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黄金本周走高，完成顶部压测压

发布时间： 2021-10-20 10:35

昨日回顾：

黄金距离月底的时间仅有不到两周时间，为了完成十月份的整理压力形态，行情需要对于周线20均线做一个有小的压制，这样有存在继续压制的机会，等待顶部信号出现之后，迎合市场的消息刺激。昨日上涨0.24%，报收1769.03。黄金从周线的来看，在20周线附近呈现阳阴组合，那么形成阶段性的顶部的机会很大，直至美联储缩减购债开启。

基本面：

距离11月4日凌晨美联储利率决议的时间越来越近，美联储执行缩减的预期是越来越明显，行情的走势也是越来紧张。目前的主要任务是为来完成结构的压力而准备。与2013年美联储上一次启动缩减购债相比，当前新兴经济体抵御金融市场波动风险的能力总体增强，政策准备也更为充分，能更好应对美联储缩减购债的影响。之前的会议纪要已清楚表明美联储将在下次会议上宣布开始缩减购债。彭博社经济学家安德鲁·赫斯比也认为，会议纪要表明美联储量化宽松政策的成本已超过收益，几乎可以肯定美联储将在11月会议上宣布缩减购债的决定。过去几周，美联储官员一直通过公开演讲、媒体采访等多种方式向市场释放缩减购债日益迫近的信号。各界比较关心的是，全球金融市场会否再次出现所谓“缩减购债恐慌”。2013年5月，时任美联储主席伯南克首次意外释放缩减购债规模的信号，曾引发投资者恐慌和金融市场大幅动荡，美国10年期国债收益率快速大幅上升，部分新兴市场出现股市下跌、货币贬值、资本加速外流的动荡局面。

这次缩减带来的恐慌大概率比不上上次的缩减QE，因为2013年“缩减购债恐慌”主要集中在那些存在财政和经常账户双赤字、外汇储备水平较低、外币债务比重较高的新兴经济体。与2013年相比，目前许多新兴经济体的外汇储备水平更高、外币债务比重更低、经常账户赤字更小，整体资产负债表状况更好，因此不容易受到美联储缩减购债的影响。许多新兴市场的经济基本面与2013年相比已明显改善，当前较为强劲的全球经济增长有助于部分抵消金融环境收紧造成的负面影响，美联储也在通过释放更多政策信号尽量降低出现市场恐慌的风险。与美联储缩减购债相比，新兴市场更应该担心的是疫苗接种缓慢导致的经济复苏乏力和大宗商品价格上涨带来的通胀风险。目前来看通胀是全球性的，如果中间不让政策回归正常化，那么考虑引发通胀之后，经济大萧条即将来临，对于经济的打压更加明显。

技术面：

黄金技术面面临继续测试压力的机会，本周将继续考验1790附近的阻力。最佳的做空机会在1788附近，那么高空需要在这个位置分批做空。再次之前保持轻仓短多的思路，支撑在1760附近。见下图：