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黄金迂回上扬，波段上涨没有改变

发布时间： 2022-01-06 10:03

昨日回顾：

黄金新年第一天出现大跌，黄金自1830的年内开盘价出现回落，对于后期的行情而言，1830是多空分水岭的关键信号，价格有望整理完毕之后再次挑战前高，反复整理成为一季度的关键信号。黄金昨日下跌0.22%，报收1810.38。黄金整理的目的为了等待加息的落地，就市场的预期来看，加息最快也需要等待3月的利率决议至上，不然将会落到6月的决议。

基本面：

新年后黄金出现大幅调整，关键性的因素在上方空间有限，以时间换区空间则是当前的关键走势。空间有限的情况下时间凑数，也就促成了行情的反复整理。这样一来本周初期的反复整理，涨跌互相就成了顺理成章的走势。本周公布的非农报告以及下周的通胀数据将是行情的关键性因素，我们必须明确的数据对于行情的影响非常之大。下周三公布的通胀数据将是影响行情的关键性因素之一，2021年美国经济的一大关键词就是“通货膨胀”。在民众日常用品中，除了肉眼可见的一些商品价格上涨之外，还有一些人们不太容易观察到的现象出现了，专业名词叫“缩水式通胀”，就是零售商开始悄悄地“减量不减价”，以此来对应通胀带来的成本飙升。最近几个月变相涨价的杂货商品多达几十种，从卷筒卫生纸、冰淇淋、早餐麦片到罐头狗粮等等。表面价格没变，但分量却缩水了。比如，早餐麦片生产巨头通用磨坊，2021年九月宣布，由于原料、劳动力成本飙升，公司会调整麦片的包装尺寸或分量。在社交媒体上，有很多美国民众吐槽这种“缩水式通胀”，分享有关日常消费品价格和尺寸变化的情况。这样来看，通胀有扩大的迹象，那么表明在今年的通胀仍有走高的机会，需要密切注意的通胀的持续度。

2022年美国的通胀率会波及到全球，也就是通胀率继续走高的概率依然很大，叠加多种商品价格走的预期，同时疫情的持续点式爆发，可能会给2022年美国经济增长前景带来困扰。并且，全球货运堵塞持续会加剧商品供应紧张，进一步推高商品价格。美国经济已经数十年没有经历过高通胀，企业管理层也缺乏在高通胀环境中的经验，因此，美国企业如何恰当应对通胀变化，将成为公司和行业面临的一个挑战。不光是美国，全球的国家都面临这样的局面，通胀继续走高的概率极大。同时市场还预期明年下半年的通胀可能有所回落，当然具体还要看原油的走势，黄金和石油之间的另一个重要联系是通货膨胀，由于能源约占消费者物价指数（CPI）的三分之一，因此当原油价格上涨时，它会影响通货膨胀。黄金作为一种传统的通胀对冲工具，随着油价上涨导致通胀加剧，金价也随之上涨，因为越来越多的投资者购买黄金，以分散因通胀而损失的资产，如债券和现金。至于油价和天然气价格飙升对黄金意味着什么，能源短缺将拖累GDP，经济增长放缓对贵金属来说是利好，尤其是如果它使我们更接近滞胀，即低增长加高通胀。即将是未来产生的滞胀阶段，我们需要密切防范。

技术面：

黄金回落之后继续走高，短期而言迎来非农报告的影响，行情短期而言建议逢低低多，在目标1870附近没有到来之前，低多的思路不变，压力附近关注信号才可以考虑是否转折。

见下图：

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