白银低多走高，本周延续反弹

上周回顾：

现货白银的走势出现了明显的上涨走势，从月线来看，白银的走势还是非常的明显的上涨。对于本周的走势，白银的表现还是上涨走势，从价格的走势来看，后期可能逼近27附近的压力。上周上涨2.83%，报收25.957。白银的这波反弹，对于结构性来说，就是为了高点的测试。

基本面：

白银得益于黄金受到美联储暂时没有退出缩减的预期，市场还是充斥着大量的宽松预期。美国经济中的通胀预期及通胀在较大程度上是激进的刺激性财政政策所致，居民收入增长相当大的部分来自转移支付，并非持久性收入。美国居民支出结构变异带来的PPI上涨导致通胀预期及通胀的上升是否具有可持续性值得怀疑。因此，总需求导致的通胀预期及通胀可能具有暂时性，这也许是美联储允许通胀出现阶段性超调的核心原因。通胀的主因是什么？主要是美国激进的刺激性财政政策，这种激进的刺激性政策是在美联储资产负债表“爆表”的支撑下完成的。换言之，是依托美元主导的国际货币体系来完成的。财政的转移支付导致美国居民可支配收入出现较大幅度增长后，可能出现三种结果：第一、由于谨慎性消费行为提高了个人储蓄率；第二、提高了居民参与金融资产投资的程度；第三、增加了居民消费，尤其是耐用品的消费。第三种结果与通胀预期及通胀直接相关。这就是通胀的根本原因，可以说虽然是美联储主导的货币宽松，但是实际中执行的还是众多的居民资产投资和转移。

白银在这样的预期要维持一段时间的反弹，直至美联储真的执行加息的措施之后，市场才会做出明显的反应，这个反应就是时间节点。美联储3月会议后公布的点阵图显示，7名委员预计在2023年至少加息一次，去年12月为5名委员。4名委员预计在2022年加息一次，去年12月为1名委员。卡普兰认为，美联储加息的时间应早于预期中值。，一旦达到一些标准，包括成功击退新冠疫情、实现充分就业和2%的通胀目标，美联储就应尽早减少“非常规措施”。结合行情的走势，时间节点可能出现的地方在于4月份或者11月份，这样来看，年中和年底最为重要的节点。因为年底其实对于未来的回落空间不利，所以就目前来看，年中是则是较为理想的时间节点。白银在二季度出现的反弹依然延续，我们可以继续多点耐心和时间，更需要较长的时间和耐心。

技术面：

技术面现货白银延续反弹走势，触碰26上方的压力，我们接下来就要考虑上方跟高的压力，因为这个压力是前高的附近的阻力。仔细发现，可能要在30附近才是最好的阻力。所以在此之前就可以继续低多为主，这波明显的反弹是未来最为主要的阶段。见下图：

现货白银考虑轻仓低多，靠近26.50附近高空。压力26.50，支撑先看25.50。

今日交易策略：

日内轻仓低多高空。

伦敦银： 空单26.30短空，止损26.50，目标25.50。

               多单25.60低多，止损25.40，目标26.00。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

20：30 美国3月耐用品订单月率