美联储缩减预期加强，白银震荡

发布时间：2021-11-02 09:24:50

昨日回顾：

白银的走势出现了明显的回落，后期的表现更多是以震荡下行为主，建议继续逢高做空，方向统领趋势的空头占据的主导，依然影响白银的回落，继续高空为主。昨日上涨0.75%，报收24.036。白银的下跌是一个长期的过程，并不是我们遇到的短期的行情，行情长期的下跌不是一两天结束，继续保持预期回落。

基本面：

市场希望美联储尽快加息，但是加息之前的缩减是一道绕不过去的坎，所以缩减是势在必行的。美国的失业率和通胀指标都已经“大大高于”之前加息周期开始时的水平。美国9月份总体失业率为4.8%，而美联储上次加息时为5.0%；但在过去五个加息周期中，平均失业率为5.6%。美联储上次因过早加息而受到批评，从而减缓了经济复苏。但核心PCE通胀率明显高于之前加息的水平。过去6个月美国核心PCE通胀为5.7%，高于过去五次加息前1.9%的平均水平。美联储主席鲍威尔上周承认通胀持续时间长于美联储官员预期，并指出通胀可能继续升高。同时债券市场因部分央行“鹰派转变”陷入剧烈动荡。投资者现在开始押注，美联储将紧随其后，提前升息以应对日益高涨的通胀水平。加拿大央行则在周三宣布彻底结束QE量宽买债，并将加息预期提前至最早明年二季度。这推动加拿大2年期国债收益率直接冲破1%，创去年3月来最高。其实越来越多的国家停止了宽松的局面，因为通胀此次是全球性的，通过停止缩减来应对无法停止的通胀，后期的必要的手段就是加息。

目前市场普遍预计美联储将在会议上宣布开始缩减每月1200亿美元的债券购买计划。但部分投资者开始押注，美联储将放弃其“消费者价格上涨加速将是新冠疫情的短期副作用”是说法，大幅提前首次加息时间点。美联储在明年6月份首次加息25个基点（概率90%）；2022全年将加息两次以上，每次加息25个基点。和此次缩减购债的时间点一样，美联储加息的时间点又要开始提前预演，但是具体的情况来说，还是比较客观的，其实最好的时间节点是2022年底的，因为为了2023年的启动做好准备，刚好时间上也说的过去，也即是2022年更多的是维持长时间的整理为主，这个整理阶段的行情就是为了未来的上涨。眼下我们着重来看美联储的缩减，不管如何行情一定要走出低点，高空的预期打压之下，白银未来的目标考虑在20下方，或者更低的位置，历史平台低点附近考虑目标位置，大致上18附近。