2021年美国7月非农报告专题

美国7月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（8月6日）20:30公布，市场预期本次就业人口料将增加92.6万人，前值为增加85万人；失业率预期值为5.7%，前值为5.9%。

（若未来两个月度就业报告均显示就业人口增加80万-100万，美联储可能在10月前开始所缩减宽松措施。市场普遍预期美就业数据维持良好增长延续，美联储收紧政策预期将进一步升温，收紧政策预期将利空黄金。）

最新ADP前瞻经济数据：

周三公布的美国7月ADP就业人数录得33万人，低于市场预期69.5万人，前值为69.2万人。

评论称，劳动力市场的复苏继续呈现出不平衡的进展，但不管怎样，还是有进展。7月的调查显示，就业增长速度较第二季明显放缓。休闲和酒店业连续第五个月成为增长最快的行业，尽管涨幅有所放缓。经济复苏的放缓也影响了各种规模的公司。招聘瓶颈继续阻碍更强劲的增长，特别是考虑到与变种病毒有关的担忧。这些障碍应该会在未来几个月消失，其结果是就业人数的月度涨幅会更大。 

分析称，美国企业7月新增就业人数少于预期，显示尽管经济整体改善，但招聘障碍依然存在。根据ADP周三公布的数据，上个月增加了33万就业，是自2月份以来的最小增幅。招聘放缓凸显出劳动力市场全面复苏的挑战。企业正努力跟上被压抑的需求释放的步伐，但填补目前创纪录的空缺职位还需要时间。 

2021年6月美非农就业数据回顾：

美国6月季调后非农就业人口为85万人，高于市场预期70万人，前值为55.9万人；美国6月失业率为5.9%，高于市场预期5.7%，前值为5.8%。

美国劳工统计局表示，休闲和酒店、公共和私人教育、专业和商业服务、零售贸易和其他服务领域的就业机会显著增加。5月份非农新增就业人数从55.9万人上修至58.3万人；4月份非农新增就业人数从27.8万人下修至26.9万人。  

（符合预期的美就业数据落地，并未改变整体金价震荡趋势表现，加剧短期震荡维持，金价小幅加速下探后再度反弹维持震荡趋势。金价维持数据落地前震荡走势）

美联储表示，美国6月份新增就业岗位远高于此前三个月的平均水平，这是一个令人鼓舞的迹象，表明企业可能更容易找到足够的工人来填补空缺职位。报告是经济重启推动强劲反弹的最新迹象。全国各地的餐馆和交通几乎恢复到疫情前的水平，越来越多的人购物、旅行、参加体育和娱乐活动。每天乘坐飞机的人数已恢复到新冠疫情之前水平的80%左右。美国人对经济前景的信心也几乎完全恢复。 

最新观点：

美联储理事沃勒表示，若未来两个月度就业报告均显示就业人口增加80万至100万，美联储可能在10月前开始缩减宽松措施。

美联储主席鲍威尔表示，尚未到考虑加息的时候，正在考虑购买资产的变动，理想情况下加息不会早于缩债；离取得实质性进展还有一段距离，将在接下来几次会议上评估经济进展并进一步解释；新一波德尔塔毒株可能会重新让劳动力市场承压，没有感觉到该毒株将造成严重冲击；

美联储尚未就缩债时间做出任何决定，认为缩减MBS和国债购买会同时间同速度进行；通胀率显著上升，并将在未来几个月保持高位再缓和，通胀可能会比预期的更高更持久；就业市场复苏还有一段路要走，但影响就业的因素减弱，意味着创造就业机会的势头强劲。 

美联储副主席克拉里达表示，认为未来几个月劳动力市场的力量将变得更加明显。 对通胀的现实检查正在衡量一系列广泛的指标。全球经济的开放给大宗商品价格带来了上涨压力。我的基本观点是，秋季就业增长将健康增长。这一前景存在下行风险。 我的预测是，就业参与率将略高于人口趋势。 

最大就业率即符合美联储通胀目标的最大可持续水平。最大限度的就业和价格稳定必须同时考虑。确实认为新冠疫情将产生长期影响，但不确定这对美联储的前景意味着什么。2023年加息符合新的框架。可能加息的条件在2022年底能满足。美联储将在未来几次会议上评估减码QE。经济不平衡可能会在一段时间后缓解。 肯定会看到美联储在今年晚些时候宣布缩减购债规模。 

价格分析： 

本周非农数据公布前期，整体金价维持震荡趋势，短线美经济数据陆续公布进一步加剧短线震荡趋势维持。本周美ADP就业数据落地大幅低于市场预期一度带来金价短线持续走高形成1831一线回踩走势，短期金价随着周三晚间美联储副主席克拉里达偏“鹰派”收紧政策预期给出，再次带来短期较为强劲走低延续，形成短线强劲反转表现。

整体金价并未表现出明显震荡趋势摆脱动能，显示出阶段性没接经济数据的落地较强报价影响。日线显示当前金价仍未摆脱日线技术指标支撑压力位价格区间，整体日线移动平均线呈粘合收窄形态，维持较长周期偏震荡趋势指引消化。

四小时线显示，短期金价冲高回落再度形成对四小时技术指标支撑位回踩走势，当前四小时技术指标呈粘合形态，并未表现出明显单边方向指引形态。短期金价自1830一线形成较为强劲走低延续，关注当前短线金价反弹幅度，短线自1830一线是否维持较为强劲单边下行延续或将进一步带来短期技术指标较为强劲偏空排列形态。

本次非农数据公布前市场已经展开对美联储收紧政策充分消化，若本次非农符合预期或高于预期落地将进一步形成较为强劲偏利空金价影响；若本次非农数据意外低于预期或进一步加剧近期震荡趋势维持。综上所述，本次非农数据落地较难形成大幅走高价格表现，围绕非农数据公布前后更多围绕空单作为主要建仓思路展开。

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