美联储方向既定，周期方向更替

昨日回顾：

黄金经历上周大跌之后，在本周来说可能会有对于上周的下跌的整理阶段，长期来看，整理之后将面临月线的收官，收官之后，考虑黄金在月线的1766-1750之间收官。昨日反弹1.06%，报收1782.92。美联储的态度较为明确，不过市场仍有多种声音出现，就像宽松的市场中存在的担忧一样，那么紧缩的过程中也有各种声音干扰紧缩的货币政策。

基本面：

进入本周之后，美联储的利率政策短期出现了明显的喘息机会，上周美联储利率决议落地，虽然当前维持基准利率不变，但由于继续上行的通胀数据和持续改善的就业水平给市场带来了较大的通胀压力和担忧，美联储大部分官员态度偏鹰派，点阵图显示美联储加息时间提前，十年期美债下挫，但短期来看美联储维持基准利率不变，美国消费状况有待改善，美联储偏鹰派发言的影响或边际减弱，十年期美债触底反弹。

美联储鹰派言论虽然给了市场很大的压力，但是此次的紧缩周期一定小于上次的周期，所以行情的下跌从时间上和空间一定比上次有大幅度的缩小，同时美林时钟也显示未来的市场现阶段，我们已经从经济复苏到经济过热。经济过热，就是经济增长强劲，需求旺盛，同时前期央行释放的流动性仍然宽裕，导致通胀高企。

但是目前属于滞胀阶段，滞胀的全称，是停滞性通货膨胀。“滞”是指经济增长停滞，“胀”是指通货膨胀。按照传统观点，失业只会存在于经济低迷期，这时候经济增长停滞；而通胀只存在于经济过热期，这时候生产强劲，应该是低失业率。

在滞胀阶段，市场的走势会非常尴尬，滞胀阶段，央行不一定马上收紧流动性，但也不会放松流动性，所以流动性对股市不会形成利好。而经济增长停滞，企业盈利肯定不好，所以，股市会下跌。更重要的是，滞涨后，往往是经济衰退，股市若预期到未来是经济衰退，不用等衰退真的发生，市场就会出现暴跌。滞涨阶段，债券表现一般，因为经济不好，没什么投资渠道，固定收益资产会得到青睐，但通胀对固定收益资产又是利空，利好与利空同时存在，所以震荡居多。现金反而是最好的资产。

因为等到经济衰退阶段，你有现金可以抄底股票和债券，也可以做空大宗商品，所以现金为王。美联储意外的“降息”，调高了存款准备金率，美联储积极消耗储备金之后，大多数金融机构会突然发现自己的日内储备金变得非常少，他们就不得不使用外汇互换协议等美联储的其他融资工具来保持偿付能力，最终，市场可能会陷入另一场2019年式的回购危机。种种迹象表明，美联储一定会在未来的时间段出现收紧预期的概率，建议黄金继续偏空对待，不要轻易做多。

技术面：

现货黄金大跌逼近1750附近，由于上周出现大跌的幅度较大，本周的行情可能出现横盘的概率较大，呈现结构性的整理走势，对此案需要极大的耐心。反弹至压力附近1790附近考虑放空，对于后期而言，本周整理，月底回落的预期概率大，高点压力下放空为主。见下图：

现货黄金本周继上周大跌之后，出现整理走势，建议等待整理的结束。关注1795的压力，支撑在1750附近。

今日交易策略：日内高空，轻仓低多。

伦敦金：空单1790、1800短空，止损1805，目标1750，高位高空。

               多单1775、1765低多，止损1760，目标1800，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

18：00 英国6月CBI工业订单差值

22：00 美国5月成屋销售总数年化(万户)

            美国6月里奇蒙德联储制造业指数