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非农数据助力，通胀数据干扰

发布时间： 2022-01-07 09:29

昨日回顾：

黄金在周五迎来美国的非农报告，现在的就业数据对于黄金的影响逐渐减少，未来由于失业率的增加可能引发就业率长期低迷，低迷的数据可能引发的是市场的震动，预期黄金受到通胀数据的影响更大。黄金昨日下跌1.09，报收1790.70。本周收官在即的时候，黄金考虑继续测试压力位置1820的可能，对于测试压力之后的行情，下周有望挑战1860附近的阻力，压力不过的的时候，考虑进入短期的整理阶段。

基本面：

多空混战是美联储加息兑现前后的重要节奏，虽然美联储在3月份彻底结束了宽松的货币政策，但是美联储允许存在一定的真空期，也即是加息前的整理阶段，这样一来，我们知道的是行情也存在移动的整理期。就要考虑，黄金想要突破1880的概率很小，我们其实更希望的是行情能够走出明显的单边机会，一定更要等到加息落地之后才可以考虑。美联储的会议纪要显示美联储可以着急加息，美联储会议纪要显示，鉴于通胀压力上升和劳动力市场走强，与会者认为，目前的净资产购买步伐所带来的政策宽松程度的增加不再是必要的；有必要提前或以高于与会者此前预期的速度提高联邦基金利率大就业率；缩表速度可快于上一个周期。纪要公布后，美国掉期市场价格显示，美联储3月份加息的可能性为80%。此外，值得注意的是，美国总统拜登最早可能在本周宣布剩余的美联储提名人选。和我们上次预期的一样，美联储加快缩减购债的时间，是当前市场最为值得期待的。

另外本周三公布的小非农数据令人意外增加，对于今天晚上的非农数据市场指的期待，这些数据对于黄金的影响是非常严重，当然重头数据是下周三的通胀数据。12月美国ADP新增就业人数录得80.7万人，创2021年5月以来最大增幅，大幅高于市场预期的40万人。在美联储践行加息兑现之后，将会实施资产负债表的紧缩。这个紧缩是在建立在宽松之后的对应的离场之上，也就表明了与宽松对应的紧缩是市场的关键性信号。美联储将于9月开始缩减资产负债表，以开始进行“量化紧缩”。预计美联储将分阶段进行缩表，速度上限为每月1000亿美元（该上限为其在2017年至2019年期间缩表的两倍）。可以知晓的是宽松是每月进行大量的印钞，那么紧缩是每月要收回大量的美元。在这两者之间，有一定的间隔期，这个间隔期就是不宽松不紧缩的阶段，在加息到紧缩的过程中，有一段时间的真空期。紧缩的原因自然是通胀率的走高，如果没有通胀率的走高，预期黄金的上涨难度可能会依然较小，所以通胀一直影响黄金的关键性因素。