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黄金持续下行，缩减延续回落

发布时间： 2021-10-29 10:59

昨日回顾：

黄金终于在年线附近获得实质性的压制，实质性的主要方式是需要在年线附近呈现压制之后，再行回落，这样的情况完成了结构性，接下来的行情目的很简单，直指目标。昨日上涨0.12%，报收1798.59。黄金的目标是为了破前低，破掉前低是为了四浪的结构的形成，也就是行情如果出现四浪，四浪的反弹压力是1668这个位置，所以结构和目标很明确。

基本面：

被视为空头方向的主要信号缩减购债，从年初喊了快一年，在11月来看，各方面应该是水到渠成的，也就是从美联储的多方面考虑，加上通胀率居高不下，其他国家纷纷进入加息行列。这些都是基本矛盾因素影响，更为主要的是技术面也体现了美联储未来加息的可能性，从全球的大宗商品以及股市的反应很容易发现，都在高位初选顶部信号，且出现回落的走势，说明趋势真正的反转了，那么美联储在11月宣布缩减的概率是很大，这是短期的风险，也是中期的机会。对于未来看通胀再起的朋友，可以期待一个加息兑现的时间节点。和缩减一样，多次经过市场讨论，最终会兑现加息，但是加息的具体时间又是未来讨论的重点，目前主要的时间考虑明年三季度也就是9月份，或者12月份，这个两个时间节点是首选的，其次是考虑在2023年的第一季度。我们思考一下，在未来的较短时间内，要完成行情的终极调整，这次比2013年缩减QE的时间要快得多，因为很多国家的连续加息，会迫于美联储提前加息。

去年8月以来至今年9月，美联储主席鲍威尔多次表示高通胀压力仅是暂时的。但9月议息会议以来鲍威尔对通胀形势的看法似乎发生了变化，不仅在议息会议当日提到未来数月美国仍有较大的通胀压力并且强调了供应链风险及其对通胀的影响。那么美联储加息进程会提前吗？当前市场关于美联储加息提前的预期不断加大，从最初预计在2023-2024年加息提前至2022年6月，而未来这种预期有可能在2021年出现。美联储加息预期的提前与哪些因素相关联？可以从加息环境、通胀环境和美元风险角度看。从加息环境看，伴随全球资本积累和扩张，利率在世界经济发展中的重要性凸显，货币或资本通过利率杠杆扩大规模，在当前货币超发隐忧上升时期或已成为货币供给的必经之路。目前全球主要国家通货膨胀大多基于货币供给大于实际需求，即现实流动货币太多。按照传统货币原理，通货膨胀引起物价上涨，但现实状况是美国货币发行过多，但并未直接引起物价上涨，反之石油价格上涨则与美国通胀关联密切。综合观察，只要疫情过去，经济恢复到正常的发展节奏，加息即是兑现的时间节点。

技术面：

黄金大幅回落只会，高位成型之后，预期下周利率决议前后，行情讲考虑跌破60周均线的支撑，大致考虑1720附近，那么跌破前低的1668一线只是时间问题，继续逢高做空为主。见下图：

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