通胀持续走高，缩减迫在眉睫

昨日回顾：

黄金大跌之后，延续整理模式，想要继续大涨难度很大，价格触及半年年的阻力，目前作为重要的阻力研判，继续逢高做空为主。昨日下跌0.14%，报收1764.77。黄金技术面呈现的是三角型的整理形态，很好的阐述了未来的节奏，纵观接下来的走势要么是横盘后直接破位，要么是继续进行反弹，两者的差异在于美联储缩减的时间。

基本面：

美联储缩减购债的时间依然存在一定的变数，11月和12月的争论还是喋喋不休，美联储官员在9月会议上讨论了每月逐步减少购买100亿美元美国国债和50亿美元抵押贷款支持证券的计划。如果美联储在11月2日至3日的下次货币政策会议上做出缩减购债的决定，则可能从11月中旬或12月中旬开始启动。如果美国经济稳定复苏，可能会在明年年中结束购债。综合此前发布的9月FOMC会议决议声明以及委员们的表态可知，美联储缩减资产购买规模的路线图已趋明朗，即大概率将在今年11月FOMC会议上宣布缩减购债的决定，在11月中旬或12月中旬正式启动缩减购债的进程，直至2022年年中左右结束。回顾历史，此次美联储准备退出的资产购买计划是应对新冠疫情的量化宽松货币政策的一部分。去年疫情在美国暴发后，经济运行严重混乱，美股在十天内经历四次熔断，市场恐慌情绪加剧。为此，美联储再次启动2008年金融危机时期使用过的量化宽松货币政策，两次紧急降息至零利率水平，并宣布以不设额度上限的方式购买美国国债和抵押贷款支持证券。

美联储实施了宽松的货币政策之后，市场的流动性大大增加，缓解了因为疫情到导致的流动性紧张。通过资产购买，美联储可以在危机时期直接向市场注入大量流动性资金，从而避免流动性短缺导致的恐慌性抛售和市场动荡，并压低长期利率，促进投资以及实体经济的复苏。资产购买工具不属于常规货币政策工具，而是央行在市场出现问题时的被迫选择。央行长期实施资产购买操作会产生危害市场功能、财政赤字货币化、损害央行声誉、模糊央行解决市场失灵和货币政策立场之间的界限、引发道德风险等诸多问题。因此，一旦政策的参考指标出现显著改善，经济走上持续复苏轨道，美联储就要为货币政策正常化进行准备。政策正常化则是表明当前的市场的要回归到正常的调节功能，调节货币市场对于经济市场的特殊功能，指导功能。一旦实施缩减信号，从信号到实施缩减开始，直到缩减结束，然后开启加息，这都是市场大量缺乏核心动力的主要路径。

技术面：

黄金技术面1800-1780是重要的阻力，大跌之后，横盘是为了对于大跌的一个修正和整理，这个修正和整理则是更好地展现和体现了未来的走势。然后形成新的下跌机会。继续高空为主，把1780作为重要的防守压力较为合适。见下图：

现货黄金压力附近在1780附近，分批高空。关注1780的压力，支撑在1740附近。

今日交易策略：

日内高空，轻仓低多。

伦敦金：

空单策略：1775、1785空，止损1790，目标1750，高位高空。

多单策略：1765短多，止损1760，目标1780，多头短多。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

08:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要

14:00 瑞士9月贸易帐

20:05 英国央行行长贝利发表讲话

20:30 美国9月营建许可总数

20:30 美国9月新屋开工总数年化

次日00:15 美联储巴尔金发表讲话

次日01:00 美联储博斯蒂克发表讲话

次日01:15 美联储理事鲍曼发表讲话

次日02:50 美联储博斯蒂克参加活动

次日03:00 美联储理事沃勒发表讲话