏、新能源汽车等核心工业用银需求预期走弱，双重属性承压令银价走弱。

总体而言，当前白银短期承压主要源于高利率预期强化、美元偏强及投机资金撤离，但传统银价与美元的相关性已有所弱化，全球白银市场连续六年供需缺口扩大、交易所库存降至十年新低，叠加光伏、电子等工业刚需托底，为白银提供坚实的长期支撑。短期银价的下探更多是美联储决议前的情绪性波动，而非长期上涨逻辑的逆转，在通胀粘性与工业需求刚性增长的双重背景下，白银待市场情绪企稳后，有望迎来估值修复。

美元指数

图表显示目前美指为震荡偏强行情，日内虽小幅走跌但整体维持 99.80 高位，依托 99.00-99.40 区间形成强支撑，对白银形成计价与资金面的短期压制，不过美指上行动能有所衰减，未形成单边逼空走势，为银价后续企稳预留了空间。

白银图表

压力位：80.50 附近（日内反弹高点 + 短期均线阻力带）

支撑位：78.00 附近（近期回调低点 + 日线关键平台）

MACD(12269)：4 小时级别绿柱小幅放量，双线在零轴下方死叉向下，呈现短期弱势回调信号；1 小时级别绿柱缩量、双线低位走平，空头动能有所衰竭，显示银价下探后逐步进入筑底阶段，整体仍处于区间震荡格局，未形成明确单边趋势。

趋势判断

目前白银行情为震荡下探筑底趋势，可以布局支撑多单和压力位空单思路。

1. 白银 4 小时技术图表显示目前 K 线支撑位 78.00 附近，强支撑位 77.00 附近，守住该区间则震荡修复趋势有望延续，跌破则打开进一步回调空间；

2. 白银短期强压 80.50 附近，为多头反攻关键阻力，未突破前反弹空间有限，80 为重要心理关口，多空争夺激烈；

3. 4 小时 MACD 绿柱放量、双线死叉向下，表明银价短期仍有回调需求；1 小时级别空头动能衰竭，预示下探后企稳修复概率提升，震荡筑底仍是亚盘主要节奏，交易需谨慎并以低位多单轻仓操作为主。

布局原则

黄金白银投资，以压力位空单布局，支撑位多单布局，轻仓轻损，顺势交易的投资原则。

操作策略

个人观点：（大趋势混沌，趋势横盘谨慎布局）

1. 布局方案 1：78.00-78.50 附近企稳多单布局，止损 77.00，止盈 80.00----80.50 区间；

2. 布局方案 2：80.30-80.50 附近承压空单布局，止损 81.50，止盈 78.50----78.00 区间；

声明：

以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。