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小幅走高，等待数据指引

发布时间： 2022-01-11 09:29

昨日回顾：

本周的黄金并未持续下跌，因为通胀的数据指引的情况下，黄金有望挑战1830的高点，前期的整理完整的释放了最后一波上涨的可能性，那么继续逢低则是主基调。黄金昨日下跌1.09，报收1790.70。由于通胀数据已经长期高位，所以我们继续数据对于市场的指引，1月份如果通胀数据飙升至7.2%上方，市场将会以通胀难以下行为主要的动力预期。

基本面：

即将公布的通胀数据是行情的关键性的因素，首先我们知道通胀难以下行，近期影响通胀的多项数据也指明了通胀难以回落。通胀是由货币政策引起的经济现象，新冠肺炎疫情之后的通胀多了一个因素——供应链瓶颈。雪上加霜。通胀形势加剧，正在不断推动着货币政策加速转向，全球宏观流动性生变。从德国的通胀特点看，不但需要货币政策转向，还需调整财政税收政策。更值得注意的是，不断上升的通货膨胀率使德国的储蓄受到打击，低利率的储蓄方式已经失去吸引力。这对全球宏观流动性生变是火上浇油。美联储的货币政策走向一直是世界各国关注的极为重要的经济问题。美联储是否加息，何时加息，自然成为媒体报道和大众关注的话题。美国股市遭受重挫，体现了资本市场对美联储加息的应对之策。货币政策收紧，资本市场的资金流动性被削弱，资金供给减少。美联储可能比预期更早加息。美联储决策者在上月会议上表示，非常吃紧的就业市场和居高不下的通胀，可能要求美联储比预期更早升息，并开始减持整体资产持有规模，作为经济的第二个刹车片。美联储非常担忧通胀的迹象，可能形成认为美联储将在2022年积极收紧的看法。

通胀数据居高不下，即将公布的通胀数据CPI将再度成为市场关注的热点。周三出炉的美国CPI数据备受关注美国11月CPI同比增速达到6.8%，也是近39年来的新高，考虑到先行指标PPI接近10%，12月美国CPI很有可能突破7%，进一步加固“美联储三月加息”的交易逻辑。一方面是加强了加息的逻辑，一方面提升避险的情绪，那么黄金在两难的境地产生的走势将是先行走高，然后预期回落的概率。毕竟加息在先，通胀在后，避险在后，在避险还没有出现的时候很多人以前提前埋伏进去。当然消息公布之后，如果通胀率飙升7%以上，那么3月份的加息的概率将非常明显，对于行情来说，更多的是坐实了继续整理的预期和后期继续上涨的机会。目前情况来看，还有有可能的路线图是：5月首次加息、6月或7月给出缩表计划、9月或四季度实施缩表、年底第二次加息。预计全年仅加息2次，而不是点阵图和利率期货隐含的3次。若后续美国疫情明显缓和，不排除会提前到3月首次加息，缩表时间也会相应提前，但全年加息三次及以上的概率依然不高。同时也要防范加息四次的可能，具体情况取决于通胀数据的高低。